Vietcap: Thanh khoản trung bình phiên trong 2026 có thể đạt mốc 1,35 tỷ USD

Giá trị giao dịch bình quân năm 2026 được Vietcap ước tính có thể đạt khoảng 1,35 tỷ USD/phiên, nhờ loạt yếu tố hỗ trợ như việc triển khai các tính năng mới của hệ thống KRX, tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của doanh nghiệp niêm yết và dòng vốn ngoại quay trở lại sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi.

Quan điểm trên được nhóm phân tích của CTCP Chứng khoán Vietcap (Mã CK: VCI) nêu trong báo cáo cập nhật mới đây.

Cụ thể, Vietcap cho biết, giá trị giao dịch bình quân trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong 11 tháng năm 2025 tăng mạnh, đạt khoảng 1,5 tỷ USD, thiết lập mức cao kỷ lục mới.

Theo Vietcap, kết quả này được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: Bối cảnh vĩ mô thuận lợi; làn sóng cải cách pháp lý giúp củng cố hạ tầng thị trường và gia tăng động lực nâng hạng; cùng với sự trở lại mạnh mẽ của nhà đầu tư trong nước, nhờ kỳ vọng tích cực đối với thị trường và mặt bằng lãi suất cho vay ký quỹ duy trì ở mức hấp dẫn.

Tuy nhiên, giá trị giao dịch trung bình phiên trong quý 4 năm nay sẽ hạ nhiệt khi thị trường bước vào nhịp điều chỉnh sau đà tăng mạnh trong quý 3/2025. 

Ngoài ra, nhà đầu tư đã trở nên thận trọng hơn, trì hoãn các giao dịch quy mô lớn để chờ đợi kết quả kinh doanh cả năm cũng như định hướng rõ ràng hơn cho năm 2026, điều này sẽ gây thêm áp lực lên thanh khoản quý 4/2025 so với quý 3/2025.

Dù vậy, Vietcap vẫn cho rằng thanh khoản trung bình phiên trong cả năm 2025 sẽ tăng 36,9% so với năm 2024, đạt mức 1,1 tỷ USD.

Bước sang năm 2026, nhóm phân tích dự phóng giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên sẽ tiếp tục tăng trưởng 18%, đạt khoảng 1,35 tỷ USD. Nhận định này dựa trên 3 yếu tố chính:

👉 Các tính năng mới của hệ thống KRX – như giao dịch trong ngày và chu kỳ thanh toán T+2 rút ngắn so với T+2,5 – được kỳ vọng sẽ thúc đẩy thanh khoản và gia tăng hoạt động giao dịch trên thị trường.

👉 Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp duy trì ở mức cao, trong bối cảnh môi trường vĩ mô thuận lợi với các chính sách tiền tệ và tài khóa tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ.

👉 Dòng vốn ngoại gia tăng mạnh, ước tính khoảng 5–6 tỷ USD, sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm 2026.

Sóng IPO mới sắp hình thành, thị trường vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng

Bên cạnh mức thanh khoản, Vietcap cho rằng thị trường chứng khoán năm sau sẽ rất sôi động nhờ vào các thương vụ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của loạt doanh nghiệp lớn.

Ngoài những cái tên đã IPO thành công kể đến như VPBankS, VPS, Masan Consumer hay TCBS, thị trường sắp tới sẽ đổ dồn sự chú ý vào những tên tuổi như: Thaco, VNPay, Misa, Viettel IDC, Galaxy Cinema, Nông nghiệp Hòa Phát, ...

Vietcap đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn dư địa tăng trưởng lớn trong trung và dài hạn.

Hiện tại, nền kinh tế vẫn phụ thuộc nhiều vào tín dụng ngân hàng để tài trợ cho hoạt động sản xuất – kinh doanh. Trong khi đó, khi triển vọng tăng trưởng trung – dài hạn tiếp tục được duy trì, nhu cầu đa dạng hóa kênh huy động vốn ngày càng trở nên cấp thiết, qua đó làm nổi bật vai trò then chốt của thị trường cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp.

Tính đến hết quý III/2025, vốn hóa thị trường cổ phiếu của Việt Nam mới đạt khoảng 56% GDP, thấp hơn đáng kể so với nhiều thị trường trong khu vực như Thái Lan và Malaysia.

Khoảng cách trên cho thấy dư địa mở rộng còn rất lớn, song hành với đà tăng trưởng của nền kinh tế. Trước đó, trong Chiến lược phát triển thị trường vốn ban hành năm 2022, Chính phủ đã đặt mục tiêu nâng vốn hóa thị trường cổ phiếu lên 120% GDP vào năm 2030.