Thước đo lạm phát "nóng" nhất 3 năm, Fed sẽ "ấn binh bất động"?
Theo số liệu Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 30/5, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưu tiên theo dõi – tăng 3,8% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 5/2023 và cao hơn mức 3,5% ghi nhận trong tháng 3.
So với tháng trước, PCE tăng thêm 0,4% sau khi bật mạnh 0,7% trong tháng 3, cho thấy áp lực giá cả vẫn chưa hạ nhiệt.
Giá dầu leo thang, chuỗi cung ứng lại "căng"
Nguyên nhân chính đến từ giá năng lượng tăng mạnh khi xung đột tại Trung Đông tiếp tục làm gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz – tuyến hàng hải chiến lược của thế giới.
Điều này không chỉ kéo giá dầu đi lên mà còn gây áp lực lên chuỗi cung ứng toàn cầu, khiến nhiều mặt hàng từ phân bón, nhôm đến hàng tiêu dùng đồng loạt tăng giá.
Giới phân tích cho rằng diễn biến này càng khiến Fed khó xoay trục chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.
Ông Olu Sonola, Trưởng bộ phận kinh tế Mỹ tại Fitch Ratings, nhận định bức tranh lạm phát đang trở nên “khó chịu hơn” đối với Fed và áp lực giá nhiều khả năng sẽ còn kéo dài trong các tháng tới.
Người dân Mỹ bắt đầu “thắt lưng buộc bụng”
Trong bối cảnh chi phí sinh hoạt leo thang, người dân Mỹ cũng bắt đầu cảm nhận rõ sức ép lên thu nhập và chi tiêu. Dữ liệu từ Bộ Thương mại cho thấy thu nhập khả dụng sau điều chỉnh lạm phát của các hộ gia đình đã giảm tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 4, trong khi tỷ lệ tiết kiệm rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 4 năm.
Điều này làm dấy lên lo ngại tiêu dùng – động lực lớn nhất của kinh tế Mỹ – có thể suy yếu trong thời gian tới.
Áp lực lạm phát cũng đang tạo thêm thách thức về mặt chính trị đối với Tổng thống Donald Trump. Khảo sát của Reuters công bố tuần trước cho thấy tỷ lệ ủng hộ ông Trump giảm gần về mức thấp nhất kể từ khi trở lại Nhà Trắng đầu năm 2025, trong đó sự suy giảm xuất hiện cả ở nhóm cử tri Đảng Cộng hòa.
Fed nhiều khả năng tiếp tục “án binh bất động”
Trong chiến dịch tranh cử năm 2024, ông Trump từng cam kết sẽ kéo giảm lạm phát và hạ chi phí sinh hoạt cho người dân Mỹ. Tuy nhiên, giá xăng dầu cùng nhiều mặt hàng thiết yếu tăng trở lại đang khiến áp lực với Nhà Trắng ngày càng lớn, nhất là trước thềm bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 tới.
Dù vậy, ông Trump mới đây cho biết ông không quá lo ngại về tác động chính trị từ cuộc xung đột kéo dài với Iran.
Hiện giới đầu tư vẫn nghiêng về khả năng Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong nhiều tháng tới, khi lạm phát chưa cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt đủ rõ ràng.
