Benjamin Graham được xem là 'cha đẻ' của phương pháp đầu tư giá trị nổi tiếng. Ông là tác giả của hai cuốn sách kinh điển “Security Analysis” và “The Intelligent Investor", người thầy của hai nhà đầu tư danh tiếng là Warren Buffett và Walter J. Schloss.
Nhà đầu tư giá trị (value investor) có thể coi là những người tìm kiếm cổ phiếu giá hời, nghĩa là thị trường định giá cổ phiếu thấp hơn giá trị thực của nó.
Dưới đây là 7 tiêu chí quan trọng của Benjamin Graham trong việc lựa chọn và đầu tư vào cổ phiếu.
Chất lượng công ty
Theo Graham, nhà đầu tư không nhất thiết phải tìm kiếm các công ty có chất lượng tốt nhất. Công ty đó có thể không nổi bật trên thị trường hoặc thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, nhưng có thành tích tốt trong quá khứ và có tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.
Đòn bẩy tài chính
Khi lựa chọn cổ phiếu, nhà đầu tư nên tránh những công ty có mức nợ cao hơn nhiều so với tổng tài sản. Các công ty duy trì được mức nợ thấp có khả năng duy trì sự ổn định và không cần phải bán tài sản của mình để trả nợ.
Theo đó, nhà đầu tư nên chọn các công ty có mức nợ không quá 110% tài sản lưu động ròng (đối với các công ty công nghiệp). Công thức đầu tư giá trị là: (Tổng nợ vay/Tài sản ngắn hạn) < 1,1 lần.
Thanh khoản của công ty
Để đảm bảo rủi ro đầu tư, cần xem xét khả năng thanh toán của công ty bằng chỉ số thanh khoản hiện hành. Nó bằng Tỷ lệ tài sản lưu động/Nợ phải trả (ngắn hạn).
Theo phương pháp đầu tư giá trị, nên lựa chọn các công ty có tài sản ngắn hạn ít nhất là 1,5 lần (tức tỷ số 1,5) so với nợ ngắn hạn. Hệ số này cho thấy khả năng của công ty để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của mình.
Tăng trưởng thu nhập tích cực
Theo Graham, để giảm thiểu rủi ro đầu tư, nhà đầu tư nên chọn các công ty có tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu dương.
Điều này có thể dựa vào thu nhập của doanh nghiệp trong 5 năm qua để đánh giá. Các doanh nghiệp có thu nhập tưởng trưởng ổn định hàng năm sẽ an toàn hơn.
Bằng cách áp dụng nguyên tắc này, nhà đầu tư có thể tìm kiếm những công ty an toàn nhất trong một ngành hoặc lĩnh vực cụ thể để đầu tư và giảm thiểu rủi ro đầu tư.
Tỷ lệ giá trên thu nhập
Theo Graham, khi đầu tư vào một công ty, cần tính đến sự tăng trưởng tích lũy trong vài năm qua.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là chỉ số cho thấy khả năng sinh lời của công ty. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là chỉ số so sánh giữa giá cổ phiếu của công ty và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).
Một lời khuyên hữu ích là chọn các công ty có tỷ lệ P/E từ 9,0 trở xuống. Các công ty có giá cổ phiếu thấp hơn so với EPS thường bị định giá thấp, có nghĩa là giá trị của chúng có thể tăng lên.
Lưu ý rằng, tiêu chí này không áp dụng cho các công ty tăng trưởng cao và tỷ lệ P/E khác nhau tùy thuộc vào từng ngành. Vì vậy, trước khi quyết định đầu tư, luôn cân nhắc tỷ lệ P/E của các đối thủ cạnh tranh của công ty.
Tỉ lệ giá trên giá trị sổ sách
Theo Graham, để đầu tư vào một công ty, cần tìm những công ty có tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B) nhỏ hơn 1,20.
Tỷ lệ P/B được tính bằng cách chia giá cổ phiếu hiện tại cho giá trị sổ sách gần đây nhất trên mỗi cổ phiếu của một công ty. Giá trị sổ sách là một chỉ số quan trọng để đánh giá giá trị cơ bản của một công ty.
Đầu tư vào các công ty với giá cổ phiếu gần hoặc thấp hơn giá trị sổ sách của chúng mang lại ý nghĩa về đầu tư giá trị.
Cổ tức đều đặn
Một doanh nghiệp có tiềm năng tốt có thể bị thị trường bỏ qua trong một thời gian dài trước khi tăng giá trị.
Vì vậy, đầu tư vào các doanh nghiệp có lịch trả cổ tức đều đặn cũng có thể đem lại lợi nhuận cho bạn trong khi đợi đến khi giá cổ phiếu tăng trong tương lai./.
