Vốn hóa thị trường crypto vẫn quanh quẩn 3.000 tỷ USD, khối lượng giao dịch chỉ đạt 74 tỷ USD. Chỉ số thống trị của Bitcoin (Bitcoin Dominance) duy trì ở mức cao 59,1%, trong khi Ethereum chiếm khoảng 12%.
Dưới đây là một số nội dung đáng chú ý:
Bitcoin (BTC): Bitcoin giao dịch quanh 86.700 USD, dao động hẹp trong vùng 84.000–93.500 USD. Biên độ co hẹp cho thấy thị trường đang thiếu động lực, đúng với đặc trưng của giai đoạn giao dịch nghỉ lễ.
Thị trường quyền chọn Bitcoin vẫn đang nghiêng về phía phe gấu, bất chấp kỳ vọng của nhà đầu tư Mỹ về các gói kích thích kinh tế mới và triển vọng tương đối tích cực cho năm 2026.
Cụ thể, 30,3 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ đáo hạn vào cuối năm, trong đó phần lớn quyền chọn mua (call) được đặt ở mức giá cao hơn nhiều so với vùng 89.000–94.000 USD.
Ở chiều ngược lại, phe gấu cũng có dấu hiệu đặt cược 'quá tay' khi dồn nhiều vị thế vào vùng 75.000–86.000 USD. Nếu Bitcoin giữ được trên 88.000 USD vào ngày đáo hạn, hơn 50% trong tổng 7,7 tỷ USD quyền chọn bán trên Deribit sẽ trở nên vô giá trị.
Dù vậy, xét tổng thể, lợi thế vẫn đang thuộc về phe gấu chừng nào BTC chưa thể vượt qua 94.000 USD.
Biến động khối lượng hợp đồng quyền chọn Bitcoin đang mở trong bảy ngày tại Deribit (Nguồn: Laevitas.ch)
Dù giá chưa bứt phá, nhà đầu tư vẫn cược vào kịch bản nới lỏng chính sách trong tương lai. Thị trường đang định giá xác suất cao hơn cho các biện pháp kích thích từ Mỹ, sau khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent xác nhận kế hoạch hoàn thuế quan 2.000 USD cho nhóm thu nhập không cao vào đầu năm 2026.
Bên cạnh đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng tuyên bố rõ ràng rằng người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell vào tháng 5 tới cần ưu tiên hạ lãi suất – một tín hiệu mang tính hỗ trợ cho các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin.
Phản ứng trước những kỳ vọng này, trader Bitcoin đã gia tăng mạnh các vị thế quyền chọn mua cho kỳ đáo hạn cuối năm, tập trung trong vùng 90.000–120.000 USD chỉ trong vòng một tuần qua. Điều này cho thấy niềm tin dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ, dù Bitcoin đã nhiều lần thất bại khi cố gắng tái chiếm mốc 90.000 USD trong tuần qua.
Ethereum (ETH): Ether đang ghi nhận làn sóng tích lũy trở lại từ các cá voi lớn, bất chấp giá vẫn bị nén dưới mốc 3.000 USD. Dữ liệu on-chain và thị trường phái sinh cho thấy áp lực cho một cú bứt phá đang dần hình thành, trong bối cảnh vị thế long chiếm ưu thế áp đảo.
Theo dữ liệu từ Lookonchain, cá voi được gọi là “66k ETH Borrow Whale” đã mua thêm 40.975 ETH (khoảng 121 triệu USD) chỉ trong 24 giờ qua. Tính từ ngày 4/11 đến nay, ví này đã tích lũy tổng cộng 569.247 ETH, tương đương 1,69 tỷ USD.
Song song đó, hoạt động tích lũy từ các kho bạc doanh nghiệp cũng tăng tốc. BitMine – công ty liên quan đến nhà đầu tư kỳ cựu Tom Lee – đã mua thêm 67.886 ETH (201 triệu USD) trong vòng một ngày và khoảng 302 triệu USD trong tuần qua.
Hiện BitMine đang nắm giữ 4,06 triệu ETH, trị giá khoảng 12,4 tỷ USD, tương đương 3,37% tổng nguồn cung Ether lưu hành.
Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của ETH đạt mức cao kỷ lục (Nguồn: CryptoQuant)
Ở mặt trận phái sinh, dữ liệu từ Hyblock Capital cho thấy, trong 30 ngày qua, khoảng 70% vị thế Ether toàn cầu trên Binance thuộc về phe long. Điều này phản ánh kỳ vọng tăng giá đang chiếm ưu thế rõ rệt.
Cùng lúc đó, tỷ lệ đòn bẩy ước tính (Estimated Leverage Ratio – ELR) của ETH đã leo lên mức 0,611, cao nhất trong lịch sử. Chỉ số này cho thấy trader đang sử dụng đòn bẩy ngày càng lớn so với lượng ETH dự trữ trên sàn.
Trái ngược với sự phình to của đòn bẩy, nguồn cung ETH trên sàn Binance lại tiếp tục co hẹp. Tỷ lệ ETH trên sàn đã giảm xuống 0,032, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024, cho thấy lượng ETH sẵn sàng để bán đang ngày càng khan hiếm.
Tuy nhiên, sự lệch pha giữa nguồn cung trên sàn đang thắt chặt và mức đòn bẩy cao kỷ lục cho thấy thị trường đang ở trạng thái “nén lò xo”. Trong kịch bản thanh khoản thấp bị quét quanh vùng đáy 2.600 USD, bất kỳ chuyển động dứt khoát nào cũng có thể mở rộng theo hướng tăng, thay vì giảm sâu./.
