PYN Elite: Nhịp giảm của chứng khoán Việt Nam trong tháng 9 là “phi lý”

PYN Elite cho rằng nhịp giảm của chứng khoán Việt Nam trong tháng 9 là “phi lý” và tách rời khỏi nền tảng cơ bản tích cực. Trong tháng, VN-Index mất 3,5%, trong khi hiệu suất của quỹ ngoại này giảm hơn 6%.

Ông Petri Deryng - người đứng đầu PYN Elite Fund

Trong báo cáo tháng 9/2026, PYN Elite nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một tháng kém tích cực, bất chấp việc Việt Nam chính thức bước vào nhóm thị trường mới nổi của FTSE và đón dòng vốn thụ động đầu tiên.

VN-Index giảm 3,5% trong tháng 9, trong khi hiệu suất của quỹ giảm mạnh hơn, ở mức 6,3%. Thanh khoản thị trường cũng rơi xuống mức thấp nhất trong 18 tháng.

Theo PYN Elite, tâm lý thị trường chịu sức ép từ cả yếu tố bên ngoài lẫn trong nước. Quỹ đề cập việc Fed tăng lãi suất điều hành 25 điểm cơ bản, lợi suất trái phiếu toàn cầu đi lên và căng thẳng địa chính trị giữ giá dầu ở mức cao, qua đó làm gia tăng kỳ vọng lạm phát toàn cầu.

Ở trong nước, nguồn cung tiền hạn chế tiếp tục tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất. Dù vậy, PYN Elite cho rằng diễn biến giảm điểm trong tháng 9 là “phi lý” và tách rời khỏi các yếu tố cơ bản tích cực.

Quỹ ngoại này kỳ vọng các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong quý 3, trong khi định giá thị trường đã giảm xuống vùng thấp trong lịch sử.

Sacombank vẫn chiếm gần 1/5 danh mục

Tính đến cuối tháng 9, Sacombank (STB) tiếp tục là khoản đầu tư lớn nhất của PYN Elite, chiếm 18,2% danh mục. Xếp sau là Hòa Phát (HPG) với 14,3% và Thế Giới Di Động (MWG) với 10,2%.

Top 10 khoản đầu tư lớn nhất của PYN Elite Fund

Tại ngày 30/9, quy mô tài sản quản lý (AUM) của PYN Elite đạt 805,36 triệu euro. Nếu tạm tính theo tỷ trọng danh mục được công bố, khoản đầu tư vào STB có giá trị tương đương khoảng 146,6 triệu euro. Trước đó, quỹ cho biết đã hiện thực hóa khoảng 65 triệu euro lợi nhuận từ STB.

Dù giữ quan điểm tích cực về nền tảng của thị trường chứng khoán Việt Nam, PYN Elite đang trải qua một năm đầu tư không thuận lợi.

Sau khi giảm 6,34% trong tháng 9, hiệu suất của quỹ từ đầu năm đến hết ngày 30/9 ở mức âm 12,67%. Tính trong 12 tháng gần nhất, mức giảm lên tới 19,47%.

Kết quả này trái ngược với hai năm liền trước, khi quỹ đạt mức sinh lời 17,38% trong năm 2025 và 21,79% trong năm 2024. Dù vậy, tính từ khi thành lập, quỹ vẫn ghi nhận mức sinh lời bình quân 15,2%/năm và lợi nhuận lũy kế hơn 4.917%./.