Mở cửa tuần giao dịch mới sáng nay (22/12), giá vàng bất ngờ tăng mạnh, tiến sát vùng đỉnh lịch sử. Diễn biến này nối tiếp một năm bùng nổ của thị trường vàng toàn cầu, khi kim loại quý đang trên đà khép lại năm 2025 với mức tăng khoảng 65% – mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979.
Dù còn hơn một tuần nữa năm 2025 mới chính thức kết thúc, nhưng đến thời điểm hiện tại, giới đầu tư vàng có thể coi đây là một năm thắng lớn. Sau khi tăng 27% trong năm 2024 và tăng hơn 60% trong năm nay, giá vàng đã có hai năm liên tiếp tăng mạnh, vượt trội so với cả cổ phiếu và trái phiếu.
Bước sang năm 2026, phần lớn giới phân tích cho rằng xu hướng tăng của giá vàng vẫn được duy trì. Tuy nhiên, nhiều ý kiến đồng thời nhận định rằng tốc độ tăng khó có thể lặp lại mức bứt phá mạnh như hai năm vừa qua.
Ông Rajat Bhattacharya, chiến lược gia cấp cao của ngân hàng Standard Chartered, cho biết năm nay là năm thứ hai liên tiếp vàng mang lại mức lợi nhuận vượt trội so với cả cổ phiếu và trái phiếu. Đáng chú ý, vàng đã vượt trội so với trái phiếu trong suốt 10 năm liên tiếp.
Theo ông Bhattacharya, giá vàng liên tục lập kỷ lục mới nhờ được hỗ trợ bởi các yếu tố như bất ổn địa chính trị và chính sách tiền tệ nới lỏng trên phạm vi toàn cầu. Trong vòng ba năm qua, giá vàng đã tăng hơn 150%. Vị chuyên gia này cho rằng vàng sẽ tiếp tục vượt trội so với cổ phiếu và trái phiếu trên toàn cầu trong năm 2026.
Những mốc hỗ trợ ngày càng cao
Dù kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong năm tới khi các điều kiện hỗ trợ vẫn hiện hữu, giới phân tích tỏ ra thận trọng hơn khi đánh giá biên độ tăng của giá vàng trong giai đoạn tiếp theo.
Ông Bhattacharya dự báo giá vàng sẽ đạt mức bình quân 4.500 USD/ounce trong vòng 12 tháng tới. Theo ông, xét ở một số khía cạnh, vàng có thể đang ở vùng giá cao, nhưng các yếu tố mang tính chiến lược và chu kỳ cho thấy những nhịp điều chỉnh kỹ thuật hiện nay là cơ hội mua vào.
Một số nhà phân tích khác cho rằng giá vàng có thể đạt mốc 5.000 USD/ounce trong năm 2026. Tuy nhiên, ngay cả khi đạt mức này, biên độ tăng cũng chỉ khoảng 15% so với mặt bằng giá hiện tại, thấp hơn đáng kể so với mức tăng trong năm 2024 và 2025.
Ông Carsten Fritsch, nhà phân tích của ngân hàng Commerzbank, nhấn mạnh rằng giá vàng đã tăng gấp đôi kể từ tháng 2/2024 đến nay và tốc độ tăng như vậy là không bền vững. Báo cáo triển vọng của Commerzbank dự báo giá vàng có thể đạt khoảng 4.400 USD/ounce trong năm tới.
Trong khi đó, bà Chantelle Schieven, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Capitalight Research, cho rằng giá vàng vẫn có dư địa tăng trong năm 2026, nhưng việc nghi ngờ về quỹ đạo và xung lực tăng hiện tại là hoàn toàn hợp lý.
Trao đổi với Kitco News, ông Aakash Doshi, chiến lược gia trưởng của State Street Investment Management, cho biết giá vàng nhiều khả năng sẽ tích lũy trong vùng 4.400–4.500 USD/ounce trong năm tới, nhưng xu hướng nghiêng nhiều hơn về tăng giá.
Theo ông Doshi, mốc 3.000 USD/ounce hiện đã trở thành mặt bằng hỗ trợ tương tự như mốc 2.000 USD/ounce trước đây, trong khi mốc 4.000 USD/ounce cũng dần trở nên “bình thường” hơn. Trên nền hỗ trợ này, ông cho rằng chuyển động 25% tiếp theo của giá vàng nhiều khả năng vẫn là tăng, thay vì giảm./.
