Ông Lã Giang Trung: VN-Index sẽ tăng vượt mọi kịch bản trong trí tưởng tượng của nhà đầu tư

Đó là câu trả lời cho câu hỏi “VN-Index sẽ đi lên đến bao nhiêu?” của ông Lã Giang Trung – CEO Passion Investment – trong chia sẻ mới nhất trên trang Facebook cá nhân, ngày 23/8.

Ông Lã Giang Trung – CEO Passion Investment

Theo ông Trung, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát tín hiệu sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9/2025, tái khởi động chu kỳ nới lỏng tiền tệ sau gần một năm gián đoạn.

Ở trong nước, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) cũng duy trì quan điểm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thông qua chính sách tiền tệ nới lỏng tối đa.

“Trong bối cảnh này, điều quan trọng nhất trên thị trường chứng khoán không phải là biến động ngắn hạn của chỉ số, mà là dòng tiền và thanh khoản”, ông Trung viết.

CEO Passion Investment nhắc lại câu châm ngôn nổi tiếng của Martin Zweig từ thập niên 1970: “Don’t fight the Fed”, hàm ý chính sách tiền tệ của Fed – dù thắt chặt hay nới lỏng – luôn đóng vai trò định hướng xu hướng thị trường tài chính toàn cầu.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư huyền thoại Stanley Druckenmiller cũng nhiều lần nhấn mạnh thanh khoản mới là động lực chính tác động tới giá cổ phiếu, thậm chí quan trọng hơn cả kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

“Khi Fed và hàng loạt ngân hàng trung ương trên thế giới bơm tiền, trong nước thì SBV cũng đang nới lỏng tối đa, và lộ trình này sẽ kéo dài ít nhất một năm nữa. Dòng vốn sẽ tiếp tục chảy mạnh vào các kênh tài sản, trong đó có chứng khoán”, ông Trung nhấn mạnh.

Vị chuyên gia này dẫn chứng, năm 2022, khi Fed siết chặt chính sách, VN-Index lao dốc từ 1.500 điểm về quanh 900 điểm. Ngược lại, hiện nay cả Fed và SBV đều nới lỏng, bơm tiền quyết liệt, sẽ tạo ra xu hướng đi lên dài hạn và mạnh mẽ.

“Trong sóng tăng này, cổ phiếu và các tài sản rủi ro nhìn chung đều hưởng lợi, nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt mới là đối tượng bị “ăn mòn” sức mua bởi lạm phát tài sản”, ông Lã Giang Trung nhận định.

So với giai đoạn 2020 – 2021, dòng tiền vào thị trường còn mạnh hơn nhiều, trong khi định giá thị trường vẫn chưa cao. Thanh khoản giao dịch bình quân mỗi phiên trong tháng 8/2025 đã đạt hơn 48.000 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần so với mức đỉnh khoảng 11.000 tỷ đồng/phiên vào tháng 12/2020.

“Khi thanh khoản còn được bơm mạnh, thị trường còn dư địa đi lên. Câu chuyện chi tiết về từng cổ phiếu hay những biến động vài chục điểm trong ngắn hạn sẽ không làm thay đổi xu thế dài hạn”, ông Trung viết.

"Dòng tiền và thanh khoản lên gấp 2-3 lần so với chu kỳ trước 2020-2021, định giá thị trường mới đi được 1 nửa con đường so với chu kỳ trước, vậy chu kỳ uptrend lần này VN-Index sẽ đi lên đến bao nhiêu?" – ông Trung tự vấn, đồng thời khẳng định "VN-Index sẽ tăng vượt tất cả các kịch bản trong trí tưởng tượng phong phú nhất của nhà đầu tư”./.