Mức dự báo 2.000 tỷ USD vốn hóa thị trường stablecoin – thường được nhắc tới trong quá trình vận động hành lang nhằm thông qua luật quản lý tài sản số đầu tiên tại Mỹ – thực chất là một kỳ vọng “có phần quá lạc quan”, theo nhận định của JPMorgan.
Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent từng tuyên bố trong phiên điều trần tại Thượng viện rằng ngành stablecoin sẽ vượt mốc 2.000 tỷ USD vào năm 2028, nếu có sự ủng hộ đầy đủ từ phía lập pháp.
Con số này gấp 8 lần so với tổng vốn hóa stablecoin hiện tại, vốn chỉ ở khoảng 260 tỷ USD.
“Chúng tôi khó hình dung thị trường stablecoin có thể tăng trưởng vượt bậc trong vài năm tới, bởi hệ sinh thái và hạ tầng kỹ thuật cần thiết cho stablecoin hiện vẫn còn sơ khai, và sẽ cần thời gian để được hoàn thiện”, nhóm phân tích từ JPMorgan nhận định.
Stablecoin hiện chiếm 6,9% vốn hóa thị trường crypto (Nguồn: JP Morgan)
Stablecoin – loại tài sản số được neo giá vào các đồng tiền pháp định như USD – từ lâu được kỳ vọng sẽ làm thay đổi nền tài chính toàn cầu nhờ khả năng hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới gần như tức thời, 24/7, với chi phí rẻ.
Tuy nhiên, stablecoin hiện vẫn chỉ chiếm chưa đến 1% tổng dòng tiền toàn cầu, theo JPMorgan. Đây vẫn là một khoảng cách rất xa trước khi tài sản này có thể làm thay đổi cách vận hành của hệ thống tài chính truyền thống.
Nếu xét theo đà tăng trưởng hiện nay, quy mô thị trường stablecoin có thể tăng gấp đôi hoặc gấp ba trong vài năm tới – tức vào khoảng 500 đến 800 tỷ USD – chứ khó có thể đạt đến con số nghìn tỷ như một số dự báo. Trong tổng thị trường hiện nay, chỉ riêng hai đồng stablecoin là USDT (Tether) và USDC (Circle) đã chiếm hơn 60% giá trị.
Các nhà phát hành stablecoin từng nỗ lực quảng bá sản phẩm của mình như một giải pháp thay thế cho các mạng lưới thanh toán thẻ truyền thống, trên thực tế, chúng vẫn hấp dẫn với tổ chức hơn là cá nhân.
Phía tổ chức phát hành có thể kiếm được hàng triệu USD từ lợi nhuận tài sản dự trữ (như trái phiếu kho bạc), nhưng người dùng thông thường chỉ có thể sử dụng stablecoin để lưu trữ hoặc chuyển tiền, chứ không có lợi tức hay tiện ích tài chính khác.
Sau khi Đạo luật GENIUS được ông Trump ký ban hành, phần lớn những vướng mắc pháp lý đã được tháo gỡ. Đạo luật này đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho stablecoin được bảo chứng bằng đồng USD, bao gồm yêu cầu các tổ chức phát hành phải dự trữ một lượng tài sản tương đương (chẳng hạn như trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc các sản phẩm tài chính khác được giám sát bởi cơ quan liên bang hoặc tiểu bang).
Bộ trưởng Bessent cũng từng khẳng định rằng sự phát triển của stablecoin gắn với USD có thể thúc đẩy nhu cầu đối với cả đồng bạc xanh và trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn cầu./.
Nguồn tham khảo: Bloomberg
