Tỷ giá có thể tăng khoảng 2% trong năm nay

Tỷ giá USD/VND được dự báo tăng khoảng 2% trong năm 2026, với áp lực chủ yếu tập trung vào quý II–III trước khi dịu lại vào quý IV theo yếu tố mùa vụ.

Cụ thể, báo cáo thị trường tiền tệ mới công bố, Bộ phận Phân tích Kinh tế và Thị trường Tài chính Techcombank cho biết tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh từ mức 26.300 xuống dưới 25.900, thậm chí có thời điểm lùi về vùng 25.8xx trước Tết.

Diễn biến trên chủ yếu nhờ chênh lệch lãi suất VND–USD chuyển sang trạng thái dương lớn, cùng với yếu tố mùa vụ kiều hối gia tăng dịp cuối năm.

Theo ước tính của nhóm phân tích, tỷ giá có thể đã giảm sâu hơn trong nửa đầu tháng 1 nếu không chịu tác động từ việc nền kinh tế Việt Nam ghi nhận mức thâm hụt thương mại hàng hóa hơn 3 tỷ USD trong nửa đầu tháng và gần 2 tỷ USD cho cả tháng.

Tổng hợp các yếu tố vĩ mô, đồng USD được dự báo đi ngang hoặc giảm nhẹ, dù biến động vẫn ở mức cao. Lãi suất USD quốc tế có xu hướng hạ nhiệt theo kịch bản cơ sở, qua đó nới rộng chênh lệch lãi suất VND–USD theo hướng hỗ trợ đồng nội tệ.

Bên cạnh đó, nhu cầu vay vốn nước ngoài gia tăng để phục vụ các dự án hạ tầng quy mô lớn cũng góp phần cân bằng cung – cầu ngoại tệ.

Dù vậy, rủi ro tỷ giá vẫn hiện hữu do 2 yếu tố. Thứ nhất, nhu cầu nhập khẩu nguyên vật liệu và máy móc duy trì ở mức cao trong khi triển vọng xuất khẩu còn biến động, khiến cán cân thương mại chỉ thặng dư mỏng.

Thứ hai, căng thẳng địa chính trị có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư nước ngoài, làm suy giảm dòng vốn FDI, đồng thời gia tăng nhu cầu chuyển lợi nhuận ra nước ngoài thay vì tái đầu tư.

Trên cơ sở đó, nhóm phân tích dự báo tỷ giá USD/VND tăng khoảng 2% cho cả năm 2026, với xu hướng tăng chủ đạo vào quý II–III trước khi hạ nhiệt dần vào quý IV. Rủi ro lớn nhất đối với kịch bản này đến từ những biến động khó lường của đồng USD và mặt bằng lãi suất quốc tế./.