MBS: Tỷ giá sẽ chỉ tăng 2,5 - 3% trong năm nay

Trong báo cáo cập nhật mới đây, nhóm phân tích của CTCP Chứng khoán MB (MBS) dự báo tỷ giá VND/USD trong năm 2026 sẽ ổn định hơn, với mức mất giá của tiền đồng ở trong khoảng 2,5–3% với yếu tố hỗ trợ chính đến từ sự suy yếu của đồng bạc xanh

Theo đó, chỉ số DXY – thước đo sức mạnh của USD – được kỳ vọng giảm về vùng 95 điểm từ giữa năm 2026, trong bối cảnh nhiều đồng tiền chủ chốt như yen Nhật, bảng Anh và euro được dự báo tăng giá.

Thực tế, cuối tháng 1, DXY đã lùi về 96,19 điểm – gần đáy 4 năm và giảm 2,1% so với đầu năm. Diễn biến này xuất hiện sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất và thực hiện động thái “rate check” tại chi nhánh New York – động thái được thị trường xem là tín hiệu Mỹ và Nhật có thể phối hợp can thiệp nhằm hạn chế đà suy yếu của đồng yen.

“Rate check” là hình thức Fed thăm dò các ngân hàng, nhà môi giới về mức tỷ giá có thể thực hiện nếu cơ quan này mua hoặc bán ngoại tệ.

Ngoài ra, phát biểu của Donald Trump cho rằng giá trị đồng USD hiện tại là “rất tốt” cũng được xem là tín hiệu Nhà Trắng chấp nhận sự suy yếu của đồng bạc xanh, qua đó thúc đẩy hoạt động bán ra trên thị trường quốc tế.

Nhờ áp lực quốc tế hạ nhiệt, tỷ giá liên ngân hàng trong nước tại cuối tháng 1 đã giảm 0,9%, về 26.025 đồng/USD – mức thấp nhất từ tháng 6/2025. Trên thị trường tự do, giá USD cũng giảm 2,6% so với đầu năm, còn khoảng 26.225 đồng/USD.

Tuy nhiên, MBS cảnh báo áp lực với tiền đồng vẫn hiện hữu. Dù Việt Nam ghi nhận thặng dư thương mại hơn 20 tỷ USD năm ngoái, phần lớn đến từ khu vực FDI, trong khi doanh nghiệp trong nước vẫn thâm hụt gần 30 tỷ USD – cho thấy nhu cầu USD nội địa còn lớn.

Năm 2026, nhập khẩu dự báo tăng theo chu kỳ mở rộng sản xuất. Bên cạnh đó, giá vàng quốc tế có thể duy trì trên 5.000 USD/ounce do bất ổn địa chính trị và nhu cầu trú ẩn gia tăng. Việc nhập khẩu vàng tăng theo đà thế giới có thể tạo thêm sức ép lên tỷ giá trong một số thời điểm.