Quan điểm này được nhóm phân tích của Dragon Capital đưa ra trong báo cáo thị trường tháng 3/2024 vừa công bố.
Cụ thể, Dragon Capital cho biết, tính từ đầu năm 2024, đồng VND đã mất giá 3% so với USD, nhưng mức giảm tương đồng so với các đồng tiền khác trong khu vực như JPY (-7,5%), THB (-6,8%), KRW (-4,2%) và TWD (-4,4%).
Theo đó, sự kéo dài chênh lệch âm lãi suất giữa USD – VND đã tạo điều kiện cho các doanh nghiệp trong nước tích cực đảo nợ, trả nợ ngoại tệ trước hạn hoặc các doanh nghiệp FDI chuyển bớt lợi nhuận về nước.
Bên cạnh đó, giá vàng trong nước và tiền mã hóa tiếp tục tăng, tỷ giá ở thị trường phi chính thức biến động mạnh là những yếu tố tác động đến thị trường ngoại tệ.
Trước những diễn biến trên, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã phát hành 6,8 tỷ USD tín phiếu (hút về lượng tiền tương ứng trong hệ thống), qua đó nâng dần lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 tháng từ 1,5%/năm lên mức 4,0-4,5%/năm, qua đó thu hẹp chênh lệch lãi suất USD và VND.
Dù vậy, Dragon Capital cho rằng áp lực tỷ giá vẫn sẽ duy trì trong các tháng tới, bởi quý II là cao điểm của mùa trả cổ tức và sự ngược chiều chính sách của các ngân hàng trung ương có thể khiến cho đồng USD tiếp tục mạnh lên.
"Trong kịch bản xấu, Đồng Việt Nam có thể mất giá khoảng 3-3,5%; lên mức 25.000-25.200 đồng/USD. Tuy nhiên, tình hình có thể sẽ được cải thiện, đặc biệt khi Cục dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến hạ lãi suất vào cuối năm 2024", báo cáo nêu.
Theo nhóm phân tích, NHNN sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng và cân bằng hơn trong việc ổn định tỷ giá và lãi suất.
"Sau mức giảm mạnh 70-90 điểm cơ bản từ đầu năm, lãi suất huy động có thể sẽ tăng 30-50 điểm cơ bản trong các tháng tới. Đây có thể được coi như một đợt “điều chỉnh lãi suất giữa chu kỳ giảm lãi suất” để giảm bớt áp lực tỷ giá", Dragon Capital nhận định.
