Chạy theo đà giảm của vàng, Bitcoin rơi khỏi vùng giá 114.000 USD, về mốc 108.000 USD. Chỉ trong 24h, giá vàng đã lao dốc hơn 5,5%, về sát ngưỡng 4.100 USD/oz. Đây là mức sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 2013 đến nay, báo hiệu sự đảo chiều của các nhóm tài sản.
Tuần qua, tiền mã hóa liên tục "lép vế" so với các tài sản truyền thống. Tâm lý “risk-off” (né rủi ro) lan rộng do cổ phiếu các ngân hàng khu vực Mỹ lại lao dốc. Tác động này khiến nhà đầu tư "bán mọi thứ có thể", kéo kéo Bitcoin và Ethereum rơi về vùng đáy trong ngày.
Tại thời điểm viết bài, giá ETH đã lùi về vùng 3.800 USD, BNB bị cản dưới 1.100 USD và SOL vẫn chưa thể bứt lên 200 USD.
Lo ngại về rủi ro tín dụng, cùng việc Chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài, khiến các tài sản có độ biến động cao chịu áp lực bán. Đây đồng thời là nguyên nhân khiến giá vàng liên tục tăng sốc trong giai đoạn qua.
Tuy nhiên, phản ứng tiêu cực trên thị trường crypto dường như bị "phóng đại", bởi lẽ Bitcoin vốn không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng. Ngược lại, rủi ro hệ thống ngân hàng càng cao thì Bitcoin càng có lợi thế.
Lịch sử cho thấy, BTC thường phục hồi mạnh sau các cú sốc ngân hàng. Khi Silicon Valley Bank phá sản vào tháng 3/2023, "đầu tàu" ngành tiền số đã bật tăng 47% chỉ trong vòng một tháng.
Đà tăng của vàng thường diễn ra trước Bitcoin khoảng 2–3 tháng (Nguồn: James Foord)
Đà tăng của vàng thường diễn ra trước Bitcoin khoảng 2–3 tháng. Khi vàng tăng sốc, dòng tiền thông minh bắt đầu “xoay trục”: chốt lời kim loại quý để đổ sang tài sản kỹ thuật số.
Theo giới phân tích, vàng đang ở "vùng quá mua", và có khả năng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy (sideways) giống như hồi tháng 4–8 vừa qua. Trong khi đó, Bitcoin đang phát tín hiệu phục hồi sau cú sốc ngày 10/10.
Dù cùng được xem là “tài sản trú ẩn”, Bitcoin và vàng lại chịu tác động từ những biến số hoàn toàn khác nhau. Nếu giá vàng chủ yếu biến động theo "kỳ vọng chính sách tiền tệ" và "sức mạnh của đồng USD", thì Bitcoin lại nhạy cảm hơn với "triển vọng tăng trưởng toàn cầu".
Chính sự khác biệt này lý giải vì sao trong thời gian gần đây, Bitcoin có phần lệch pha so với xu hướng tăng của lượng cung tiền toàn cầu (global money supply). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu thường đến sau các thay đổi trong chính sách tiền tệ.
Nói cách khác, khi Fed và các ngân hàng trung ương bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, tín hiệu tăng trưởng mới sẽ sớm lan tỏa – và đó chính là “ngọn gió xuôi” cho con thuyền Bitcoin.
Đo lường ảnh hưởng của các biến số vĩ mô lên BTC và Vàng (Nguồn: BitWise)
Phân tích mới nhất của BitWise cho thấy, khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu tăng lên, Bitcoin thường vượt mặt vàng về hiệu suất. Chỉ cần 3–4% lượng vốn nằm trong vàng chuyển sang Bitcoin, giá BTC có thể tăng gấp đôi so với hiện tại.
Hồi năm 2020, Bitcoin cũng bắt đầu chu kỳ tăng lên đỉnh lịch sử mới, ngay khi giá vàng chững lại vào tháng 7 cùng năm.
Nếu kịch bản này lặp lại, “vàng kỹ thuật số” hoàn toàn có thể dẫn dắt thị trường một lần nữa – đặc biệt trong bối cảnh vàng khó duy trì đà tăng, khi nhu cầu vốn khổng lồ đang trở thành gánh nặng với các quốc gia.
Bitwise dự đoán nếu chỉ khoảng 3–4% dòng vốn đầu tư toàn cầu hiện đang nằm trong vàng được chuyển sang Bitcoin, thì giá BTC có thể tăng gấp đôi so với mức hiện tại
Ở góc độ vĩ mô, chiến dịch “chống mất giá tiền tệ” (debasement trade) vẫn đang diễn ra mạnh mẽ, khi các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, đẩy mạnh gom vàng. Kim loại này vì thế vẫn là “tấm khiên địa chính trị” hoàn hảo trong danh mục phòng thủ.
Còn Bitcoin, dù biến động mạnh hơn, lại thu hút dòng tiền tổ chức và nhà đầu tư ưa rủi ro, đặc biệt khi Fed chuẩn bị kết thúc chu kỳ thắt chặt định lượng (QT) và hé mở khả năng cắt giảm lãi suất.
Ở vùng giá hiện tại, nhiều nhà phân tích cho rằng BTC đang ở mức hấp dẫn để tích lũy, với kỳ vọng sẽ đầu tàu ngành tiền số sẽ bật tăng trong những tháng cuối năm./.
