Doanh thu thuần của Masan trong năm 2023 đạt 78.252 tỷ đồng, tăng 2,7% so với 76.189 tỷ đồng trong năm 2022. Doanh thu quý 4/2023 đạt 20.782 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,7% so với cùng kỳ. Lãi ròng năm 2023 ở mức 1.950 tỷ đồng.
Biên lợi nhuận sau thuế thấp hơn 1.4% so với cùng kì do nhu cầu sụt giảm dẫn đến suy giảm trong kết quả kinh doanh của MCH và TCB và chi phí tài chính vẫn duy trì nền cao.
Tuy nhiên, biên EBIT mảng kinh doanh tiêu dùng cốt lõi ghi nhận tăng trưởng +1.8% so với cùng kì, trong đó MCH cải thiện 2.9% nhờ cân đối cơ cấu sản phẩm có biên lợi nhuận tốt hơn và giá nguyên vật liệu giảm. WCM giảm lỗ xuống từ -0.6% còn -0.2% nhờ tối ưu hóa hoạt động và cửa hàng vận hành từ 2019 đã hết khấu hao(-10%YoY).
Về kế hoạch năm 2024, Masan Group dự kiến doanh thu thuần hợp nhất nằm trong khoảng từ 84.000 đến 90.000 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt từ 7% đến 15% so với cùng kỳ. Đây là kết quả kinh doanh dự kiến tương ứng với các kịch bản khác nhau về điều kiện vĩ mô, lợi nhuận ròng dự kiến sẽ nằm trong khoảng 2.290 đến 4.020 tỷ đồng.
Về triển vọng kinh doanh 2024, theo Công ty cổ phần chứng khoán BIDV (BSC), Ngành tiêu dùng cốt lõi TCX gồm MCH, WCM đã dần tiến tới điểm hiệu quả khi CARG của EBIT giai đoạn 2023-2025 đạt 20.8% cao hơn mức CAGR của EBIT giai đoạn 2021-2023 là 9%. Công ty tiếp tục thực thi xu hướng cao cấp hóa và kết hợp chiến lược "go global", khai thác tập khách hàng thân thiết WIN, tối ưu hóa tồn kho và chi phí hoạt động.
WCM giữ đà tăng trưởng doanh thu, liên tục cải thiện biên EBITDA với nhiều cửa hàng đã có được lợi nhuận và tiến gần tới hoà vốn toàn chuỗi. MCH và MML đạt tăng trưởng mạnh ở nhiều ngành hàng, biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện nhờ giá đầu vào hạ nhiệt và tối ưu tốt các chi phí tồn kho, logistic.
MSN sẽ tiếp tục hiện thực hóa các chiến lược nhằm cải thiện biên lợi nhuận, khai thác các dòng hàng 'private labels', tối ưu hóa chi phí và hưởng lợi từ chi phí khấu hao giảm. Mô hình cửa hàng mới đang dần chứng minh hiệu quả và tiếp tục nhân rộng số lượng cửa hàng.
'Trợ lực' từ thương vụ 250 triệu USD của Bain Capital
BSC kì vọng rủi ro liên quan đến việc tất toán các khoản nợ đến hạn và áp lực thanh toán nợ đến hạn không còn lớn đối với MSN trong năm 2024 nhờ các hoạt động của ngành tiêu dùng cốt lõi đang tiến đến điểm hiệu quả.
Chiến lược giảm đòn bẩy tài chính của MSN trong 2024 và kì vọng chính sách nới lỏng tiền tệ của FED sẽ được thực hiện vào nửa cuối 2024 sẽ đến các khoản vay bằng USD của MSN.
Trong khi đó, Chứng khoán KB (KBSV) ghi nhận MSN đã hoàn tất thanh toán đầy đủ nghĩa vụ nợ đáo hạn trong năm 2023.
Theo đó, trong năm 2024, tổng mức đáo hạn trái phiếu chỉ rơi vào mức 6.000 tỷ đồng, với dòng tiền cải thiện cùng với lượng tiền lớn lên đến 250 triệu USD từ thương vụ gần đây với Bain Capital, vấn đề thanh khoản của MSN không còn là nỗi lo trong thời gian tới.
(*) Phân tích và khuyến nghị nêu trên chỉ mang tính chất tham khảo./.
