Hàn Quốc thông qua khung pháp lý cho chứng khoán token hóa

Hàn Quốc hợp pháp hóa chứng khoán token hóa (Security Token Offering – STO), qua đó mở ra hành lang pháp lý rõ ràng cho phát hành và giao dịch chứng khoán dựa trên công nghệ blockchain.

Nội dung trên được Quốc hội Hàn Quốc thông qua các sửa đổi đối với Luật Thị trường vốn và Luật Chứng khoán điện tử ngày 15/1. 

Về bản chất, nội dung sửa đổi trên thể chế hóa hoạt động phát hành và phân phối chứng khoán token hóa sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT). Theo đó:

🔹 Luật Chứng khoán điện tử sửa đổi cho phép các tổ chức đủ điều kiện phát hành chứng khoán dưới dạng token.

🔹 Luật Thị trường vốn sửa đổi cho phép các sản phẩm này được giao dịch hợp pháp như chứng khoán hợp đồng đầu tư thông qua các công ty chứng khoán và trung gian tài chính.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) cho biết việc hợp pháp hóa token chứng khoán sẽ giúp quản lý tài khoản chứng khoán trên nền tảng DLT, đồng thời tăng cường ứng dụng "smart contract" (hợp đồng thông minh) trong hạ tầng thị trường vốn.

Hàn Quốc thông qua khung pháp lý cho chứng khoán token hóa

Theo FSC, các sửa đổi này xác lập “token securities” là một khái niệm bao trùm, áp dụng cho mọi loại chứng khoán, từ trái phiếu, cổ phiếu, cho tới các sản phẩm đầu tư tài chính. 

Chính phủ Hàn Quốc nhấn mạnh rằng khung pháp lý mới sẽ đặc biệt có lợi cho các chứng khoán hợp đồng đầu tư không tiêu chuẩn hóa, như các dự án gắn với bất động sản, tác phẩm nghệ thuật hoặc chăn nuôi, vốn trước đây bị hạn chế về phạm vi phân phố

Sau khi được Quốc hội thông qua, dự luật sẽ được trình lên Hội đồng Nhà nước và sau đó ban hành bởi Tổng thống, với khả năng được thông qua gần như chắc chắn. Luật dự kiến có hiệu lực từ tháng 1/2027, sau một năm chuẩn bị, khép lại quá trình xây dựng chính sách kéo dài từ khi FSC lần đầu ban hành hướng dẫn liên quan vào năm 2023.

Thị trường nghìn tỷ USD đang hình thành

Tháng 10/2025, Standard Chartered dự báo vốn hóa thị trường tài sản thực được token hóa (RWA), không bao gồm stablecoin, có thể tăng lên 2.000 tỷ USD vào năm 2028, từ mức chỉ khoảng 35 tỷ USD tại thời điểm báo cáo.

Tại Hàn Quốc, theo tờ Hankyung dẫn dự báo của Boston Consulting Group, thị trường chứng khoán token hóa trong nước có thể đạt 367.000 tỷ won (khoảng 249 tỷ USD) vào cuối thập kỷ này. Nhiều “ông lớn” tài chính nội địa như Mirae Asset Securities, Hana Financial Group đã sớm phát triển nền tảng và thiết lập các quan hệ hợp tác liên quan.

Song song đó, Hàn Quốc cũng đang hoàn thiện Luật Cơ bản về Tài sản số (Digital Asset Basic Act, khung pháp lý toàn diện thứ hai cho thị trường crypto.

Dự luật này được kỳ vọng sẽ chính thức hóa các sáng kiến đang được thử nghiệm, bao gồm stablecoin neo theo won và ETF crypto giao ngay đầu tiên của quốc gia này. Phiên bản cuối cùng của luật dự kiến sẽ được công bố trong quý 1 năm nay./.