Sóng IPO bùng nổ: Điểm danh những cái tên tiềm năng

Hàng loạt những ông lớn được tin là sẽ thực hiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong giai đoạn từ nay đến năm 2027, theo dự báo của Vietcap - định chế số 1 Việt Nam trong lĩnh vực IB.

Báo cáo mới đây của CTCP Chứng khoán Vietcap (Vietcap) dự báo, Việt Nam có thể sắp đón một làn sóng IPO mới với tổng giá trị định giá lên đến hơn 50 tỷ USD, diễn ra trong giai đoạn 2025–2027.

Theo dự đoán của Vietcap, danh sách các doanh nghiệp tiềm năng IPO trong giai đoạn 2025–2027 trải rộng trên nhiều lĩnh vực then chốt của nền kinh tế.

Ở nhóm tài chính, có thể kể đến những cái tên nổi bật như VPBank Securities (VPBankS), VPS, TCBS, Kafi, F88 và VNPAY – đại diện cho mảng dịch vụ tài chính, môi giới chứng khoán và thanh toán số đang phát triển mạnh.

Trong khi đó, nhóm tiêu dùng quy tụ loạt thương hiệu lớn gồm Masan Consumer, TH Group, FPT Retail – Long Châu, Bách Hóa Xanh, Highlands Coffee, Golden Gate và CP Việt Nam, được xem là những doanh nghiệp có sức ảnh hưởng trực tiếp đến chi tiêu nội địa.

Ngoài ra, nhóm hạ tầng – công nghiệp – công nghệ cũng góp mặt nhiều “ông lớn” như MISA, THACO Auto, DatVietVAC, Viettel IDC, Galaxy Cinema, Gelex Infra và Hòa Phát Nông nghiệp, trải dài từ sản xuất, logistics, đến công nghệ thông tin và truyền thông.

Tuy nhiên, đây chỉ là dự báo mang tính tham khảo của Vietcap, không đồng nghĩa tất cả các doanh nghiệp được “điểm tên” đều đã có kế hoạch IPO. Trao đổi với người viết, một lãnh đạo Tập đoàn TH khẳng định: “Chúng tôi chưa có kế hoạch IPO.”

Sóng IPO 2025

Một số thương vụ đã bước vào giai đoạn triển khai thực tế, cho thấy làn sóng IPO đang dần hình thành. TCBS là cái tên đi đầu khi đã hoàn tất IPO và dự kiến niêm yết trên HoSE vào ngày 21/10.

Tiếp theo là Gelex Infra, doanh nghiệp đã nộp hồ sơ IPO và dự kiến đấu giá cổ phiếu vào cuối năm 2025, hướng tới niêm yết sớm nhất trong quý 1/2026.

VPBankS cũng đã khởi động kế hoạch chào bán 375 triệu cổ phiếu với mã VPX, thu hút sự quan tâm lớn của các nhà đầu tư trong và ngoài nước, trong đó có cả quỹ ngoại Dragon Capital.

Mới đây, VPS thông tin về việc nhận đăng ký đặt mua cổ phiếu VCK từ ngày 16/10 với giá chào bán tối thiểu là 60.000 đồng/cp. Theo đó, định giá ước tính của công ty chứng khoán thị phần số 1 Việt Nam là khoảng 3,3 tỷ USD.

Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) - thành viên của Tập đoàn Hòa Phát (Mã CK: HPG) cũng dự kiến IPO tối đa 30 triệu cổ phiếu, sau đó niêm yết cổ phiếu trên HOSE sớm nhất vào tháng 12/2025.

Các thương vụ trên cho thấy làn sóng IPO đang từ dự báo chuyển thành hiện thực, mở màn cho giai đoạn bùng nổ niêm yết của khối doanh nghiệp tư nhân quy mô lớn tại Việt Nam.

Nhân tố kích hoạt sóng IPO 

Theo VietCap, làn sóng IPO được thúc đẩy bởi 2 yếu tố chính: Kỳ vọng Việt Nam được FTSE nâng hạng lên nhóm “Thị trường Mới nổi” trong giai đoạn 2025–2026; Khung pháp lý IPO được cải thiện nhờ Nghị định 245.

VietCap ước tính, việc nâng hạng có thể giúp Việt Nam thu hút 1 tỷ USD từ quỹ thụ động và 5–6 tỷ USD từ các quỹ chủ động. Tỷ lệ vốn hóa thị trường/GDP của Việt Nam năm 2024 mới đạt 60%, thấp hơn đáng kể so với Thái Lan (98%) và Malaysia (111%).

Mục tiêu của Chính phủ là đưa tỷ lệ này lên 120% vào năm 2030, cùng với danh mục niêm yết chất lượng cao hơn, tạo nền tảng cho TTCK Việt Nam tăng trưởng dài hạn, theo VietCap.

Bên cạnh đó, Nghị định 245/2025/NĐ-CP được cho là hợp lý hóa quy trình IPO và niêm yết,  khi rút ngắn thời gian từ phê duyệt đến giao dịch xuống chỉ còn 30 ngày, thay vì 90 ngày như trước.

Vietcap cho biết, chỉ khoảng 9% dân số Việt Nam sở hữu tài khoản chứng khoán – con số thấp hơn nhiều so với các thị trường phát triển trong khu vực. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng lớn của nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt trong bối cảnh thu nhập hộ gia đình được dự báo tăng trung bình 10%/năm đến năm 2030./.