Phái sinh crypto lập kỷ lục 86.000 tỷ USD trong năm 2025
09:37 26/12/2025
Khối lượng giao dịch phái sinh crypto năm 2025 tăng vọt lên 86.000 tỷ USD, tương đương khoảng 265 tỷ USD/ngày, theo dữ liệu từ CoinGlass.
Binance dẫn đầu về khối lượng giao dịch phái sinh (Nguồn: CoinGlass)
Cụ thể, CoinGlass ghi nhận tổng khối lượng giao dịch phái sinh crypto đạt 85,7 nghìn tỷ USD trong năm 2025. Trong đó, Binance dẫn đầu với 25,09 nghìn tỷ USD, tương đương 29,3% thị phần toàn cầu. Nói cách khác, cứ mỗi 100 USD giao dịch phái sinh crypto thì gần 30 USD được xử lý qua Binance.
Theo sau là OKX, Bybit và Bitget, mỗi sàn ghi nhận khối lượng giao dịch từ 8,2 nghìn tỷ USD đến 10,8 nghìn tỷ USD trong năm. Tổng cộng, bốn sàn lớn này chiếm khoảng 62,3% thị phần phái sinh toàn cầu, cho thấy mức độ tập trung rất cao của thanh khoản.
CoinGlass cho rằng đà tăng của thị trường không còn đến chủ yếu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ “đánh nhanh, dùng đòn bẩy cao” như trước. Thay vào đó, các kênh tiếp cận truyền thống khác, từ ETF giao ngay, quyền chọn, cho tới hợp đồng tương lai.
Phái sinh crypto ngày càng phức tạp, rủi ro hệ thống gia tăng
Theo CoinGlass, thị trường phái sinh tiền mã hóa trong năm 2025 đã thoát khỏi mô hình “bùng nổ – sụp đổ” do nhà đầu tư nhỏ lẻ và đòn bẩy cao chi phối, để chuyển sang một cấu trúc phức tạp hơn, kết hợp giữa:
🔹Hoạt động phòng hộ của tổ chức
🔹Giao dịch basis (chênh lệch giá)
🔹ETF và các sản phẩm phái sinh tuân thủ quy định
Tuy nhiên, mặt trái của quá trình này là chuỗi đòn bẩy sâu hơn và mức độ liên thông vị thế cao hơn, kéo theo rủi ro “đuôi” (tail risk) gia tăng.
Tổng giá trị vị thế thánh lý trong năm 2025 (Nguồn: Coinglass)
Dữ liệu cho thấy khối lượng hợp đồng đang mở (OI - open interest) phái sinh crypto toàn cầu đã rơi xuống mức thấp nhất năm, khoảng 87 tỷ USD, sau làn sóng giảm đòn bẩy trong quý 1/2025. Tuy nhiên, chỉ số này nhanh chóng phục hồi và tăng mạnh trong nửa giữa năm, lập đỉnh lịch sử 235,9 tỷ USD vào ngày 7/10.
Đầu quý 4/2025, thị trường chứng kiến một đợt “reset” dữ dội, khiến hơn 70 tỷ USD vị thế bị xóa sổ, tương đương 1/3 con số trên. Dù vậy, OI cuối năm vẫn đạt 145,1 tỷ USD, tăng 17% so với đầu năm.
Bài kiểm tra khắc nghiệt nhất của thị trường diễn ra vào đầu tháng 10. CoinGlass ước tính tổng giá trị hợp đồng bị buộc thanh lý trong năm 2025 lên tới khoảng 150 tỷ USD, trong đó riêng hai ngày 10 và 11/10 đã ghi nhận hơn 19 tỷ USD bị thanh lý.
Đáng chú ý, 85%–90% lượng thanh lý đến từ các vị thế long, tức những nhà giao dịch đặt cược giá sẽ tăng. CoinGlass liên hệ cú sụp đổ này với tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp thuế 100% lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, khiến thị trường toàn cầu rơi vào trạng thái “risk-off”./.