AGM 2026 OCH: Chốt tăng vốn lên 3.300 tỷ đồng, dồn tiền mua IDS Equity Holdings

Sáng nay (21/5), CTCP One Capital Hospitality (Mã CK: OCH) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 (AGM 2026).

Tính đến 9h00, đại hội có sự tham dự của 20 cổ đông và người được ủy quyền, đại diện cho 175,5 triệu cổ phần, chiếm 87,78% tổng số cổ phần có quyền quyết.

AGM 2026 của OCH đã thông qua kế hoạch chào bán riêng lẻ 130 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, qua đó tăng vốn điều lệ từ 2.000 tỷ đồng lên 3.300 tỷ đồng.

Với mức giá chào bán là 10.000 đồng/cp, OCH dự kiến huy động tối đa 1.300 tỷ đồng. Toàn bộ số tiền dự kiến thu về được dùng cho một mục đích duy nhất là  mua cổ phần IDS Equity Holdings.

Đợt chào bán riêng lẻ của OCH dự kiến có sự tham gia của CTCP Tập đoàn Leadvisors Capital. Theo phương án phát hành, Leadvisors Capital đăng ký mua 130 triệu cổ phần, dự kiến nâng sở hữu lên 49,29% vốn OCH.

Trong khi đó, CTCP Tập đoàn Đại Dương (Mã CK: OGC) – công ty mẹ của OCH – cũng được đề xuất tham gia đợt tăng vốn để duy trì tỷ lệ sở hữu. Tuy nhiên, tại AGM 2026 diễn ra trước đó, cổ đông OGC đã phủ quyết tờ trình phát hành riêng lẻ để huy động tiền mua cổ phần phát hành thêm của OCH.

Nếu OCH phát hành thành công mà OGC không góp thêm vốn, tỷ lệ sở hữu của OGC tại OCH có thể giảm từ 55,6% xuống 33,7%. Khi đó, OGC sẽ không còn quyền chi phối và không còn hợp nhất toàn bộ kết quả kinh doanh của OCH.

Dồn vốn vào IDS Equity Holdings

IDS hiện là công ty liên kết của OCH. Thông qua công ty con trong hệ thống, OCH đang nắm 30% quyền sở hữu và biểu quyết tại pháp nhân này.

Với số tiền huy động từ đợt phát hành riêng lẻ, OCH dự kiến mua thêm 20,93 triệu cổ phần IDS, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên 48,68%. Ban lãnh đạo OCH cho biết sẽ tiếp tục gia tăng tỷ lệ sở hữu, tiến tới hợp nhất tài sản và dòng tiền hoạt động kinh doanh của IDS trong thời gian tới.

Theo giới thiệu, IDS Equity Holdings đang sở hữu và vận hành nhiều dự án bất động sản như tòa nhà 124-126 Lê Duẩn, tòa nhà số 8 Phạm Hùng và dự án MGallery Nha Trang.

Tại AGM 2024, ban lãnh đạo OCH từng chia sẻ định hướng mở rộng hoạt động thông qua M&A, với mục tiêu đưa doanh thu hằng năm từ khoảng 1.000 tỷ đồng lên 4.000 tỷ đồng trong 5 năm tiếp theo; lợi nhuận kỳ vọng tăng từ khoảng 200 tỷ đồng lên 1.000 tỷ đồng.

Theo OCH, đầu tư vào IDS là hoạt động chiến lược. Nếu huy động vốn thành công, thương vụ này sẽ giúp doanh nghiệp tăng quy mô, mở rộng nền tài sản, bổ sung thương hiệu và sản phẩm mới theo định hướng phát triển.

Năm 2026, OCH đặt mục tiêu doanh thu 1.704 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 365 tỷ đồng, lần lượt tăng 47,4% và 275% so với thực hiện năm 2025.

Phần thảo luận:

- Cổ đông: Cơ sở nào để OCH đặt mục tiêu lợi nhuận 2026 tăng gấp 3,7 lần?

Ông Nguyễn Đức Minh – Tổng Giám đốc: Năm 2025, lợi nhuận trước thuế hợp nhất của OCH đạt 132 tỷ đồng, hoàn thành 163% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế đạt 97,5 tỷ đồng, tương đương 205% kế hoạch. Đây là kết quả tích cực, không chỉ trong năm 2025 mà còn phản ánh sự tiến bộ trong 5 năm vừa qua.

Năm 2026, OCH đặt mục tiêu lớn hơn và quyết tâm hơn. Kế hoạch tăng lợi nhuận gấp 3,7 lần sẽ dựa trên ba nội dung chính.

Thứ nhất là hoạt động sản xuất kinh doanh hiện hữu. Chúng tôi tiếp tục mở rộng các mảng cần mở rộng như Kem Tràng Tiền, Givral, khách sạn. Với ngành khách sạn, đà phục hồi và tăng trưởng du lịch là tiền đề quan trọng, khi Việt Nam đã đón lượng khách quốc tế rất lớn và năm nay dự kiến tiếp tục tăng.

Thứ hai là hoạt động M&A với IDS. Nội dung này phụ thuộc vào ý chí của Đại hội đồng cổ đông.

