Ông Trump thản nhiên trước đà mất giá của USD

Đồng USD tiếp tục chịu áp lực bán mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai cho biết ông không lo ngại trước đà suy yếu của đồng bạc xanh.

Trả lời với báo giới tại bang Iowa về việc USD mất giá, ông Trump nói: "Không, tôi nghĩ điều đó rất tuyệt. Giá trị của đồng USD ư? Hãy nhìn vào hoạt động kinh doanh của chúng ta đi. Đồng USD đang làm rất tốt.”

Ngay sau tuyên bố này, chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index có lúc giảm tới 1,2%, khi USD suy yếu so với toàn bộ các đồng tiền chủ chốt, trước khi hạ nhiệt phần nào trong phiên châu Á sáng nay. 

Đây đã là đợt sụt giảm sâu nhất của USD kể từ sau cú sốc thuế quan năm ngoái - thời điểm các quyết định chính sách khó lường của ông Trump khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh và làm dấy lên lo ngại về việc dòng vốn quốc tế rút khỏi Mỹ.

Đồng USD đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022 (Nguồn: Bloomberg)

Kích hoạt làn sóng bán USD

Trong nhiều năm, ông Trump thường xuyên chỉ trích các quốc gia khác cố tình duy trì tỷ giá thấp để hỗ trợ xuất khẩu.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng từng nhấn mạnh sự khác biệt giữa giá trị tỷ giá của USD và vai trò dự trữ toàn cầu của đồng tiền này. Vì vậy, giới đầu tư coi những phát biểu mới nhất của Tổng thống như một tín hiệu cho phép thị trường tiếp tục bán USD.

“Phần lớn nội các của ông Trump muốn một đồng USD yếu hơn để cải thiện sức cạnh tranh xuất khẩu,” ông Win Thin, kinh tế trưởng tại Bank of Nassau, nhận định. “Đây là một canh bạc có tính toán - đồng tiền yếu có thể mang lại lợi ích, nhưng rủi ro sẽ tăng nhanh nếu trật tự thị trường bị phá vỡ.”

Áp lực giảm giá đối với USD phần nào đến từ đà phục hồi mạnh của đồng yên Nhật trong những ngày gần đây, khi nhà đầu tư chuẩn bị cho khả năng chính phủ Nhật Bản can thiệp thị trường để hỗ trợ nội tệ.

Tuy nhiên, yếu tố cốt lõi vẫn là sự khó đoán trong chính sách của ông Trump, từ các tuyên bố gây tranh cãi về địa chính trị, gia tăng sức ép lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cho tới các gói cắt giảm thuế khiến thâm hụt ngân sách Mỹ ngày càng phình to. 

Điều đáng chú ý là đà giảm của USD diễn ra bất chấp lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới. 

Giá vàng liên tục phá đỉnh trong đầu năm 2026 (Nguồn: TradingView)

Trước bối cảnh trên, dòng tiền tiếp tục tìm đến  các kênh trú ẩn thay thế, đặc biệt là vàng. Xu hướng “debasement trade”, tức giao dịch phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ, ngày một tăng cao. 

Song song, dòng vốn cũng đang chảy mạnh vào các thị trường mới nổi, phản ánh xu hướng xoay trục âm thầm khỏi tài sản Mỹ. 

Mâu thuẫn cố hữu trong quan điểm của ông Trump

Trong nhiều năm, ông Trump luôn giữ hai quan điểm song song về đồng USD: một mặt ca ngợi sức mạnh của USD như một công cụ trong đàm phán song phương, mặt khác lại nhấn mạnh lợi ích của đồng tiền yếu đối với ngành sản xuất.

“Tôi là người thích đồng USD mạnh, nhưng đồng USD yếu giúp bạn kiếm được rất nhiều tiền”, vị Tổng thống Mỹ từng nói vào năm ngoái.

Kể từ khi ông Trump nhậm chức, chỉ số USD của Bloomberg đã giảm gần 10%, và giới giao dịch đang đặt cược rằng xu hướng này còn tiếp diễn.

Phí quyền chọn ngắn hạn hưởng lợi từ kịch bản USD suy yếu đã tăng lên mức cao nhất kể từ khi Bloomberg bắt đầu thống kê dữ liệu vào năm 2011. Trong khi đó, kỳ vọng tăng giá đối với các đồng tiền khác cũng đã lên mức cao nhất nhiều tháng, tương đương giai đoạn ngay sau đợt áp thuế hồi tháng 4 năm ngoái.

“USD có thể lên xuống như yo-yo”

Đáng chú ý, ông Trump còn ám chỉ khả năng can thiệp trực tiếp vào sức mạnh của USD, cho rằng ông có thể khiến đồng tiền này “lên hay xuống như một cái yo-yo”, dù mô tả đây là kịch bản không mong muốn.

Ông đồng thời tiếp tục chỉ trích Trung Quốc và Nhật Bản vì cho rằng các nước này thường xuyên phá giá tiền tệ để giành lợi thế cạnh tranh.

Những phát biểu này càng củng cố nhận định rằng USD đang trở thành biến số chính trị nhiều hơn là một tài sản trú ẩn thuần túy, trong bối cảnh nhà đầu tư toàn cầu ngày càng thận trọng với triển vọng kinh tế và chính sách của Mỹ./.

Nguồn tham khảo: Bloomberg