Chứng khoán MB (MBS) dự báo lạm phát cơ bản tháng 3–4 tăng lên 4,3% – 4,5%, trong kịch bản giá xăng dầu nội địa bình quân ở mức 24.800 – 24.900 đồng/lít.
Chiến sự Trung Đông đã đẩy giá dầu thế giới tăng đột biến, thời điểm cao nhất chạm mức đỉnh 4 năm tại 119.5 USD/thùng.
"Là quốc gia nhập khẩu năng lượng ròng, việc giá dầu thế giới tăng sẽ gây áp lực đáng kể lên giá xăng dầu nội địa", MBS viết. So với tháng trước, giá xăng dầu bình quân trong nước đã tăng vọt 32,3%.
Không chỉ giá năng lượng, nhiều cấu phần khác cũng đồng loạt gây sức ép. Giá điện duy trì cao sau đợt tăng từ tháng 5/2025; giá vật liệu xây dựng nhích lên theo nhu cầu hạ tầng và bất động sản – riêng thép dự kiến tăng khoảng 7%. Từ đó, CPI bình quân năm 2026 có thể tăng 4,0% – 4,3% so với cùng kỳ.
GDP quý 1/2026 tăng 8% – 8,3%
Dù áp lực lạm phát gia tăng, nền kinh tế vẫn ghi nhận nền tảng tích cực trong 2 tháng đầu năm.
Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 10%, cao nhất trong 8 năm qua. Dòng vốn FDI giải ngân ổn định, tăng 8,8% so với cùng kỳ. Trong khi đó, đầu tư công tăng mạnh 24,4%.
Trên cơ sở đó, MBS dự báo GDP quý 1/2026 đạt 8% – 8,3%. Con số này thấp hơn kịch bản 9,1% theo Nghị quyết 01, do nhập siêu kéo dài trong 3 tháng và tiêu dùng nội địa phục hồi chậm hơn kỳ vọng.
Về triển vọng cả năm, xuất khẩu tiếp tục là trụ đỡ chính, với mức tăng dự kiến 15% – 16%. Động lực đến từ nhóm điện tử – lĩnh vực có thể tăng khoảng 14%, hưởng lợi từ làn sóng đầu tư vào AI toàn cầu.
Ngoài ra, lợi thế cạnh tranh của hàng Việt tại Mỹ được cải thiện khi thuế nhập khẩu trung bình giảm từ 21,6% xuống khoảng 16%. Cùng với đó, chiến lược đa dạng hóa thị trường sang EU, Hàn Quốc và mở rộng FTA với UAE, Israel, Qatar được kỳ vọng sẽ mở thêm dư địa tăng trưởng.
Ở chiều ngược lại, nhập khẩu cũng dự kiến tăng tương đương 15% – 16%, phản ánh nhu cầu nhập máy móc, công nghệ và xu hướng tăng nhập từ Mỹ. Theo đó, thặng dư thương mại năm 2026 ước đạt 23 tỷ USD./.
