Câu chuyện tăng vốn của các công ty chứng khoán đang được hâm nóng trở lại trước thềm Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 (AGM 2024). Hiện tại, thị trường đã ghi nhận loạt kế hoạch tăng vốn ở cả công ty chứng khoán quy mô lớn, vừa và nhỏ.
Theo đó, HĐQT CTCP Chứng khoán Nhất Việt (Mã CK: VFS) vừa thông qua việc triển khai phương án phát hành thêm 120 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu đã được thông qua tại AGM 2023. Vốn điều lệ của VFS sau khi phát hành có thể tăng gấp đôi lên 2.400 tỷ đồng.
CTCP Chứng khoán Vietcap (Vietcap) công bố tài liệu AGM 2023 với 3 tờ trình tăng vốn điều lệ, bao gồm: phát hành 4,4 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP), phát hành 132,5 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu cho cổ đông hiện hữu và chào bán 143,6 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.
Nếu các đợt phát hành kể trên diễn ra thuận lợi, quy mô vốn điều lệ của Vietcap sẽ tăng từ mức 4.375 tỷ đồng lên 7.181 tỷ đồng.
Tài liệu AGM 2024 của CTCP Chứng khoán FPT (FPTS) cũng ghi nhận 2 tờ trình về việc tăng vốn điều lệ, bao gồm: phát hành 85,8 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu và 5,5 triệu cổ phiếu ESOP. Nếu thực hiện thành công, vốn điều lệ của FPTS sẽ tăng lên mức 3.059,2 tỷ đồng.
Ngoài ra, một công ty chứng khoán vốn ngoại cũng vừa gia nhập "cuộc đua" tăng vốn là CTCP Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam) (Mã CK: IVS). Theo đó, HĐQT IVS dự trình cổ đông thông qua kế hoạch chào bán 69,3 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, dự kiến tăng vốn điều lệ gấp đôi lên gần 1.400 tỷ đồng.
Trước đó, loạt công ty chứng khoán tốp đầu cũng có kế hoạch tăng vốn "khủng" nhưng chưa hoặc đang được triển khai như: CTCP Chứng khoán SSI (phát hành 567,3 triệu cổ phiếu); CTCP Chứng khoán VNDirect (phát hành 584,5 triệu cổ phiếu); CTCP Chứng khoán Tp. HCM (phát hành 297,1 triệu cổ phiếu).
Ngoài ra, CTCP Chứng khoán LPBank (LPBS) mới đây đã chốt danh sách cổ đông vào ngày 15/3 để thực hiện quyền mua 363,8 triệu cổ phiếu phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cp.
CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) công bố kế hoạch tăng vốn điều lệ lên hơn 10.000 tỷ đồng, trong khi CTCP Chứng khoán ACB (ACBS) cho biết đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Bộ Tài chính chấp thuận về việc tăng vốn điều lệ lên 7.000 tỷ đồng.
Vì sao công ty chứng khoán dồn dập tăng vốn?
Theo thống kê của VisRatings, tổng lượng vốn tăng mới đã được công bố của 30 công ty chứng khoán lớn nhất theo tài sản tính đến tháng 3/2024 là khoảng 15.000 tỷ đồng.
Các công ty chứng khoán dồn dập tăng vốn trong bối cảnh môi trường lãi suất thấp được dự báo sẽ thúc đẩy hoạt động của nhà đầu tư trong việc giao dịch chứng khoán, từ đó thúc đẩy lợi nhuận cho vay ký quỹ (margin) của họ.
Tuy nhiên, khi các công ty chứng khoán mở rộng đầu tư và cho vay margin, tỷ lệ đòn bẩy và sự phụ thuộc vào vay ngắn hạn từ ngân hàng sẽ tăng dần. Do đó, để giảm thiểu rủi ro, các công ty chứng khoán cần huy động được nguồn vốn mới, trong đó có phát hành cổ phiếu.
VisRatings cho rằng, trong năm 2024, nguồn vốn và thanh khoản của các công ty chứng khoán sẽ vẫn ổn định mặc dù họ tăng huy động nguồn vốn ngắn hạn.
"Tuy nhiên, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) hiện đã cấm các công ty chứng khoán huy động tiền từ khách hàng, vì vậy một số công ty chứng khoán sẽ cần tìm kiếm nguồn vốn thị trường để hỗ trợ hoạt động kinh doanh, đặc biệt là các công ty không có mối liên kết chặt chẽ với ngân hàng", VisRatings nhận định.
Đồng quan điểm, nhóm phân tích của FiinRatings cho rằng nhu cầu vốn cho vay margin của các công ty chứng khoán tăng mạnh trong năm 2023 đã góp phần nâng cao mức độ đòn bẩy tài chính của ngành, nhưng điều này sẽ không tác động tiêu cực đến chất lượng tín dụng của các công ty chứng khoán.
Ngược lại, trong bối cảnh lãi suất thấp và kỳ vọng về sự phục hồi kinh tế trong năm 2024, việc gia tăng hoạt động cho vay ký quỹ có thể có những tác động tích cực đến thanh khoản của thị trường, qua đó giúp các công ty chứng khoán củng cố doanh thu và biên lợi nhuận.
FiinRatings dự báo, khả năng sinh lời của các công ty chứng khoán trong năm 2024 sẽ có sự phân hóa đáng kể do sự khác biệt về mô hình kinh doanh, nhưng về cơ bản sẽ tương đối tích cực với động lực chính là hoạt động đầu tư tự doanh và cho vay ký quỹ.
Nhóm phân tích cho rằng, yếu tố theo dõi đối với ngành chứng khoán vẫn sẽ là các hoạt động gắn liền với hoạt động cho vay ký quỹ và thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Điều này sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến vị thế thanh khoản của các công ty chứng khoán./.