Thứ ba là làm việc với các đối tác nước ngoài để bổ sung nguồn vốn, đồng thời vẫn giữ được cổ phần chi phối tại các công ty thành viên.

- Vì sao OCH giảm phương án tăng vốn từ 2.500 tỷ xuống 1.300 tỷ đồng?

Bà Nguyễn Thu Hằng – Chủ tịch HĐQT: Trên tinh thần thận trọng và không giải ngân bằng mọi giá, chúng tôi trình Đại hội phương án điều chỉnh giảm gần một nửa quy mô tăng vốn, chỉ tập trung vào một công ty mục tiêu duy nhất ở thời điểm hiện tại.

Lý do là trong quá trình đàm phán, chỉ có đối tác tại IDS đạt được các thỏa thuận phù hợp với tiêu chí của chúng tôi, gồm mức giá mua hợp lý và các điều kiện pháp lý đảm bảo an toàn.

Việc thu hẹp quy mô cũng nhằm tối ưu hiệu quả sử dụng vốn của cổ đông, tập trung nguồn lực để hoàn tất thương vụ đầu tư vào IDS.

Chúng tôi không từ bỏ các mục tiêu đầu tư chiến lược vào 3 công ty còn lại, nhưng vẫn giữ nguyên tắc thận trọng. Công ty chỉ giải ngân khi đủ điều kiện, khi các bên thống nhất được giá phù hợp và điều khoản chuyển nhượng có lợi cho công ty.

- Tổng tài sản OCH đầu tư vào IDS khoảng 3.300 tỷ đồng, gần bằng vốn chủ sở hữu của OCH. Ban lãnh đạo đánh giá rủi ro như thế nào?

Ông Huỳnh Minh Việt – Thành viên HĐQT: OCH vẫn có hai mảng kinh doanh rất rõ ràng.

Mảng thứ nhất là hàng tiêu dùng, với các thương hiệu như Kem Tràng Tiền, Givral, Fuji Foods. Đây là ngành nghề cốt lõi, tạo dòng tiền và lợi nhuận ổn định, kể cả trong những giai đoạn khó khăn như Covid. Sự phát triển của Kem Tràng Tiền trong những năm qua cũng cho thấy năng lực đầu tư, quản trị và phát triển của OCH.

Mảng thứ hai là bất động sản có dòng tiền, khách sạn và các tài sản tạo dòng tiền ổn định. Với các dự án mới như khách sạn, tòa nhà, từ lúc tìm được tài sản phù hợp, hoàn thiện pháp lý, đầu tư xây dựng đến vận hành ổn định thường mất 5–7 năm và cần vốn hàng nghìn tỷ đồng.

Vì vậy, nếu OCH muốn phát triển mạnh hơn, con số 3.300 tỷ đồng để tham gia vào IDS không phải là quá lớn. IDS có quỹ bất động sản quý và tiềm năng tạo ra tài sản lớn trong tương lai. Việc tăng sở hữu tại IDS là bước đi chiến lược, nhằm nâng quy mô và tầm ảnh hưởng của OCH trong thời gian tới.

- Việc IDS trở thành công ty liên kết của OCH có phải là một hình thức niêm yết cửa sau hay không?

Ông Huỳnh Minh Việt: Tôi cho rằng cách hiểu này không hợp lý.

IDS là công ty đã và đang vững về các tiêu chí then chốt của một doanh nghiệp, gồm quy mô tài sản, quy mô vốn chủ sở hữu và tỷ lệ vốn vay rất thấp so với tài sản cũng như vốn chủ sở hữu. Đây là điểm khác biệt so với nhiều doanh nghiệp bất động sản trên thị trường.

IDS cũng có cổ đông chiến lược đến từ Nhật Bản. Với nền tảng tài chính và tầm phát triển như vậy, nếu muốn, IDS hoàn toàn có thể tự IPO, không cần đi theo “cửa sau” để ra thị trường chứng khoán.

- Ban đầu OCH dự kiến đầu tư vào IDS để đưa IDS thành công ty con, nhưng sau đó đổi thành công ty liên kết. Lý do là gì?

Bà Nguyễn Thu Hằng: Mục tiêu ban đầu của chúng tôi là nhận chuyển nhượng số lượng cổ phần đủ để nắm quyền chi phối và đưa IDS trở thành công ty con.

Tuy nhiên, đến nay, tỷ lệ tối ưu nhất mà các bên tạm đạt được đồng thuận về nguyên tắc là 18,68%. Nếu giao dịch thành công, OCH sẽ nâng tổng tỷ lệ sở hữu tại IDS lên gần 49% và trở thành cổ đông lớn nhất của IDS. Với tỷ lệ này, IDS mới được ghi nhận là công ty liên kết theo quy định kế toán, chưa phải công ty con.

Việc chuyển từ mô hình công ty con sang công ty liên kết không phải là thay đổi định hướng đầu tư, mà là bước đi thực tế, phù hợp với tiến độ đàm phán hiện tại.

Về dài hạn, chúng tôi vẫn nhất quán mục tiêu nâng sở hữu lên 60-65% tại IDS. Khi điều kiện thị trường cho phép và đàm phán phù hợp, công ty sẽ tiếp tục nâng tỷ lệ sở hữu để đưa IDS thành công ty con như dự kiến ban đầu.