VN-Index thường biến động ra sao sau những lần NHNN mua ngoại tệ?
Thống kê của VNDirect cho thấy VN-Index tăng điểm trong 12/13 lần Ngân hàng Nhà nước mua ngoại tệ trong giai đoạn 2016-2023, với mức tăng bình quân gần 10% sau 3 tháng.
Theo báo cáo mới công bố của CTCP Chứng khoán VNDirect, trong 13 lần Ngân hàng Nhà nước (NHNN) mua ngoại tệ giai đoạn 2016–2023, VN-Index tăng điểm ở 11 trường hợp sau một tháng, tương đương tỷ lệ 84,6%, với mức tăng bình quân 4,35%.
Sau 3 tháng, số lần tăng đạt 12/13, tương đương 92,3%, với mức tăng trung bình 9,87%.
Đáng chú ý, riêng 8 lần NHNN mua ngoại tệ giao ngay, VN-Index tăng trong 7 trường hợp sau một tháng và 7 trường hợp sau 3 tháng. Mức tăng bình quân tương ứng đạt 4,56% và 9,73%.
Đối với 5 lần mua ngoại tệ thông qua nghiệp vụ kỳ hạn hoặc hoán đổi, VN-Index tăng 4 lần sau một tháng và tăng trong cả 5 trường hợp sau 3 tháng, với mức tăng bình quân lần lượt 4,01% và 10,08%.
Dù vậy, VNDirect lưu ý mẫu thống kê chỉ gồm 13 sự kiện, trong đó nhiều lần mua ngoại tệ diễn ra trùng với các giai đoạn thị trường tăng mạnh như 2017-2018 và 2020-2021. Do đó, kết quả này chỉ mang tính tham khảo, không đồng nghĩa việc NHNN mua ngoại tệ sẽ trực tiếp khiến chứng khoán tăng điểm.
NHNN mua USD với giá 25.500 đồng, mở thêm kênh cung ứng tiền đồng
Thống kê trên được VNDirect đưa ra trong bối cảnh NHNN bắt đầu triển khai mua USD giao ngay từ ngày 11/11/2026, với tỷ giá 25.500 đồng/USD.
Theo phương án công bố ngày 9/11, hoạt động mua ngoại tệ được thực hiện định kỳ vào thứ Hai và thứ Tư hằng tuần, áp dụng với các tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài có trạng thái ngoại tệ dương.
NHNN không ấn định hạn mức mua chung cho mỗi phiên, trong khi khối lượng mua tối đa của từng ngân hàng được xác định trên cơ sở đưa trạng thái ngoại tệ về mức cân bằng.
Theo tính toán của VNDirect, nếu NHNN mua vào 1 tỷ USD theo tỷ giá công bố, lượng tiền đồng cung ứng tương ứng sẽ vào khoảng 25.500 tỷ đồng.
Trước đó, NHNN đã triển khai nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ kỳ hạn 182 ngày, với khối lượng trúng thầu khoảng 1,82 tỷ USD, tương đương gần 44.400 tỷ đồng được bổ sung cho hệ thống ngân hàng.
Khác với nghiệp vụ hoán đổi có thời hạn 182 ngày, sau đó lượng tiền đồng được thu hồi theo giao dịch đối ứng, mua ngoại tệ giao ngay không gắn với cam kết bán lại USD theo một kỳ hạn cố định. Vì vậy, công cụ này có thể tạo nguồn thanh khoản dài hơi hơn cho hệ thống ngân hàng.
Theo VNDirect, việc NHNN mua ngoại tệ có thể phục vụ đồng thời ba mục tiêu: hạn chế đà tăng quá nhanh của VND, bổ sung dự trữ ngoại hối và hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng, qua đó tạo điều kiện giảm áp lực lãi suất.
Động thái này diễn ra sau khi VND tăng giá khoảng 2,9% so với cuối năm 2025. Cùng với đó, cán cân thương mại hàng hóa chuyển sang xuất siêu từ tháng 9, trong đó riêng tháng 10 ghi nhận thặng dư khoảng 7,3 tỷ USD.
Dù vậy, nhóm phân tích không loại trừ khả năng NHNN tiếp tục phát hành tín phiếu để hút bớt thanh khoản trong giai đoạn cuối năm 2026 và năm 2027, tương tự các đợt mua ngoại tệ quy mô lớn trước đây.
Nguyên nhân là áp lực lạm phát vẫn hiện hữu, khi CPI bình quân 10 tháng tăng 4,57%, nhỉnh hơn mục tiêu 4,5%./.