Chứng khoán Mỹ tiếp tục đi lên trong phiên 11/12, với Dow Jones và S&P 500 đồng loạt lập đỉnh lịch sử. Tâm lý nhà đầu tư được thúc đẩy bởi kỳ vọng từ chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, cùng sự dịch chuyển dòng tiền khỏi nhóm công nghệ sau báo cáo kém tích cực của Oracle.
Kết phiên, Dow Jones tăng 646,26 điểm (1,34%) lên 48.704,01 điểm – mức đóng cửa cao nhất từ trước đến nay. Cổ phiếu Visa là một trong những động lực chính của chỉ số sau khi được Bank of America nâng khuyến nghị. S&P 500 tăng 0,21% lên 6.901 điểm, cũng thiết lập kỷ lục mới. Ngược lại, Nasdaq Composite giảm 0,26% xuống 23.593,86 điểm.
Cổ phiếu Oracle giảm gần 11% sau khi công bố doanh thu quý thấp hơn kỳ vọng và tăng chi tiêu vốn, làm dấy lên lo ngại về mức nợ của doanh nghiệp. Báo cáo này làm nổi lên tranh luận về tốc độ các công ty công nghệ chuyển hóa đầu tư AI thành lợi nhuận, đồng thời kích hoạt dòng tiền dịch chuyển khỏi nhóm cổ phiếu tăng trưởng.
Nhiều mã liên quan tới AI như Nvidia và Broadcom cũng giảm hơn 1%. Ngược lại, nhóm cổ phiếu theo chu kỳ, bao gồm Home Depot, ghi nhận mức tăng tốt.
“Oracle giống như con chim hoàng yến trong mỏ than. Báo cáo của họ làm rõ rằng thị trường chưa thể xác định lộ trình lợi nhuận của AI, và việc luân chuyển vốn là hợp lý”, ông Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận xét.
Đà tăng của thị trường xuất hiện trong bối cảnh Fed vừa cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm, đưa lãi suất qua đêm xuống 3,5%-3,75% và gần như loại trừ khả năng tăng trở lại trong thời gian tới. Quyết định này đã hỗ trợ mạnh nhóm doanh nghiệp nhỏ, đưa chỉ số Russell 2000 lên mức cao kỷ lục, song hành với Dow Jones.
Ông Sosnick cho rằng, “hiệu ứng tăng giá mùa Giáng sinh” gần như chắc chắn và có thể giúp S&P 500 vượt mốc 7.000 điểm. Tuy nhiên, ông cảnh báo thị trường có thể chịu áp lực trong năm tới, với mục tiêu cuối năm 2026 của S&P 500 ở mức 6.500 điểm. Các rủi ro bao gồm tốc độ hiện thực hóa lợi nhuận từ đầu tư AI, sự chuyển giao vai trò Chủ tịch Fed và cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ.
“Sau ba năm thị trường tăng mạnh, vẫn còn nhiều rủi ro chưa được phản ánh đầy đủ. Nếu động lực từ nhóm AI suy yếu, thị trường sẽ cần sự hỗ trợ lớn từ các nhóm ngành khác”, ông nói.
