Pyn Elite Fund lỗ 3 tháng liên tiếp

Trái ngược với xu hướng đi lên của VN-Index, Pyn Elite Fund - quỹ ngoại đến từ Phần Lan nổi tiếng với những nhận định lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam - có tháng thứ 3 liên tiếp ghi nhận hiệu suất đầu tư ở mức âm.

Hiệu suất đầu tư của Pyn Elite Fund (Nguồn: Pyn Elite Fund)

Pyn Elite Fund vừa công bố báo cáo tháng 11/2024, trong đó ghi nhận hiệu suất đầu tư ở mức âm 5,78%, trái ngược hoàn toàn với mức tăng 3,1% của VN-Index trong cùng giai đoạn.

Đáng chú ý, đây đã là quý thứ 3 liên tiếp, quỹ ngoại đến từ Phần Lan ghi nhận hiệu suất đầu tư ở mức âm. Trước đó, tháng 9 và tháng 10, quỹ ngoại đứng đầu bởi ông Petri Deryng ghi nhận hiệu suất lần lượt ở mức âm 4,9% và 3,2%.

Hiệu suất của quỹ trong tháng 11 chịu tác động chủ yếu từ diễn biến cổ phiếu STB của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) - mã chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của quỹ.

Theo Pyn Elite Fund, việc lùi thời điểm đấu giá phần vốn VAMC sang nửa đầu năm 2026 đã gây thất vọng cho nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, khoản thu hồi nợ xấu đột biến được Sacombank dùng để tăng trích lập dự phòng. Điều này giúp củng cố bảng cân đối kế toán, song lại khiến mức lợi nhuận ngắn hạn thấp hơn kỳ vọng của thị trường.

Danh mục của quỹ ngoại Phần Lan (Nguồn: Pyn Elite Fund)

Ngoài ra, Pyn Elite Fund cho rằng, dù VN-Index tăng hơn 3% trong tháng 11, song trợ lực của thị trường chủ yếu tới từ nhóm cổ phiếu nhà Vingroup. Nếu loại trừ đóng góp của nhóm này, thị trường chung thực tế giảm 1,2%. Điều này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, trong khi thanh khoản tiếp tục suy yếu.

Là một trong những quỹ ngoại có nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam với quy mô danh mục quản lý hơn 890 triệu EUR (27.000 tỷ đồng ~ 1 tỷ USD) - tính đến cuối tháng 11, Pyn Elite Fund thường xuyên có những nhận định rất lạc quan về diễn biến của VN-Index.

Gần nhất, trong thư gửi nhà đầu tư cuối tháng trước, ông Petri Deryng – người đứng đầu PYN Elite Fund – cho biết mục tiêu VN-Index đạt 2.500 điểm đặt ra từ mười năm trước đến nay không còn phù hợp khi nền kinh tế Việt Nam đang bước vào chu kỳ phát triển mới.

Trên cơ sở đánh giá lại triển vọng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp, quỹ quyết định nâng mục tiêu lên 3.200 điểm vào năm 2028. 

PYN Elite Fund cũng nhấn mạnh, định giá của VN-Index về dài hạn chưa vượt khỏi vùng cân bằng. Trong 15 năm qua, chỉ số từng nhiều lần giao dịch với định giá cao hơn hiện tại, cả trên phương diện P/B lẫn P/E. Với bối cảnh lợi nhuận dự kiến tiếp tục cải thiện trong 6-12 tháng tới, quỹ nhận định thị trường có thể nối lại xu hướng tăng bất cứ lúc nào.