Singapore cảnh báo stablecoin “ngoài vòng quản lý” sẽ gây rủi ro hệ thống

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) cho biết chỉ những stablecoin được quản lý đầy đủ, có tài sản dự trữ bảo chứng, mới được công nhận là tài sản thanh toán hợp lệ. 

Thông tin trên được đưa ra trong bối cảnh quốc gia này chuẩn bị ban hành luật mới, và mở rộng thử nghiệm CBDC. 

Phát biểu tại Singapore FinTech Festival hôm 13/11, ông Chia Der - Tổng Giám đốc MAS - nhấn mạnh rằng các stablecoin không được quản lý “thường xuyên mất neo” và thiếu tính ổn định. 

“Stablecoin được thiết kế mở, có thể vận hành trên nhiều ứng dụng. Nhưng sự linh hoạt cần đi kèm với tính ổn định”, vị lãnh đạo MAS nói. 

Việc stablecoin "mất peg" có rủi ro tương tự khủng hoảng thị trường tiền tệ năm 2008. Bởi vậy, các stablecoin không chịu giám sát chặt chẽ, không phù hợp làm tài sản thanh toán an toàn cho giao dịch quy mô lớn. 

Tuyên bố trên cho thấy Singapore muốn phân định rạch ròi giữa stablecoin được quản lý đầy đủ và tất cả các loại còn lại.

Tiền số cần một nền tảng ổn định

Theo MAS, giai đoạn tiếp theo của tiền kỹ thuật số không chỉ nằm ở tốc độ hay khả năng lập trình, mà quan trọng hơn là mức độ ổn định.

Stablecoin muốn hoạt động xuyên biên giới, đa ứng dụng thì phải đi kèm:

▪️Tài sản dự trữ đáng tin cậy

▪️Quyền quy đổi rõ ràng

▪️Hệ thống giám sát chặt chẽ

Nếu không có những yếu tố trên, niềm tin có thể sụp đổ nhanh chóng, nhất là khi các nhà phát hành yếu kém gây ra hiệu ứng lan truyền.

MAS cho biết cơ quan này đang hoàn thiện đạo luật quản lý stablecoin, sau khi công bố khung chính sách cho stablecoin neo một đồng tiền (single-currency stablecoins) đợt 15/8 vừa qua.

Hệ thống này tập trung vào hai tiêu chí chính:

▪️Tài sản dự trữ bảo chứng đầy đủ

▪️Đảm bảo khả năng quy đổi

Điều này đồng nghĩa chỉ những tổ chức được giám sát toàn diện và có năng lực tài chính mạnh mới đủ điều kiện trở thành “tài sản thanh toán chuẩn”.

“Nếu một số stablecoin đạt quy mô mang tính hệ thống, các quy tắc sẽ cần được củng cố, tăng cường hợp tác quốc tế và có thể xem xét cho phép tiếp cận các cơ chế của ngân hàng trung ương”, ông Chia cho biết.

CBDC và tiền gửi ngân hàng token hóa

Ngoài stablecoin, MAS còn đề cập đến lộ trình phát triển các loại tài sản thanh toán khác, gồm:

▪️CBDC (wholesale CBDC) - tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương được thiết kế dành riêng cho các tổ chức tài chính

▪️Tiền gửi ngân hàng token hóa (tokenized bank liabilities)

Các tài sản này đang được thử nghiệm trong khuôn khổ dự án BLOOM (Borderless, Liquid, Open, Online, Multicurrency), đánh giá cách chúng tương tác trong hệ thống tài chính token hóa.

“MAS đang phối hợp cùng doanh nghiệp để thử nghiệm cả ba loại tài sản thanh toán này”, lãnh đạo Cơ quan Tiền tệ Singapore cho biết./.