MBS: Tăng trưởng GDP Việt Nam 2026 có thể đạt gần 9%, xuất siêu ước 23 tỷ USD

Công ty Chứng khoán MB (MBS) vừa công bố báo cáo Triển vọng vĩ mô tháng 2/2026 với chủ đề “Bính Ngọ phi mã – Việt Nam bứt phá”, trong đó dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 đạt 8,5% - 8,7%, còn xuất khẩu tiếp tục duy trì mức tăng 15% - 16%.

GDP 2026 dự báo tăng 8,5% - 8,7%

Theo MBS, năm 2025 ghi nhận nhiều chuyển biến tích cực khi Việt Nam thực hiện tinh chỉnh bộ máy hành chính các cấp, đồng thời duy trì đà tăng trưởng theo xu hướng quý sau cao hơn quý trước.

Các động lực chính của nền kinh tế ghi nhận kết quả nổi bật: xuất khẩu tăng 17% so với cùng kỳ, FDI giải ngân tăng 9%, đầu tư công được đẩy nhanh và lượng khách du lịch quốc tế tăng 20%.

Trong khi đó, lạm phát được kiểm soát ở mức 3,3%, dù tăng trưởng tín dụng tăng mạnh 19% so với cuối năm 2024.

Trên nền tảng đó, MBS dự báo GDP năm 2026 đạt 8,5% – 8,7%, với động lực đến từ việc tăng tốc giải ngân đầu tư công và sự phục hồi của hoạt động sản xuất.

Tuy nhiên, mức dự báo này thấp hơn mục tiêu 10% mà Chính phủ đặt ra. Theo MBS, rủi ro chủ yếu đến từ triển vọng xuất khẩu trong bối cảnh chính sách thuế quan quốc tế còn nhiều bất định và hiệu ứng “front-loading” (gom hàng sớm để tránh thuế) dần suy giảm. Bên cạnh đó, nguy cơ lạm phát và lãi suất tăng có thể tạo áp lực lên tiêu dùng nội địa.

Trước đó, VinaCapital từng đưa ra kịch bản tích cực hơn với tăng trưởng GDP có thể đạt 10%, dựa trên ba trụ cột: phục hồi tiêu dùng trong nước, thúc đẩy đầu tư hạ tầng – bất động sản và duy trì xuất khẩu ổn định sang thị trường Mỹ.

Dự báo xuất siêu 23 tỷ USD

Cũng trong báo cáo, MBS dự báo xuất khẩu của Việt Nam sẽ duy trì mức tăng trưởng 15 – 16%. Động lực chính đến từ xu hướng phục hồi của thương mại toàn cầu.

Theo UNCTAD, thương mại hàng hóa toàn cầu trong lĩnh vực điện tử – ngành hàng có thế mạnh của Việt Nam – có thể tăng khoảng 14% so với năm 2025 nhờ nhu cầu đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng.

Bên cạnh đó, sau quá trình đàm phán, hàng hóa Việt Nam hiện chịu mức thuế suất 20%, thấp hơn so với Trung Quốc và một số đối thủ cạnh tranh trong các ngành dệt may, da giày và điện tử. Đây được xem là lợi thế giúp cải thiện vị thế cạnh tranh của hàng Việt trên thị trường quốc tế.

Chiến lược đa dạng hóa thị trường cũng là yếu tố hỗ trợ. Việt Nam đang đẩy mạnh thâm nhập các thị trường có tiêu chuẩn cao như Liên minh châu Âu (EU) và Hàn Quốc, đồng thời thúc đẩy hoàn tất các hiệp định thương mại tự do mới như CEPA với UAE, cùng các thỏa thuận với Israel và Qatar.

Ở chiều ngược lại, nhập khẩu năm 2026 được dự báo tăng tương đương xuất khẩu, ở mức 15 – 16%. Xu hướng này phản ánh hai yếu tố chính.

Thứ nhất, Việt Nam nhiều khả năng tiếp tục gia tăng nhập khẩu từ Mỹ nhằm thu hẹp chênh lệch thương mại song phương. Hiện thặng dư thương mại giữa Việt Nam và Mỹ đã lên gần 134 tỷ USD, bất chấp những thách thức từ chính sách thuế quan mới.

Thứ hai, nhu cầu nhập khẩu máy móc, thiết bị và dây chuyền công nghệ dự kiến duy trì ở mức cao để phục vụ mở rộng sản xuất và đầu tư hạ tầng.

Trên cơ sở đó, MBS dự báo thặng dư thương mại năm 2026 ước khoảng 23 tỷ USD.

Về giải ngân vốn đầu tư công, năm 2026, Thủ tướng giao chỉ tiêu hơn 995.000 tỷ đồng, cao hơn khoảng 93.000 tỷ đồng so với năm trước.

Trong tháng 1/2026, tổng vốn giải ngân ước đạt hơn 19.100 tỷ đồng, tăng 84% so với cùng kỳ, song mới hoàn thành khoảng 2% kế hoạch năm. MBS kỳ vọng tỷ lệ giải ngân trong năm nay sẽ cải thiện so với năm 2025 khi các chính sách mới như Luật Đất đai và các nghị quyết liên quan bắt đầu phát huy hiệu quả.

Theo MBS, nếu tiến độ đầu tư công được duy trì ổn định và xuất khẩu giữ nhịp tăng trưởng hai chữ số, nền kinh tế Việt Nam có thể tiếp tục duy trì quỹ đạo tăng trưởng cao trong năm 2026, dù vẫn đối mặt với các yếu tố rủi ro từ bên ngoài./.