NHNN hút ròng 5 phiên liên tiếp, lãi suất qua đêm giảm về vùng 4%
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hút ròng 5 phiên liên tiếp trong tuần qua, đưa tổng lượng hút ròng cả tuần lên hơn 25.700 tỷ đồng. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng có nhịp tăng mạnh ở đầu tuần, sau đó nhanh chóng hạ nhiệt.
Trong tuần từ 8/6 đến 12/6, lãi suất qua đêm liên ngân hàng bình quân có thời điểm tăng vọt lên 9,35%/năm trong phiên 8/6, cao hơn khoảng 3,2 điểm phần trăm so với mức 6,13% ghi nhận ở phiên cuối tuần trước.
Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất nhanh chóng giảm trong các phiên sau đó và kết tuần ở vùng trên 4%/năm.
Trên kênh thị trường mở, NHNN tiếp tục hút bớt thanh khoản VND khỏi hệ thống. Tổng lượng lưu hành qua kênh cho vay cầm cố, tức kênh bơm tiền, hiện ở mức hơn 280.000 tỷ đồng. Trong khi đó, kênh tín phiếu tiếp tục không phát sinh giao dịch.
Trước đó, trong tháng 5, áp lực thanh khoản đã khiến lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh. Lãi suất qua đêm có thời điểm cuối tháng lên 7,8%/năm.
Để hỗ trợ thanh khoản hệ thống, NHNN đã bơm 250.500 tỷ đồng thông qua các hoạt động thị trường mở, trong khi khoảng 227.800 tỷ đồng các khoản repo OMO đáo hạn. Tính chung, lượng bơm ròng đạt khoảng 22.700 tỷ đồng.
Đáng chú ý, trong phiên 1/6, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tăng đột biến lên vùng trên 10%/năm, có thời điểm quanh 11 - 13%/năm, trước khi hạ nhiệt ở phiên sau đó.
Theo Vietcombank Securities (VCBS), nhịp tăng mạnh này chủ yếu mang tính thời điểm, xuất phát từ nhu cầu cân đối trạng thái thanh khoản và thanh toán tăng mạnh sau kỳ chốt cuối tháng.
VCBS cho rằng về bản chất, thanh khoản hệ thống đã có dấu hiệu thắt chặt từ đầu năm đến nay. Nguyên nhân chủ yếu là chênh lệch giữa tín dụng và huy động toàn hệ thống tiếp tục nới rộng, từ 920.000 tỷ đồng vào cuối năm 2025 lên 1,41 triệu tỷ đồng tính đến ngày 25/5/2026.
Riêng với cấu phần VND, mức chênh lệch đạt gần 1,97 triệu tỷ đồng, tiệm cận ngưỡng 2 triệu tỷ đồng. Điều này cho thấy áp lực thanh khoản có thể còn đáng chú ý trong nửa cuối năm.
“Do đó, khi nhu cầu vay mượn ngắn hạn tăng cục bộ tại một số ngân hàng, đặc biệt ở kỳ hạn qua đêm, lãi suất có thể phản ứng rất nhanh và vọt lên mức cao trong một số phiên”, VCBS nhận định.
Áp lực thanh khoản vẫn còn
Ở góc nhìn khác, CTCP Chứng khoán Vietcap cho rằng áp lực thanh khoản chủ yếu đến từ các yếu tố tạm thời, bao gồm các khoản repo qua kênh thị trường mở đáo hạn và các khoản tiền gửi của Kho bạc Nhà nước đáo hạn.
Theo Vietcap, lãi suất qua đêm có thể tiếp tục duy trì ở mức cao trong tháng 6 do có khoảng 298.000 tỷ đồng các khoản repo OMO đáo hạn.
Tuy nhiên, đơn vị này cho rằng việc NHNN tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thông qua hoạt động thị trường mở và hợp đồng hoán đổi ngoại tệ, tức FX swap, sẽ giúp hạn chế đà tăng của lãi suất liên ngân hàng./.
