MSCI sẽ hạ Indonesia xuống thị trường cận biên?
MSCI vừa phát đi cảnh báo về sự suy giảm chất lượng thông tin trên thị trường chứng khoán Indonesia, động thái làm gia tăng lo ngại về khả năng tiếp cận và đầu tư tại nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á.
Nội dung trên được đề cấp trong Báo cáo Đánh giá Khả năng Tiếp cận Thị trường Toàn cầu năm 2026 (Global Market Accessibility Review 2026) công bố ngày 19/6.
MSCI - đơn vị đang xem xét khả năng hạ Indonesia xuống nhóm cận biên (frontier market) - cho biết thị trường này xuất hiện tình trạng “thiếu minh bạch trong cơ cấu cổ phần, và hành vi giao dịch phối hợp"
Theo MSCI, những yếu tố này khiến các nhà đầu tư tổ chức quốc tế gặp khó khăn trong việc xác định chính xác lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float), đồng thời làm suy giảm độ tin cậy của giá thị trường khi xây dựng danh mục đầu tư hoặc mô phỏng các chỉ số.
Đáng chú ý, MSCI đã hạ đánh giá tiêu chí “dòng chảy thông tin” (information flow) của Indonesia xuống mức tiêu cực, viện dẫn tình trạng thiếu công bố thông tin bằng tiếng Anh cũng như các hạn chế đối với giao dịch ngoại hối.
Sau thông tin trên, đồng rupiah có thời điểm giảm tới 0,8% trong phiên 20/6 trước khi thu hẹp đà giảm. Trong khi đó, chỉ số chứng khoán chuẩn của Indonesia gần như đi ngang.
Trước đó vào tháng 1, MSCI từng đưa ra cảnh báo tương tự. Quyết định chính thức dự kiến sẽ được MSCI công bố trong đợt rà soát phân loại thị trường toàn cầu vào tuần tới. Nếu bị hạ xếp loại, dòng vốn ngoại sẽ rút khỏi thị trường này với quy mô lên tới hàng tỷ USD.
18 tiêu chí đánh giá khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán Indonesia (Nguồn: MSCI)
Tính từ đầu năm 2026, thị trường chứng khoán Indonesia đã mất gần 30% giá trị, rơi vào top những thị trường chứng khoán có diễn biến tệ nhất thế giới.
MSCI cũng đã loại 18 cổ phiếu Indonesia khỏi các bộ chỉ số toàn cầu, bao gồm nhiều doanh nghiệp có liên hệ với các tỷ phú giàu nhất nước này.
Để giải quyết những quan ngại từ MSCI, Indonesia đã triển khai một loạt biện pháp cải cách. Chính phủ nâng tỷ lệ "free float" tối thiểu từ mức cũ lên 15%, dù các doanh nghiệp được phép có tối đa 3 năm để đáp ứng yêu cầu.
Bên cạnh đó, quy định công bố thông tin cổ đông cũng được siết chặt. Các nhà đầu tư sở hữu trên 1% vốn của doanh nghiệp hiện phải công khai thông tin, thay vì ngưỡng 5% như trước đây. Cơ quan quản lý cũng đã xác định và giám sát các doanh nghiệp có mức độ tập trung sở hữu cổ phần cao.
Nguy cơ bị MSCI hạ hạng diễn ra trong bối cảnh giới đầu tư ngày càng thận trọng với triển vọng kinh tế vĩ mô của Indonesia dưới thời Tổng thống Prabowo Subianto./.
