NHNN hút ròng 54.500 tỷ đồng, áp lực thanh khoản đã hạ nhiệt?
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục hút ròng mạnh trên thị trường mở trong tuần qua, trong khi lãi suất liên ngân hàng giảm về vùng thấp nhất trong nhiều tháng. Diễn biến này thể hiện áp lực thanh khoản hệ thống đã phần nào hạ nhiệt.
Trong tuần 15-19/6, NHNN có 5 phiên hút ròng liên tiếp với tổng giá trị hơn 54.500 tỷ đồng. Cụ thể, nhà điều hành không phát sinh cho vay mới qua kênh cầm cố giấy tờ có giá, trong khi lượng đáo hạn trên kênh này đạt hơn 54.500 tỷ đồng.
Sau các phiên hút ròng, tổng lượng giấy tờ có giá đang lưu hành qua kênh cho vay cầm cố còn hơn 225.690 tỷ đồng. Trong khi đó, kênh tín phiếu tiếp tục không ghi nhận giao dịch mới.
Cùng với động thái hút ròng, lãi suất liên ngân hàng cũng hạ nhiệt rõ rệt. Lãi suất qua đêm mở đầu tuần ở mức 3,52%/năm, sau đó tăng dần vào cuối tuần nhưng vẫn duy trì dưới ngưỡng 5%/năm. Đây là vùng thấp nhất trong gần 4 tháng trở lại đây.
Diễn biến này cho thấy áp lực thanh khoản ngắn hạn đã giảm so với giai đoạn trước, đặc biệt sau khi NHNN hút ròng 3 tuần liên tiếp mà mặt bằng lãi suất liên ngân hàng vẫn đi xuống.
Tuy vậy, theo một số tổ chức phân tích, thanh khoản hệ thống chưa hoàn toàn hết căng thẳng. Nguyên nhân là chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vẫn ở mức cao, kéo dài từ quý 1 đến tháng 5.
Theo CTCP Chứng khoán Mirae Asset, tình trạng căng thẳng thanh khoản có thể chưa cải thiện rõ trong tháng 6, nhất là sau khi tỷ lệ tiền gửi Kho bạc Nhà nước có kỳ hạn được tính vào công thức LDR tăng trở lại từ 0% lên 20% kể từ ngày 15/5/2026.
Nhóm phân tích cho biết, tỷ lệ LDR thực tế cuối quý 1/2026 cho thấy các ngân hàng lớn vẫn duy trì khả năng tuân thủ trần, nhưng mức hiện tại đã tiệm cận ngưỡng tối đa. Điều này khiến dư địa điều tiết thanh khoản của các ngân hàng bị thu hẹp.
Vì vậy, dù NHNN đang định hướng giảm mặt bằng lãi suất, xu hướng chung có thể là duy trì ổn định hơn là giảm mạnh. Bên cạnh đó, nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới vẫn có khả năng giữ lập trường thắt chặt trong thời gian tới, khiến áp lực lên lãi suất nội địa khó giảm nhanh.
Ngoài ra, lãi suất liên ngân hàng vẫn có thể tăng trở lại trong các giai đoạn cuối tháng hoặc cuối quý, khi nhu cầu vốn ngắn hạn của các ngân hàng thương mại tăng để đáp ứng các chỉ tiêu thanh khoản.
Với nhóm ngân hàng lớn, dù tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn vẫn nằm trong giới hạn, dư địa cũng đang thu hẹp dần. Trong khi đó, nhu cầu tín dụng cho các dự án lớn, đặc biệt là các khoản vay trung và dài hạn, vẫn ở mức cao./.
