HSC lãi quý 3 giảm 33%, thu 750 tỷ đồng từ cho vay margin
Thanh khoản thị trường suy giảm kéo doanh thu môi giới của HSC giảm 70% trong quý 3/2026. Dù vậy, thu nhập từ cho vay tăng 18% lên 757 tỷ đồng, trong bối cảnh dư nợ margin duy trì gần 29.200 tỷ đồng.
CTCP Chứng khoán TP.HCM (HSC, mã CK: HCM) vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2026 với doanh thu hoạt động đạt 1.243,5 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm trước.
Khấu trừ chi phí, HSC báo lãi trước thuế 371 tỷ đồng, giảm 33% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 297,2 tỷ đồng, cũng giảm 33% so với quý 3/2025.
Kết quả kinh doanh đi xuống trong bối cảnh hoạt động môi giới và tự doanh cùng suy giảm, trong khi nguồn thu từ cho vay tiếp tục tăng.
Trong quý 3, doanh thu môi giới chứng khoán của HSC chỉ đạt gần 152 tỷ đồng, giảm 70% so với mức hơn 506 tỷ đồng cùng kỳ. HSC cho biết mức giảm này ngoài tác động từ thanh khoản thị trường còn đến từ nền so sánh cao của quý 3/2025, khi công ty ghi nhận phí phân phối từ thương vụ IPO TCBS.
Ngược lại, hoạt động cho vay tiếp tục là nguồn thu lớn nhất. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt gần 758 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ và tương đương khoảng 61% doanh thu hoạt động quý 3. Con số này cũng cao gấp gần 5 lần doanh thu môi giới của HSC trong kỳ.
Tại ngày 30/9, dư nợ cho vay margin của HSC đạt gần 29.170 tỷ đồng, tăng khoảng 3,6% so với đầu năm.
Đổi lại, chi phí vốn cũng tăng lên. Riêng quý 3, HSC ghi nhận hơn 508 tỷ đồng chi phí lãi vay, tăng khoảng 30% so với cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, HSC ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 1.075 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 861 tỷ đồng. Năm 2026, HSC đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 2.302 tỷ đồng. Như vậy, sau ba quý, công ty hoàn thành khoảng 47% kế hoạch lợi nhuận năm.
Danh mục cổ phiếu thu hẹp mạnh, VPB chiếm hơn 60%
Bên cạnh hoạt động cho vay, cơ cấu danh mục đầu tư của HSC cũng có sự thay đổi đáng kể.
Tại cuối tháng 9, giá trị hợp lý nhóm cổ phiếu niêm yết và giao dịch trên UPCoM thuộc danh mục FVTPL còn hơn 705 tỷ đồng, giảm hơn 80% so với mức gần 3.942 tỷ đồng đầu năm.
Trong đó, VPB trở thành khoản đầu tư lớn nhất với giá trị hợp lý gần 445 tỷ đồng, tiếp đến là TCB gần 228 tỷ đồng và nhóm cổ phiếu khác khoảng 33 tỷ đồng.
Như vậy, riêng VPB chiếm khoảng 63% giá trị danh mục cổ phiếu niêm yết và UPCoM thuộc FVTPL của HSC tại cuối quý 3.
Giá gốc khoản đầu tư VPB ở mức gần 427 tỷ đồng, tương ứng chênh lệch tăng theo giá thị trường khoảng 18 tỷ đồng. Với TCB, mức chênh lệch tăng khoảng 3,6 tỷ đồng.
So với cuối quý 2, giá trị hợp lý khoản đầu tư VPB đã tăng từ khoảng 137 tỷ đồng lên gần 445 tỷ đồng, tương đương gấp hơn 3,2 lần sau một quý.
Tính chung, tổng giá trị hợp lý danh mục FVTPL của HSC đạt hơn 9.363 tỷ đồng vào cuối tháng 9, giảm khoảng 32% so với đầu năm.
Tiếp tục tăng vốn
Tại ngày 30/9, tổng tài sản của HSC đạt hơn 43.044 tỷ đồng, giảm khoảng 7% so với đầu năm. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt gần 22.456 tỷ đồng, giảm khoảng 27%, trong khi vốn chủ sở hữu đạt hơn 14.505 tỷ đồng.
Sau thời điểm chốt BCTC, HSC đã hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 4:1 và phát hành ESOP. Nguồn vốn mới được ghi nhận trong tháng 10, đưa vốn điều lệ lên 13.728 tỷ đồng.
Công ty hiện tiếp tục thực hiện thủ tục chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ dự kiến tăng lên 15.728 tỷ đồng. HSC cho biết nguồn vốn mới sẽ tạo thêm dư địa cho hoạt động cho vay margin./.