Vietcap: Gần 10% dư nợ Sacombank liên quan hệ sinh thái Vingroup
Theo Vietcap, dư nợ liên quan hệ sinh thái Vingroup hiện chiếm gần 10% tổng dư nợ cho vay của Sacombank. Con số này phản ánh chiến lược chuyển dịch sang nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn, giúp ngân hàng đẩy nhanh tăng trưởng tín dụng trong quý 3/2026.
Báo cáo gặp gỡ nhà đầu tư ngày 9/11 của CTCP Chứng khoán Vietcap cho biết Ngân hàng TMCP Sài Gòn Tài Lộc (Sacombank, mã CK: STB) đang đẩy mạnh hoạt động cho vay đối với các doanh nghiệp lớn và hệ sinh thái kinh doanh của nhóm khách hàng này.
Đáng chú ý, dư nợ liên quan hệ sinh thái Vingroup, bao gồm các đơn vị liên quan và nhà thầu phụ tham gia dự án của tập đoàn, hiện chiếm gần 10% tổng dư nợ cho vay của Sacombank. Trong đó, dư nợ trực tiếp với Vingroup chiếm khoảng 3-4%.
Trước đó, ngày 24/4/2026, Sacombank và Vingroup đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược toàn diện. Theo thỏa thuận, ngân hàng cung cấp các giải pháp tài chính, tài trợ vốn đầu tư, thanh toán và quản lý dòng tiền cho Vingroup cùng các doanh nghiệp trong hệ sinh thái.
Cho vay doanh nghiệp chiếm gần 60% tổng dư nợ
Theo Vietcap, tỷ trọng cho vay doanh nghiệp tại Sacombank đã tăng từ mức 47% cuối năm 2025 lên 59,2% vào cuối quý 3/2026, tương đương mức tăng 12,2 điểm % sau 9 tháng.
Tăng trưởng tín dụng của ngân hàng cũng tăng tốc lên 11,8% so với đầu năm tại thời điểm cuối quý 3, từ mức 1,5% ghi nhận cuối tháng 6/2026.
Đáng chú ý, Vietcap cho biết một số khoản vay giải ngân trong quý 3 của Sacombank đã được miễn tính vào hạn mức tăng trưởng tín dụng của NHNN. Nếu loại trừ các khoản này, mức tăng trưởng tín dụng còn khoảng 8-9%.
Sacombank cho rằng ngân hàng có thể đạt mức tăng trưởng tín dụng 20%, thậm chí cao hơn, nhờ tài trợ các dự án hạ tầng thuộc diện không tính vào hạn mức thông thường. Trong 3-5 năm tới, ngân hàng đặt mục tiêu các hệ sinh thái doanh nghiệp lớn chiếm khoảng 20-25% quy mô bảng cân đối kế toán.
Ở chiều huy động, tiền gửi khách hàng tại Sacombank tăng 25,4% so với đầu năm, lên khoảng 775.000 tỷ đồng vào cuối quý 3/2026. Tỷ trọng tiền gửi doanh nghiệp tăng từ 20,9% cuối quý 2 lên 26,9% cuối quý 3, trong khi tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cải thiện lên 18,6%, tăng 3,6 điểm % so với đầu năm.
Vietcap đánh giá việc mở rộng hợp tác với các doanh nghiệp lớn có thể giúp Sacombank thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, cải thiện CASA và phát triển nguồn thu phí.
Tuy nhiên, chất lượng tài sản vẫn là thách thức đối với quá trình phục hồi lợi nhuận. Trong 9 tháng đầu năm 2026, biên lãi ròng (NIM) giảm 1,09 điểm % so với cùng kỳ, xuống 2,52%.
Tỷ lệ nợ xấu ở mức 5,99% vào cuối quý 3/2026. Sacombank nhận định nợ quá hạn và nợ xấu mới phát sinh đã đạt đỉnh trong quý 3, đồng thời đặt mục tiêu đưa tỷ lệ nợ xấu xuống không quá 5% vào cuối năm 2026 và khoảng 3% vào cuối năm 2027.
Cục 32,5% cổ phần liên quan ông Trầm Bê có diễn biến mới
Theo thông tin Sacombank chia sẻ tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư được Vietcap ghi nhận, đội ngũ lãnh đạo mới của NHNN đã khởi động lại các cuộc trao đổi với ngân hàng về phương án xử lý lô 32,5% cổ phần liên quan đến ông Trầm Bê.
Sau hơn một năm không có phản hồi chính thức, trong khoảng 2-3 tháng gần đây, NHNN đã yêu cầu Sacombank cung cấp thêm tài liệu và đang chuẩn bị trình xin ý kiến chỉ đạo tiếp theo từ lãnh đạo cấp cao của cơ quan quản lý.
Phương án bán 32,5% cổ phần hiện vẫn đang chờ phê duyệt. Vietcap đánh giá việc xử lý lô cổ phần này tiếp tục là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với cổ phiếu STB./.
