Loạt CTCK kỳ vọng VN-Index vượt 2.000 điểm trong năm nay

VN-Index chốt năm 2025 tại mức cao kỷ lục 1.784,49 điểm. Bước sang năm 2026, mặt bằng điểm số mới trở thành nền tảng cho hàng loạt dự báo lạc quan từ các công ty chứng khoán, trong đó phần lớn kịch bản cơ sở đều đặt mục tiêu chỉ số vượt mốc 2.000 điểm.

Mục tiêu vượt 2.000 điểm

Trong báo cáo chiến lược phát hành ngày 6/2/2026, VNDirect đưa ra kịch bản cơ sở với mục tiêu 2.099 điểm. Động lực chính được nhấn mạnh gồm ổn định vĩ mô trong nước, chính sách tài khóa mở rộng có chọn lọc, khả năng Fed tiếp tục hạ lãi suất và kỳ vọng dòng vốn ngoại quay trở lại khi Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.

SSI Research cũng duy trì quan điểm tích cực, đặt mục tiêu 1.920 điểm trong kịch bản cơ sở và 2.120 điểm trong kịch bản tích cực nhất. Theo SSI, năm 2026 có thể là giai đoạn “bứt phá sau nâng hạng”, khi các cải cách chính sách và hội nhập tài chính quốc tế bắt đầu phản ánh rõ nét vào định giá.

Vietcap dự báo VN-Index đạt 2.033 điểm, tương ứng mức tăng khoảng 17% so với năm 2025. EPS toàn thị trường được kỳ vọng tăng khoảng 19%, đánh dấu năm thứ hai liên tiếp duy trì tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số.

VPBankS đưa ra mục tiêu 2.087 điểm, dựa trên P/E mục tiêu 16,5 lần và tăng trưởng EPS 14,4%. ACBS và KBSV cùng xây dựng kịch bản cơ sở quanh vùng 2.040 điểm, với mức tăng trưởng EPS thị trường dự kiến 14-16%.

Như vậy, phần lớn tổ chức phân tích đều kỳ vọng mục tiêu VN-Index đạt quanh vùng 2.000-2.100 điểm, với luận điểm trung tâm là tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và tiến trình nâng hạng thị trường.

Định giá và lợi nhuận: Hai trụ đỡ chính

Một điểm chung trong các báo cáo là lập luận rằng đà tăng của VN-Index năm 2026 chủ yếu dựa trên nền tảng tăng trưởng lợi nhuận, thay vì mở rộng định giá quá mạnh.

Nhiều tổ chức dự báo EPS toàn thị trường tăng 14-19% trong năm 2026. Ngân hàng, vật liệu xây dựng, bán lẻ và nhóm hưởng lợi từ đầu tư công tiếp tục được xem là động lực chính. Ngược lại, một số ngành như dầu khí, bất động sản khu công nghiệp hay dịch vụ tài chính có thể tăng trưởng chậm lại so với nền cao của năm 2025.

Về định giá, P/E dự phóng của VN-Index trong các kịch bản cơ sở dao động 14,4-16,5 lần, thấp hơn hoặc tiệm cận mức trung bình 5 năm gần nhất. Tuy nhiên, bối cảnh lãi suất có xu hướng nhích lên trong cuối năm 2025 và được dự báo duy trì mặt bằng cao hơn trong năm 2026 có thể hạn chế khả năng mở rộng mạnh của hệ số P/E.

Chủ đề đầu tư năm 2026

Bên cạnh câu chuyện điểm số, các công ty chứng khoán nhấn mạnh một số chủ đề xuyên suốt:

👉 Đầu tư công và vật liệu xây dựng

👉 Khơi thông pháp lý bất động sản

👉 Nâng hạng thị trường và dòng vốn ngoại

👉 Phục hồi FDI và tiêu dùng nội địa

Trong khi đó, MBS thận trọng hơn khi dự báo VN-Index có thể dao động trong vùng 1.670-1.750 điểm vào cuối năm, dù vẫn ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận 15-17% cho giai đoạn 2026-2027./.