Sau giai đoạn bơm ròng mạnh để giải tỏa áp lực thanh khoản, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã đảo chiều hút ròng hơn 66.200 tỷ đồng trong tuần 6/4 - 12/4 khi căng thẳng trên thị trường tiền tệ có dấu hiệu hạ nhiệt.
Trên kênh thị trường mở (OMO), NHNN đã cho các tổ chức tín dụng vay hơn 70.369 tỷ đồng thông qua nghiệp vụ cầm cố giấy tờ có giá với lãi suất 4,5%/năm. Tuy nhiên, lượng đáo hạn lên tới hơn 136.600 tỷ đồng.
Theo đó, dư nợ lưu hành trên kênh OMO giảm về khoảng 288.000 tỷ đồng. Trong khi đó, kênh tín phiếu tiếp tục không phát sinh giao dịch mới.
Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh
Diễn biến trên nhanh chóng phản ánh vào mặt bằng lãi suất liên ngân hàng. Lãi suất bình quân kỳ hạn qua đêm giảm mạnh từ 8,58%/năm đầu tuần xuống còn 5,79% vào cuối tuần. Các kỳ hạn dài hơn cũng đồng loạt điều chỉnh giảm.
Dù vậy, theo đánh giá của Mirae Asset Securities Vietnam, áp lực thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn hiện hữu, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu tín dụng và yêu cầu duy trì các chỉ tiêu an toàn tiếp tục gia tăng.
Biến động mạnh của lãi suất liên ngân hàng trong thời gian qua phản ánh sự nhạy cảm của hệ thống trước các yếu tố vĩ mô. Theo đó, trong môi trường bất định, yếu tố an toàn bắt đầu đóng vai trò quan trọng hơn đối với dòng tiền, thay vì chỉ dựa vào chênh lệch lợi suất.
Đây cũng được xem là một trong những nguyên nhân thúc đẩy cuộc đua lãi suất huy động giữa các ngân hàng thời gian qua. Khi nhóm ngân hàng lớn điều chỉnh lãi suất, các ngân hàng quy mô nhỏ buộc phải tăng mạnh hơn để giữ chân dòng tiền gửi, trong bối cảnh biên lợi nhuận vốn đã hạn chế.
Các chuyên gia cho rằng áp lực lãi suất tăng trong giai đoạn trước chủ yếu xuất phát từ căng thẳng thanh khoản tại nhóm tổ chức tín dụng quy mô nhỏ. Trong bối cảnh đó, việc NHNN duy trì kiểm soát lãi suất trên thị trường 1 và hỗ trợ thanh khoản thông qua thị trường 2 được kỳ vọng sẽ giúp ổn định hệ thống trong ngắn và trung hạn./.
