MBS dự báo tín dụng 2026 tăng 20%, NIM ngân hàng đi ngang

Theo báo cáo chiến lược ngành ngân hàng của CTCP Chứng khoán MB (MBS) vừa công bố, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2026 có thể đạt 20%, trong khi biên lãi ròng (NIM) toàn ngành nhiều khả năng đi ngang hoặc giảm nhẹ dưới áp lực cạnh tranh và xu hướng lãi suất thấp kéo dài.

Tín dụng duy trì quanh 20% nhờ đầu tư công và doanh nghiệp

MBS cho biết, từ đầu năm 2025 đến ngày 27/11, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã vượt 18,2 triệu tỷ đồng, tăng 16,56% so với đầu năm – mức cao nhất từ trước tới nay. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ cho vay doanh nghiệp trong bối cảnh mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp.

Cả năm 2025, MBS dự báo tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 20%, nhờ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công và nhu cầu vốn phục hồi mạnh vào những tháng cuối năm. Sang năm 2026, tăng trưởng tín dụng tiếp tục được kỳ vọng duy trì quanh mức 20% nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số.

Trong cơ cấu tín dụng, MBS nhận định dòng vốn sẽ tiếp tục nghiêng về sản xuất – kinh doanh và đầu tư công. Cho vay mua nhà dự kiến chậm lại do lãi suất nhích lên theo lãi suất huy động, trong khi cho vay tiêu dùng có thể cải thiện nhằm hỗ trợ phục hồi sau thiên tai. Nhóm khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) được kỳ vọng tăng trưởng khả quan hơn trong năm 2026.

Theo MBS, bức tranh tín dụng của các ngân hàng niêm yết năm 2026 nhìn chung không thay đổi nhiều so với năm 2025, với áp lực cạnh tranh vẫn lớn, đặc biệt đối với nhóm ngân hàng quy mô nhỏ.

Một số ngân hàng được kỳ vọng tăng trưởng tín dụng vượt trung bình ngành là các tổ chức có danh mục cho vay doanh nghiệp chiếm tỷ trọng lớn, chi phí vốn thấp hoặc lợi thế về CASA, cho vay dự án và chuỗi cung ứng.

NIM đi ngang, áp lực rõ hơn ở nửa đầu năm

Về biên lãi ròng, MBS dự báo NIM toàn ngành năm 2026 sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ so với năm 2025. Nhóm ngân hàng vừa và nhỏ có thể chịu sức ép lớn hơn do cạnh tranh lãi suất để đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng.

Một số ngân hàng từng ghi nhận NIM suy giảm mạnh trong năm 2025 như ACB, HDBank, VIB hay Techcombank được kỳ vọng sẽ có mức hồi phục tốt hơn trong năm 2026, nhờ lãi suất cho vay nhích dần khi nhu cầu tín dụng cải thiện và các khoản vay trung hạn hết thời gian ưu đãi.

MBS cho rằng, trong nửa đầu năm 2026, lãi suất cho vay nhiều khả năng vẫn duy trì thấp, trong khi lãi suất huy động có thể nhích nhẹ, khiến NIM toàn ngành chịu áp lực. Sang nửa cuối năm, khi các khoản vay trung – dài hạn giải ngân năm 2025 bắt đầu chuyển sang lãi suất thả nổi, NIM có thể cải thiện trở lại.

Chất lượng tài sản ổn định, bộ đệm trích lập suy giảm

Về chất lượng tài sản, MBS đánh giá năm 2026 sẽ không có biến động lớn so với năm 2025. Áp lực nợ xấu dự kiến giảm dần nhờ tăng trưởng tín dụng khả quan, song bộ đệm trích lập của các ngân hàng đã suy giảm đáng kể sau hai năm tích cực xử lý nợ tồn đọng.

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) toàn ngành được dự báo duy trì trên 80% trong năm 2026, nhưng khả năng quay lại mức trên 100% là không cao. Tại thời điểm cuối quý 3/2025, tỷ lệ nợ xấu và nợ nhóm 2 toàn ngành lần lượt ở mức 2% và 1,37%. LLR đạt 84,3%, cải thiện so với quý trước nhưng vẫn thấp hơn đầu năm.

MBS cho biết, tốc độ gia tăng nợ xấu đã giảm dần kể từ khi chính sách tiền tệ được nới lỏng từ quý 3/2023. Các ngân hàng có tăng trưởng tín dụng tốt như VPBank, Techcombank, MB hay VietinBank ghi nhận mức cải thiện chất lượng tài sản tốt hơn mặt bằng chung của toàn ngành./.