Trong tuần giao dịch từ ngày 15/12 đến 19/12, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hút ròng gần 3.500 tỷ đồng trên thị trường liên ngân hàng, trong bối cảnh khối lượng lớn các khoản cho vay cầm cố giấy tờ có giá đến hạn.
Cụ thể, NHNN đã cho các tổ chức tín dụng vay tổng cộng 61.029 tỷ đồng trên kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá, với lãi suất 4,5%. Trong khi đó, khối lượng các khoản vay đáo hạn trong cùng kỳ lên tới 64.528 tỷ đồng. Kênh tín phiếu không phát sinh giao dịch trong tuần, qua đó khiến NHNN hút ròng tổng cộng 3.499 tỷ đồng khỏi hệ thống.
Diễn biến trên thị trường liên ngân hàng ghi nhận sự biến động mạnh của lãi suất. Lãi suất kỳ hạn qua đêm khởi đầu tuần ở mức 6,32%, sau đó giảm nhanh qua các phiên, xuống 4,48% trong ngày 17/12, trước khi bật tăng trở lại lên 7,58% tại phiên 18/12.
Tại phiên giao dịch ngày 18/12, lãi suất các kỳ hạn ngắn khác cũng duy trì ở mức cao, với kỳ hạn một tuần ở mức 5,07%, hai tuần 6,68%, một tháng 7,19% và ba tháng 7,4%. Theo số liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ và lãi suất qua đêm tại Việt Nam trong phiên này đạt 0,92 điểm phần trăm.
Tỷ giá hạ nhiệt
Về tỷ giá, theo công bố của NHNN tại phiên 19/12, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.148 đồng/USD, tăng 806 đồng so với đầu năm. Tính từ đầu năm đến nay, tỷ giá trung tâm đã tăng hơn 3,3%.
Diễn biến tỷ giá USD/VND trong đầu tháng 12 có xu hướng hạ nhiệt, nhờ sự suy yếu của chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) trên thị trường quốc tế, cùng với động thái hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Theo đánh giá của nhóm phân tích Bộ phận Phân tích Kinh tế và Thị trường Tài chính Techcombank, tỷ giá USD/VND được kỳ vọng sẽ tiếp tục hạ nhiệt vào cuối năm, nhờ dòng kiều hối dồi dào và chênh lệch lãi suất liên ngân hàng giữa VND và USD duy trì ở mức dương đáng kể. Trên cơ sở đó, tỷ giá USD/VND bình quân năm 2025 được dự báo tăng khoảng 3,5%.
Bước sang năm 2026, tỷ giá USD/VND được dự báo tăng nhẹ trong khoảng 2,2-2,6%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ tốc độ phục hồi chậm của xuất khẩu khu vực doanh nghiệp trong nước, ảnh hưởng tới thặng dư thương mại, trong khi nhu cầu nhập khẩu máy móc, nguyên vật liệu phục vụ các dự án hạ tầng tiếp tục gia tăng.
Ngoài ra, việc các ngân hàng thương mại có thể thực hiện một phần các hợp đồng mua ngoại tệ kỳ hạn đã ký với NHNN ngay trong quý 1 cũng được kỳ vọng sẽ bổ sung nguồn cung ngoại tệ cho hệ thống. Cùng với đó, xu hướng lãi suất tiền gửi VND tăng trong khi lãi suất USD trên thị trường quốc tế được dự báo giảm sẽ góp phần hạn chế áp lực lên tỷ giá trong thời gian tới./.
