Lãi suất trái phiếu bất động sản vọt lên 13,5%/năm, cao nhất 22 tháng

Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán MB (MBS), mặt bằng lãi suất thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 1/2026 nhìn chung ổn định, bình quân đạt khoảng 8,1%/năm, tương đương so với tháng trước.

Điểm đáng chú ý nằm ở nhóm bất động sản, khi lãi suất bình quân tăng lên 13,5%/năm – mức cao nhất trong gần 22 tháng.

Tuy nhiên, theo MBS, mức tăng này chủ yếu đến từ một đợt phát hành riêng lẻ duy nhất của CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land, quy mô 190 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm.

Bên cạnh mặt bằng lãi suất cao, nhóm bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị trái phiếu chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán.

Lũy kế đến hết tháng 1/2026, giá trị trái phiếu đang chậm nghĩa vụ toàn thị trường ước khoảng 15.700 tỷ đồng, tương đương 1,1% dư nợ TPDN. Riêng bất động sản chiếm gần 70% con số này.

Trong tháng, thị trường ghi nhận 6 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc/lãi với tổng giá trị khoảng 3,1 tỷ đồng. Đáng chú ý có một mã công bố chậm trả lần đầu là lô trái phiếu chuyển đổi quốc tế của Novaland.

Phát hành đầu năm giảm mạnh

Tổng giá trị TPDN phát hành trong tháng 1 đạt hơn 3,7 nghìn tỷ đồng, giảm 96,7% so với tháng trước và giảm 33,2% so với cùng kỳ năm trước. Theo MBS, sự sụt giảm này phần nào phản ánh yếu tố mùa vụ khi hoạt động huy động vốn thường chững lại trong những tháng đầu năm.

Phát hành trái phiếu ra công chúng chiếm tỷ trọng lớn, đạt 94,9% tổng giá trị phát hành.

Xét theo ngành, ngân hàng dẫn đầu khi đóng góp 60% tổng khối lượng phát hành trong tháng. Toàn bộ giá trị này đến từ đợt phát hành 2,2 nghìn tỷ đồng của Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank), kỳ hạn 8 năm, lãi suất 6,45%/năm.

Ngoài nhóm ngân hàng, CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu và CTCP Kinh doanh F88 huy động 300 tỷ đồng.

Mua lại trước hạn ở mức thấp

Cùng nhịp trầm lắng của phát hành mới, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn trong tháng 1 cũng giảm mạnh. Tổng giá trị mua lại đạt khoảng 1,4 nghìn tỷ đồng, giảm 96,6% so với tháng trước và giảm 89,4% so với cùng kỳ. Đây là mức mua lại theo tháng thấp nhất trong nhiều năm gần đây.

Trong cơ cấu mua lại, nhóm xây dựng chiếm 55,8% với 808 tỷ đồng, trong khi nhóm năng lượng đạt khoảng 326,4 tỷ đồng (22,5%), chủ yếu liên quan đến các trái phiếu của Trung Nam./.