Philip Fisher tên đầy đủ là Philip Arthur Fisher, được ví như 'cha đẻ' của học thuyết đầu tư tăng trưởng, từng được tờ Morning Star mệnh danh là ‘một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại'.
Ông cũng là tác giả của cuốn sách 'gối đầu giường' của nhiều nhà đầu tư Việt: Cổ phiếu thường, lợi nhuận phi thường (Common Stocks and Uncommon Profits). Những triết lý đầu tư của Fisher trình bày trong cuốn sách như cẩm nang đầu tư dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Philip Fisher từng bắt đầu sự nghiệp đầu tư của mình với tư cách là một nhà đầu tư giá trị, theo lối Warren Buffett và Benjamin Graham. Tuy nhiên, ông đã cải tiến phong cách của mình sau nhiều năm, đặc biệt là sau khi thị trường chứng khoán sụp đổ vào năm 1929.
Khá thú vị nếu biết rằng, bản thân Warren Buffett cũng từng thừa nhận 15% quan điểm đầu tư của ông được kế thừa từ Fisher.
Một trong những thương vụ nổi tiếng của Fisher là khoản đầu tư vào Motorola vào năm 1955. Sau khi Fisher đầu tư, Motorola ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu lên đến hơn 68% và trở thành một trong những tập đoàn viễn thông lớn nhất thế giới. Nếu nắm giữ tới năm 2000, Fisher có thể lãi 6.000% từ khoản đầu tư này.
Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu của Fisher
Chiến lược của Fisher thường tập trung vào 2 đặc điểm nổi bật: chất lượng quản lý và đặc điểm của doanh nghiệp.
Phương pháp ‘Lời đồn đại'
Theo Fisher, ‘để đầu tư thành công, thông tin luôn có một vài trò nhất định để ra quyết định có hay không nên bỏ vốn'.
Thay vì chạy theo lời khuyên từ đám đông, nhà đầu tư hãy tìm kiếm, nghe ngóng nguồn thông tin từ các đối tác, đối thủ cạnh tranh, ngân hàng cho vay, các khách hàng,... của doanh nghiệp mục tiêu. Đó mới chính là nơi để nhà đầu tư tìm kiếm những thông tin cần thiết trước khi ‘xuống tiền'
Chọn lọc cổ phiếu đang tăng trưởng
Theo Fisher, trong đầu tư có 2 cách để thu về lợi nhuận: ‘Thứ nhất là mua cổ phiếu khi thị trường đi xuống và đợi đến khi thị trường hồi phục, hoặc áp dụng cách thứ hai, ít rủi ro nhưng lại thu về nhiều lợi nhuận hơn, đó là đầu tư vào một số công ty đang tăng trưởng liên tục và thu lợi nhuận hàng năm'.
'Cha đẻ của lý thuyết đầu tư tăng trưởng' đã đưa ra một số câu hỏi gợi mở như sau:
- Ban lãnh đạo có kế hoạch duy trì vị thế của doanh nghiệp như thế nào?
- Tiềm năng phát triển sản phẩm/ dịch vụ lõi của doanh nghiệp
- Biên lợi nhuận của doanh nghiệp có đủ cao không?
- Công ty đã và đang làm gì để duy trì hoặc cải thiện biên lợi nhuận?
- Công ty có kiểm soát tốt hệ thống kế toán và phân tích chi phí không?
- Công ty có chú ý đến những khía cạnh kinh doanh tương đối khác biệt với tính chất của ngành – những khía cạnh kinh doanh mang lại cho nhà đầu tư những đầu mối quan trọng về mức độ nổi trội của công ty so với đối thủ cạnh tranh không?
- Trong tương lai, nếu công ty có dự tính tăng trưởng dựa trên việc tăng vốn cổ phần bằng cách phát hành thêm cổ phiếu, thì lợi ích của các cổ đông hiện tại có giảm sút không(?) ./.
