CEO PNJ: Tồn kho kim cương đủ bán nhiều năm, chưa thể quay lại mua lại và trả ngay bằng tiền mặt trong 2 năm tới

Tổng Giám đốc PNJ Phan Quốc Công cho biết lượng kim cương tồn kho hiện đủ bán trong nhiều năm, trong khi nguồn lực tài chính không cho phép doanh nghiệp quay lại chính sách mua lại sản phẩm và thanh toán ngay 100% bằng tiền mặt như trước đây, ít nhất trong ngắn hạn.

Tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường ngày 21/10, ông Phan Quốc Công – Tổng Giám đốc CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Mã CK: PNJ) – đã trực tiếp giải đáp chất vấn của cổ đông liên quan đến chính sách thu đổi kim cương và khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

Theo đó, dù PNJ đã rút ngắn thời gian thanh toán đối với các sản phẩm vàng xuống T+2 và T+7, việc mua lại kim cương và trang sức kim cương vẫn áp dụng thời hạn thanh toán 120 ngày, đi kèm hạn mức thu mua mỗi ngày.

Lý giải sự khác biệt này, ông Công cho biết các sản phẩm vàng có vòng quay nhanh, giúp doanh nghiệp thu hồi vốn và tạo doanh thu. Trong khi đó, lượng kim cương tồn kho hiện đủ bán trong nhiều năm, khiến PNJ không thể tiếp tục sử dụng lượng lớn tiền mặt để mua lại sản phẩm.

"Với tồn kho kim cương hiện nay đủ bán trong nhiều năm, chúng ta không thể dùng tiền mặt để mua kim cương trong thời gian ngắn hạn", CEO PNJ chia sẻ.

Đáng chú ý, ông Công nhận định trong khoảng 1-2 năm tới, doanh nghiệp chưa có khả năng quay lại chính sách mua lại kim cương và thanh toán ngay bằng tiền mặt như trước đây.

Theo lãnh đạo PNJ, ngay cả với thời hạn thanh toán 120 ngày, công ty vẫn phải áp dụng hạn mức mua lại dựa trên lượng tiền thực tế có thể bố trí.

Tuy nhiên, CEO PNJ nhấn mạnh doanh nghiệp vẫn thực hiện đầy đủ những cam kết đã đưa ra đối với các giao dịch thu mua trước đó, bao gồm việc thanh toán theo thời hạn 120 ngày.

Điều PNJ chưa thể thực hiện là khôi phục cơ chế mua lại và thanh toán ngay 100% bằng tiền mặt như giai đoạn trước khủng hoảng.

Áp lực từ nghĩa vụ thu đổi sản phẩm khoảng 21.000 tỷ đồng

Theo ông Công, tổng giá trị tích lũy của các hóa đơn có thể phát sinh nghĩa vụ mua lại sản phẩm tại PNJ hiện lên tới khoảng 21.000 tỷ đồng.

Đây là quy mô giá trị sản phẩm có thể được khách hàng mang đến thu đổi theo chính sách của doanh nghiệp, không đồng nghĩa toàn bộ số tiền này phải được thanh toán ngay.

Trong bối cảnh nguồn lực tài chính hạn chế, PNJ xác định không thể huy động đủ 21.000 tỷ đồng để thực hiện toàn bộ nghĩa vụ mua lại bằng tiền mặt.

Thay vào đó, doanh nghiệp dự kiến điều chỉnh phương thức thu đổi theo hướng khuyến khích khách hàng chuyển sang các sản phẩm kim cương, trang sức kim cương hiện có, kết hợp thanh toán một phần bằng tiền mặt.

Theo tính toán của ban lãnh đạo, nếu khoảng 80% khách hàng tham gia phương án chuyển đổi sản phẩm theo kỳ vọng, PNJ cần huy động khoảng 8.000 tỷ đồng.

Ngược lại, nếu tỷ lệ tham gia thấp hơn, nhu cầu vốn có thể tăng lên 10.000–14.000 tỷ đồng.

Để giải quyết lượng kim cương tồn kho, PNJ cũng tính đến việc điều chỉnh giá bán phù hợp hơn với thị trường, phát triển các phương thức chuyển đổi sản phẩm và tìm kiếm giải pháp thúc đẩy tiêu thụ.

Song song đó, doanh nghiệp đang triển khai kế hoạch phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu, với mục tiêu huy động khoảng 8.000 tỷ đồng để bổ sung nguồn lực tài chính, phục vụ tái thiết hoạt động kinh doanh.

Doanh thu quý 3 giảm 14%, tạm lỗ 258 tỷ đồng

Áp lực thanh khoản diễn ra trong bối cảnh hoạt động kinh doanh của PNJ suy giảm mạnh sau những biến cố liên quan đến công ty con P-Lab.

Theo số liệu tạm tính được Tổng Giám đốc Phan Quốc Công công bố tại đại hội, doanh thu thuần quý 3/2026 của PNJ đạt gần 7.000 tỷ đồng, giảm khoảng 14% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận gộp giảm 62%, xuống khoảng 609 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tạm tính âm 258 tỷ đồng, chưa bao gồm phần tăng trích lập dự phòng lên khoảng 7.000 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu bán lẻ giảm khoảng 20%, doanh thu vàng miếng giảm 41%, trong khi kênh bán sỉ tăng 69% so với cùng kỳ.

Lãnh đạo PNJ cho biết biên lợi nhuận gộp cũng chịu áp lực từ các giao dịch đổi sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận thấp, việc trích lập dự phòng cho hàng mua lại, thay đổi cơ cấu doanh thu và điều chỉnh giá bán một số dòng kim cương về sát thị trường.

Trong bối cảnh đó, việc giải phóng lượng kim cương tồn kho, duy trì cam kết với khách hàng và huy động thêm nguồn vốn được PNJ xác định là những nhiệm vụ trọng tâm trong quá trình tái thiết hoạt động kinh doanh./.