Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) đã vọt lên 2,49% – mức cao nhất trong gần 3 thập kỷ, sau khi Mỹ tuyên bố phong tỏa eo biển Hormuz.
So với cuối tuần trước, mức lợi suất đã tăng thêm 5,5 điểm cơ bản. Trước đó, ngưỡng 2,44% được xem là “trần cứng” của thị trường – từng xuất hiện lần gần nhất vào năm 1998 – khi cơ quan quản lý quỹ tín thác của Bộ Tài chính Nhật Bản ngừng mua trái phiếu chính phủ.
Giá dầu thô Mỹ đã tăng lên 105,63 USD/thùng trong phiên đầu tuần, sau khi đàm phán giữa Mỹ và Iran sụp đổ. Tổng thống Donald Trump sau đó tuyên bố Hải quân Mỹ sẽ phong tỏa eo biển Hormuz đối với các tàu trả phí cho Iran.
Động thái này làm gia tăng lo ngại về nguồn cung năng lượng toàn cầu, qua đó đẩy kỳ vọng lạm phát tăng cao – yếu tố trực tiếp gây áp lực lên thị trường trái phiếu.
Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt sau gần ba thập kỷ (Đồ họa: Nikkei Asia)
Thị trường hiện đang đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ phải nâng lãi suất trong cuộc họp chính sách diễn ra ngày 27–28/4.
Ngoài yếu tố dầu, đồng yen suy yếu cũng góp phần làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát. Theo ông Tsuyoshi Ueno - chuyên gia thuộc NLI Research Institute, giá dầu cao kết hợp với đồng USD mạnh lên có thể khiến thâm hụt thương mại của Nhật Bản nới rộng, qua đó tạo thêm lý do để BOJ thắt chặt chính sách tiền tệ.
Thực tế, lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật đã bước vào xu hướng tăng kể từ năm 2022, khi BOJ bắt đầu điều chỉnh chính sách và nâng lãi suất sau nhiều thập kỷ duy trì gần mức 0% kể từ năm 1999.
Lạm phát lõi của Nhật Bản cũng phần lớn duy trì trên mục tiêu 2% của BOJ kể từ tháng 4/2022, ngoại trừ tháng 2 năm nay – thời điểm chịu tác động của các chương trình trợ giá năng lượng.
Theo ông Ueno, việc lãi suất tăng có thể gây sức ép lên nền kinh tế Nhật Bản thông qua việc làm chậm đầu tư doanh nghiệp và bất động sản. Đồng thời, các tổ chức tài chính cũng có thể đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khi giá trái phiếu giảm. Ở chiều ngược lại, hộ gia đình có thể hưởng lợi từ lợi suất tiền gửi và đầu tư cao hơn.
Tuy nhiên, hệ quả dài hạn có thể là sự gia tăng bất bình đẳng: khoảng cách giữa người có tài sản và không có tài sản sẽ nới rộng, trong khi thế hệ trẻ phải đối mặt với chi phí vay mua nhà cao hơn./.
Nguồn tham khảo: Nikkei Asia
