MSCI – tổ chức cung cấp chỉ số thị trường và đánh giá phân loại thị trường tài chính toàn cầu – quyết định chưa loại các công ty dự trữ crypto (như Strategy) ra khỏi các chỉ số toàn cầu trong đợt đánh giá tháng 2/2026.
Tuy nhiên, MSCI cũng nhấn mạnh rằng nhóm công ty này sẽ được đưa vào một cuộc rà soát và tham vấn rộng hơn, nhằm phân biệt:
- Công ty hoạt động sản xuất, kinh doanh thực sự
- Công ty có bản chất giống quỹ đầu tư, chỉ tập trung nắm giữ tài sản số
“Cuộc rà soát nhằm đảm bảo tính nhất quán, phù hợp với mục tiêu cốt lõi của bộ chỉ số MSCI", tổ chức này cho biết.
Tin vui cho Strategy: MSCI vẫn giữ các công ty “kho bạc crypto” trong bộ chỉ số
DATCO là gì?
Theo định nghĩa của MSCI, DATCOs (Digital asset treasury companies) là những công ty mà crypto chiếm từ 50% trở lên trong tổng tài sản trên bảng cân đối kế toán. Strategy – sở hữu 673.783 BTC Bitcoin – chính là ví dụ tiêu biểu nhất của nhóm này.
Việc MSCI chưa loại DATCOs khỏi các chỉ số mang ý nghĩa rất lớn:
- Các công ty như Strategy vẫn đủ điều kiện nằm trong các quỹ chỉ số (index funds) và quỹ đầu tư thụ động
- Dòng tiền thụ động từ các quỹ này tiếp tục chảy vào cổ phiếu, giúp duy trì thanh khoản
- Mở ra hướng sở hữu tài sản số ở cấp độ tổ chức, một yếu tố then chốt với crypto
Nếu MSCI quyết định loại bỏ các công ty kho bạc crypto, Strategy và nhiều doanh nghiệp tương tự có thể mất hàng tỷ USD dòng vốn thụ động, do các quỹ buộc phải bán ra để tái cơ cấu danh mục.
Xu hướng “kho bạc crypto” đang đi về đâu?
Việc các công ty thiết lập kho bạc tiền mã hóa đã trở thành xu hướng lớn trong giới tổ chức suốt năm 2024–2025. Tuy nhiên, đến nửa cuối năm 2025, nhiều cổ phiếu trong nhóm này lao dốc mạnh, khi nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về:
- Tính bền vững của mô hình “ôm crypto làm tài sản chính”
- Rủi ro biến động giá tài sản số đối với doanh nghiệp niêm yết
Dù vậy, dữ liệu cho thấy:
- Hơn 190 công ty niêm yết hiện đang nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán
- Hàng chục công ty khác đã triển khai kho bạc Ether, Solana và nhiều altcoin khác chỉ trong vòng 12 tháng qua./.
