Mặc dù bị ảnh hưởng bởi thuế quan khiến số lượng đơn hàng mới sụt giảm, chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam vẫn đạt 50,4 điểm trong tháng 8/2025 – tháng thứ hai liên tiếp duy trì trên ngưỡng 50 điểm, cho thấy điều kiện kinh doanh tiếp tục cải thiện.
Theo báo cáo từ S&P Global, chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng – Manufacturing PMI đã giảm từ 52,4 điểm trong tháng 7 xuống còn 50,4 điểm trong tháng 8. Tuy mức giảm cho thấy đà phục hồi đã chậm lại, nhưng ngưỡng trên 50 điểm vẫn phản ánh sức khỏe ngành sản xuất đang trong trạng thái cải thiện nhẹ.
Trong tháng 8, sản lượng sản xuất tiếp tục tăng tháng thứ tư liên tiếp, tuy nhiên tốc độ tăng đã chậm lại do nhu cầu giảm sút. Nhiều doanh nghiệp cho biết họ tăng sản lượng để đáp ứng các đơn hàng từ tháng trước, song đơn hàng mới lại giảm trở lại – một phần do ảnh hưởng từ các chính sách thuế quan của Mỹ.
Việc đơn hàng mới sụt giảm khiến năng lực sản xuất dư thừa và các công ty tiếp tục cắt giảm lao động. Đây là tháng giảm nhân sự thứ 11 liên tiếp, dù mức giảm vẫn ở mức nhẹ. Tồn đọng công việc cũng giảm mạnh, ghi nhận mức sụt giảm lớn nhất kể từ tháng 4/2025.
Tương tự, tồn kho hàng thành phẩm giảm khi nhiều doanh nghiệp hạn chế lưu trữ trong bối cảnh đơn hàng yếu, đồng thời tăng cường chuyển giao hàng hóa cho khách hàng để duy trì dòng tiền.
Mặc dù môi trường kinh doanh có phần bất ổn, hoạt động mua hàng tăng tháng thứ hai liên tiếp, phản ánh kỳ vọng tích cực về nhu cầu cải thiện trong thời gian tới. Tuy nhiên, tồn kho hàng mua vẫn giảm, do lượng hàng nhập khẩu hạn chế và tình trạng thiếu hụt nguyên vật liệu đầu vào kéo dài.
Chi phí đầu vào tăng trở lại, với tốc độ tăng mạnh nhất kể từ đầu năm, do ảnh hưởng từ chi phí vận tải, thiếu nguyên liệu và thuế quan. Giá bán đầu ra cũng tăng tháng thứ ba liên tiếp, dù mức tăng chỉ ở mức nhẹ, cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang thận trọng trong việc chuyển gánh nặng chi phí sang khách hàng.
Điểm sáng trong bức tranh tháng 8 là niềm tin kinh doanh tăng lên mức cao nhất trong 6 tháng, khi nhiều doanh nghiệp kỳ vọng đơn hàng mới sẽ tăng trở lại trong năm tới. Tuy vậy, mức độ lạc quan vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử, do lo ngại về triển vọng kinh tế toàn cầu tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà sản xuất.
“Mặc dù sản lượng tiếp tục tăng là tín hiệu tích cực, nhưng việc đơn hàng mới giảm liên tục đang đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì tăng trưởng trong những tháng tới. Xuất khẩu sụt giảm do thuế quan là lực cản lớn, song nếu lộ trình chính sách ổn định hơn, ngành sản xuất có thể phục hồi mạnh hơn trong quý IV”, ông Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, nhận định.
