Ấn Độ sẽ không xây khung pháp lý toàn diện cho ngành tiền số?

Ấn Độ có thể không xây dựng một khung pháp lý toàn diện cho tiền mã hóa, thay vào đó chỉ duy trì giám sát từng phần, theo Reuters. Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) lo ngại việc đưa tài sản số vào tài chính truyền thống có thể tạo ra rủi ro hệ thống.

RBI nhận định việc chỉ áp dụng các biện pháp quản lý không đủ để kiểm soát các mối đe dọa tiềm ẩn từ tiền mã hóa. Nếu ban hành quy định, crypto sẽ mặc nhiên được coi là “hợp pháp" và khuếch đại nguy cơ rủi ro hệ thống. 

Ngược lại, một lệnh cấm tuyệt đối có thể phần nào xử lý các rủi ro “đáng báo động” từ tài sản đầu cơ, nhưng không thể chặn triệt để giao dịch ngang hàng (P2P) hoặc trên các sàn phi tập trung (DEX).

Quan điểm trên của chính phủ Ấn Độ chưa từng được công bố trước đây. Bộ Tài chính Liên bang và RBI hiện vẫn chưa phản hồi yêu cầu bình luận của Reuters.

Năm 2021, Ấn Độ từng soạn thảo dự luật cấm tiền mã hóa tư nhân, nhưng sau đó không thông qua. Trong thời gian giữ ghế Chủ tịch G20 năm 2023, New Delhi lại kêu gọi xây dựng khung pháp lý toàn cầu cho crypto.

Đến năm 2024, chính phủ lên kế hoạch phát hành tài liệu tham vấn nhưng tiếp tục hoãn, chờ Hoa Kỳ chính thức hợp pháp hóa việc sử dụng tài sản số.

Hiện nay, các sàn giao dịch quốc tế vẫn được phép hoạt động ở Ấn Độ sau khi đăng ký với cơ quan quản lý. Lợi nhuận từ crypto bị đánh thuế 30%, trong khi RBI liên tục cảnh báo về rủi ro, dẫn đến tình trạng giao dịch giữa hệ thống tài chính chính thống và tiền mã hóa gần như bị “đóng băng”.

Cuối năm 2023, Cơ quan Tình báo Tài chính (FIU) đã yêu cầu chặn truy cập tới loạt sàn quốc tế như Binance, KuCoin, Huobi, Kraken, Gate.io, Bitstamp, MEXC Global và Bitfinex vì không đăng ký hoạt động.

Sau đó, Binance và KuCoin đã quay lại thị trường Ấn Độ năm 2024 sau khi được FIU chấp thuận. Ngoài ra, các doanh nghiệp crypto tại đây cũng phải tuân thủ quy định về phòng chống rửa tiền (AML).

Điều đáng chú ý là dù chính phủ tỏ ra “khắt khe”, Ấn Độ lại dẫn đầu thế giới về mức độ chấp nhận crypto. Theo báo cáo của Chainalysis, quốc gia này đứng số một ở mọi hạng mục liên quan đến mức độ tiếp nhận tài sản số.

Ngay cả quan chức cấp cao cũng công khai sở hữu crypto. Bộ trưởng Jayant Chaudhary tiết lộ danh mục đầu tư của ông đã tăng 19%, đạt khoảng 25.500 USD.

Người dân Ấn Độ hiện nắm giữ khoảng 4,5 tỷ USD giá trị crypto. Con số này tuy chưa đủ lớn để tạo ra rủi ro hệ thống, nhưng cũng đủ khiến nhà chức trách cảnh giác.

Chính phủ cho rằng chính sự “chưa rõ ràng” trong quy định hiện tại đã giúp kiềm chế rủi ro với hệ thống tài chính, đồng thời các sắc thuế và luật hiện hành cũng đóng vai trò rào cản, hạn chế đầu cơ và gian lận.

Bối cảnh toàn cầu

Từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nhậm chức, Bitcoin liên tục lập đỉnh mới, trong khi Quốc hội Mỹ đã thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 7/2025, lần đầu đặt nền móng pháp lý cho stablecoin USD.

RBI cảnh báo việc Mỹ chính thức “bật đèn xanh” cho stablecoin sẽ tạo hiệu ứng dây chuyền lên cả các nền kinh tế phát triển lẫn mới nổi. Bởi đa phần stablecoin toàn cầu hiện neo theo đồng USD, sự phổ biến của chúng có thể làm phân mảnh hệ thống thanh toán quốc gia và đe dọa vị thế của UPI (Unified Payments Interface) – hệ thống thanh toán nhanh liên ngân hàng vốn là niềm tự hào của Ấn Độ.

Trong khi đó, Trung Quốc tiếp tục cấm crypto nhưng lại xem xét phát hành stablecoin gắn với đồng nhân dân tệ. Nhật Bản và Úc thì phát triển khung quản lý theo hướng thận trọng, không khuyến khích nhưng cũng không triệt để ngăn chặn.

Ấn Độ đang đi trên lằn ranh mỏng: dẫn đầu thế giới về mức độ chấp nhận crypto, nhưng lại dè chừng đến mức tránh hẳn một khung pháp lý toàn diện. Với RBI, bài toán không chỉ là kiểm soát rủi ro đầu cơ, mà còn là bảo vệ hệ thống thanh toán trong nước.