Vietcap: Biến động nhân sự ở Sacombank có thể đẩy nhanh thương vụ bán lô 32,5% cổ phần STB liên quan ông Trầm Bê

Nhóm phân tích CTCP Chứng khoán Vietcap (Vietcap) đã nhận định như vậy sau khi Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank – Mã CK: STB) có loạt thay đổi quan trọng về nhân sự quản lý và quản trị, nổi bật là việc ông Nguyễn Đức Thụy được bổ nhiệm làm Quyền Tổng giám đốc.

Theo Vietcap, trong cuộc họp gặp gỡ nhà đầu tư quý 3/2025, Sacombank cho biết quy trình phê duyệt thương vụ bán 32,5% cổ phần STB tại VAMC có thể bị trì hoãn đến nửa cuối năm 2025.

"Tuy nhiên, việc bổ nhiệm ông Nguyễn Đức Thụy làm Quyền Tổng Giám đốc gần đây có thể báo hiệu tiến triển tích cực hơn đối với giao dịch này, với tiềm năng việc bán vốn được hoàn tất sớm hơn so với kế hoạch của ngân hàng và kỳ vọng trước đó của chúng tôi" – báo cáo Vietcap nêu.

Cũng theo công ty chứng khoán này, việc nhận được nguồn tiền từ bán vốn sớm hơn sẽ củng cố bộ đệm vốn của Sacombank, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cao hơn và giúp giảm chi phí huy động vốn.

Như đã biết, lô 32,5% cổ phần Sacombank của nhóm ông Trầm Bê vốn được ủy quyền vô thời hạn và không hủy ngang cho VAMC từ năm 2015, để bảo đảm cho các khoản nợ xấu tại nhà băng này hậu thương vụ sáp nhập nhiều tai tiếng Sacombank - Southern Bank.

Trong một báo cáo công bố hồi tháng 11/2025, Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng trường hợp lô cổ phần STB nêu trên được chấp thuận triển khai đấu giá, giá khởi điểm nhiều khả năng sẽ được xác định không thấp hơn giá thị trường, trong khi mức giá trúng thầu sẽ phụ thuộc vào mức giá các bên tham gia mua tại thời điểm đó.

Dựa trên mức định giá của các thương vụ mua bán cổ phần ngân hàng tại Việt Nam trong những năm gần đây rơi vào khoảng 1,6 - 3,1 lần BVPS post-money (giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu sau khi tăng vốn), ACBS cho rằng mức giá các bên tham gia có thể chấp nhận cũng sẽ từ 1,6 lần BVPS post-money trở lên, tương đương với giá trúng thầu khoảng 73.000 đồng/cp và giá trị thương vụ khoảng 44.000 tỷ đồng.

Ông Nguyễn Đức Thụy và kỳ vọng tinh gọn bộ máy tại Sacombank

Về ông Nguyễn Đức Thụy, Vietcap đánh giá vị doanh nhân này đã để lại dấu ấn đóng góp đáng kể vào hiệu quả hoạt động và thúc đẩy chuyển đổi số của LPBank – nơi ông từng có 3 năm ngồi ghế Chủ tịch HĐQT.

Dựa vào vốn kinh nghiệm này, nhóm phân tích kỳ vọng ông Thụy sẽ đóng vai trò then chốt trong việc tinh gọn bộ máy hoạt động của Sacombank. Đồng thời, Vietcap dự báo tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của Sacombank có thể giảm từ mức 45% hiện tại xuống còn khoảng 35% sau khi hoàn tất việc bán vốn.

Sau khi ông Nguyễn Đức Thụy ngồi ghế Quyền Tổng giám đốc, Sacombank cũng ghi nhận loạt thay đổi quan trọng khác về nhân sự quản lý và quản trị:

👉 Bà Nguyễn Kiều Anh – trợ lý của ông Nguyễn Đức Thụy, đồng thời cũng là Phó Tổng giám đốc LPBank – được bổ nhiệm làm Phó Tổng giám đốc Sacombank.

👉 Ông Dương Công Minh – Chủ tịch HĐQT Sacombank – được ủy quyền đại diện ngân hàng thực hiện các quyền và nghĩa vụ trong giao dịch dân sự, làm việc với cơ quan nhà nước có thẩm quyền, tham gia tố tụng và các vấn đề pháp lý khác.

👉 Ông Dương Trung Lợi được bổ nhiệm làm Chánh Văn phòng HĐQT, thay thế ông Dương Thanh Tuấn. Theo quan sát của Vietcap, ông Dương Trung Lợi từng làm việc tại HDBBank và từng giữ các vị trí liên quan đến Tập đoàn Him Lam.

Ngoài ra, Sacombank cũng cập nhật bộ nhận diện thương hiệu (logo) mới và công bố tái định vị chiến lược phát triển cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Vietcap cho rằng, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, cổ đông Sacombank sẽ chứng kiến sự kiện toàn đầy đủ hơn của HĐQT, bao gồm việc bổ nhiệm các thành viên HĐQT mới.

Trong bối cảnh này, việc trao quyền cho ông Dương Công Minh, Chủ tịch HĐQT, thực hiện vai trò như người đại diện pháp luật có thể nhằm đảm bảo tính liên tục trong hoạt động hàng ngày, đặc biệt là trong giai đoạn chuyển giao về quản trị và tái cơ cấu bộ máy điều hành này./.