Chỉ số PCE - thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưu tiên theo dõi - tăng lên mức cao nhất hơn 2 năm trong tháng 5, củng cố kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 9 nhằm đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Bộ Thương mại Mỹ vừa công bố chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023 và đúng với dự báo của thị trường.

Trong khi đó, PCE lõi - thước đo loại trừ hai nhóm hàng có biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng - tăng 3,4%, cao nhất kể từ tháng 10/2023.

PCE là chỉ số lạm phát được Fed ưu tiên sử dụng khi hoạch định chính sách tiền tệ. Hiện cơ quan này vẫn theo đuổi mục tiêu đưa lạm phát về mức 2%, song mục tiêu này chưa đạt được trong hơn 5 năm qua.

Theo các chuyên gia, đà tăng của lạm phát trong tháng 5 chủ yếu đến từ giá năng lượng, sau giai đoạn căng thẳng tại Trung Đông khiến giá dầu tăng mạnh. Mặc dù giá dầu đã hạ nhiệt trong những tuần gần đây nhờ thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Mỹ và Iran, tác động của giai đoạn giá năng lượng tăng cao vẫn phản ánh vào dữ liệu lạm phát.

Ngoài yếu tố năng lượng, chính sách thuế nhập khẩu của chính quyền Tổng thống Donald Trump cũng được đánh giá là góp phần đẩy mặt bằng giá tại Mỹ đi lên trong thời gian qua.

Thị trường nghiêng về kịch bản Fed tăng lãi suất từ tháng 9

Các số liệu kinh tế mới nhất nhanh chóng tác động đến kỳ vọng của giới đầu tư về chính sách tiền tệ.

Theo dữ liệu hợp đồng tương lai của CME Group ngày 25/6, khả năng Fed nâng lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 7 đã giảm xuống còn khoảng 30%, từ mức gần 40% trước đó.

Ngược lại, xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã lên tới khoảng 80%.

Trong cuộc họp chính sách tuần trước, Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 3,5-3,75%. Tuy nhiên, các dự báo mới cùng phát biểu của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho thấy cơ quan này vẫn ưu tiên kiểm soát lạm phát và sẵn sàng thắt chặt chính sách nếu cần thiết.

Không chỉ thị trường, nhiều tổ chức tài chính lớn cũng đang nghiêng về kịch bản Fed sớm nâng lãi suất.

Bank of America dự báo Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong các cuộc họp tháng 9, 10 và 12 - mức dự báo cứng rắn nhất trong nhóm các ngân hàng lớn toàn cầu. Trong khi đó, Deutsche Bank kỳ vọng Fed chỉ nâng lãi hai lần, vào tháng 9 và tháng 12.

Tiêu dùng vẫn tăng bất chấp lạm phát

Dù áp lực giá cả tiếp tục gia tăng, sức chi tiêu của người dân Mỹ vẫn khá tích cực.

Theo Bộ Thương mại Mỹ, chi tiêu tiêu dùng trong tháng 5 tăng 0,7%, cao hơn mức tăng 0,4% của tháng trước. Động lực đến từ khoản hoàn thuế lớn hơn, thị trường chứng khoán duy trì tích cực và việc nhiều hộ gia đình tiếp tục sử dụng khoản tiết kiệm tích lũy.

Tiêu dùng hiện đóng góp hơn hai phần ba GDP của Mỹ và được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong quý II.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng áp lực lạm phát cơ bản chưa thực sự tăng tốc.

Ông Martin Beck, Kinh tế trưởng tại PPHC, nhận định nếu so với tháng trước, PCE lõi không tăng mạnh hơn, cho thấy lạm phát cơ bản vẫn tương đối ổn định.

"Báo cáo PCE tháng 5 cho thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc, nhưng cũng chưa phải tín hiệu rõ ràng cho thấy áp lực giá cơ bản đang tăng tốc trở lại", ông Beck đánh giá./.

Nguồn tham khảo: Reuters, CNBC