Doanh thu OpenAI tiến sát 50 tỷ USD/năm, chưa đủ bù chi
Dù doanh thu tăng mạnh, OpenAI vẫn đang kinh doanh thua lỗ. Doanh nghiệp đứng sau ChatGPT hiện tìm kiếm nguồn vốn mới với mức định giá có thể lên tới 1.400 tỷ USD.
Theo Financial Times (FT), doanh thu quy đổi theo năm của OpenAI đã tiến sát 50 tỷ USD vào cuối tháng 9/2026, tăng mạnh so với mức gần 30 tỷ USD hồi tháng 7, theo tài liệu tài mới được công ty cung cấp cho các nhà đầu tư.
Đây là chỉ tiêu phản ánh tốc độ tạo doanh thu tại một thời điểm, thường được tính bằng cách lấy doanh thu tháng gần nhất nhân với 12. Do đó, mức 50 tỷ USD không phải doanh thu thực tế OpenAI đã ghi nhận trong cả năm 2026.
Đáng chú ý, con số này thấp hơn khoảng 20 tỷ USD so với mức 70 tỷ USD từng được FT và một số hãng tin quốc tế đưa ra cuối tháng trước, dựa trên thông tin từ giới đầu tư.
Theo nguồn tin am hiểu vấn đề, sự chênh lệch chủ yếu xuất phát từ cách tính doanh thu khác nhau giữa OpenAI và đối thủ Anthropic.
Cụ thể, Anthropic tính cả doanh thu từ việc bán dịch vụ AI thông qua các đối tác điện toán đám mây như Amazon Web Services (AWS) và Google Cloud, trong khi OpenAI không tính khoản này.
Để so sánh 2 doanh nghiệp, một số nhà đầu tư đã điều chỉnh tăng số liệu của OpenAI, dẫn tới ước tính doanh thu quy đổi đạt khoảng 40 tỷ USD vào tháng 7. Khi OpenAI thông báo doanh thu tăng hơn 70% so với thời điểm đó, thị trường tiếp tục ước tính con số cuối tháng 9 lên khoảng 70 tỷ USD.
Tuy nhiên, tài liệu mới cho thấy doanh thu quy đổi thực tế được OpenAI báo cáo chỉ gần 30 tỷ USD vào tháng 7 và gần 50 tỷ USD vào cuối tháng 9.
OpenAI hiện chưa niêm yết nên không có nghĩa vụ công bố báo cáo tài chính định kỳ ra công chúng. Công ty từ chối bình luận về thông tin trên.
Thu không đủ bù chi
Dù doanh thu tăng nhanh, OpenAI vẫn chưa có lợi nhuận. Theo các dự báo tài chính được FT công bố, công ty có thể ghi nhận dòng tiền tự do âm lũy kế gần 280 tỷ USD trong giai đoạn 2026–2030, chủ yếu do nhu cầu đầu tư lớn vào năng lực tính toán và hạ tầng AI.
OpenAI đã cam kết chi hàng trăm tỷ USD cho các trung tâm dữ liệu và hệ thống điện toán phục vụ phát triển mô hình AI. Nguồn tài chính đến từ doanh thu sản phẩm, vốn huy động từ nhà đầu tư và sự hỗ trợ của các đối tác công nghệ như Nvidia, Microsoft và Amazon.
Trong bối cảnh đó, OpenAI đang đàm phán về một vòng huy động vốn tư nhân mới, có thể đưa định giá doanh nghiệp lên khoảng 1.400 tỷ USD.
Với mức định giá này, OpenAI sẽ được định giá tương đương khoảng 28 lần doanh thu quy đổi theo năm hiện tại. Đây là tỷ lệ dựa trên doanh thu ước tính theo tốc độ kinh doanh, không phải doanh thu thực tế của 12 tháng gần nhất.
Áp lực tài chính còn đến từ cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt với Anthropic, các tập đoàn công nghệ như Meta, Google và những doanh nghiệp Trung Quốc đang phát triển mô hình AI mở với chi phí thấp hơn.
Kế hoạch IPO của OpenAI tiếp tục bị trì hoãn. Công ty đã bí mật nộp hồ sơ niêm yết vào tháng 6 và từng được kỳ vọng lên sàn trong mùa thu năm nay. Tuy nhiên, CEO Sam Altman cho biết sẽ không vội vàng thúc đẩy IPO khi năng lực của các hệ thống AI đang phát triển nhanh chóng, kéo theo những lo ngại về an toàn và rủi ro công nghệ./.
