Lãnh đạo Fed cảnh báo: Có thể không có bất kỳ đợt hạ lãi suất nào trong năm 2026

Một lãnh đạo cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa đưa ra cảnh báo đáng chú ý rằng Fed có thể không thực hiện bất kỳ đợt hạ lãi suất nào trong năm 2026, trong bối cảnh áp lực lạm phát vẫn tiềm ẩn và các chính sách tài khóa mới có nguy cơ làm nóng trở lại nền kinh tế.

Ông Raphael Bostic – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chi nhánh Atlanta dự báo Fed sẽ không hạ lãi suất vào năm sau

Lo ngại suy thoái tan biến nhưng “bóng ma” lạm phát vẫn còn

Phát biểu trên website của Fed Atlanta ngày 16/12, ông Raphael Bostic – Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta – cho rằng nền kinh tế Mỹ hiện đã tránh được kịch bản suy thoái sâu, khi rủi ro thất nghiệp tăng vọt không còn là mối đe dọa trước mắt. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa Fed có thể yên tâm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo ông Bostic, tăng trưởng kinh tế năm 2026 có thể được hỗ trợ bởi hiệu ứng phục hồi sau đợt chính phủ đóng cửa kéo dài, cùng với tác động kích thích từ dự luật thuế do đảng Cộng hòa đề xuất. Dù vậy, chính những yếu tố này lại làm gia tăng nguy cơ lạm phát quay trở lại nếu Fed sớm nới lỏng kiểm soát.

“Rất nhiều động lực tăng trưởng đang hình thành cùng lúc, và điều đó cũng đồng nghĩa với áp lực giá có thể gia tăng”, ông Bostic nhận định, đồng thời cảnh báo Fed không nên vội vàng tuyên bố đã kiểm soát hoàn toàn lạm phát.

Trong bối cảnh đó, ông cho rằng khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026 là rất thấp. Ngược lại, chính sách tiền tệ có thể phải duy trì ở trạng thái thận trọng, thậm chí thắt chặt hơn, để đảm bảo lạm phát không vượt khỏi tầm kiểm soát.

Sau ba lần cắt giảm, Fed đối diện rủi ro “đi quá nhanh”

Tuần trước, Fed đã thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, đưa biên độ lãi suất điều hành về mức 3,5% – 3,75%. Tuy nhiên, quyết định này không nhận được sự đồng thuận tuyệt đối trong nội bộ Fed.

Ông Bostic – dù không có quyền biểu quyết trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm nay – đã công khai bày tỏ quan điểm phản đối đợt cắt giảm vừa qua. Theo ông, trong khi thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt, rủi ro lạm phát kéo dài vẫn đáng lo ngại hơn.

Vị Chủ tịch Fed Atlanta cho rằng hiện có rất ít bằng chứng cho thấy áp lực giá sẽ suy giảm rõ rệt trước giữa hoặc cuối năm 2026. Ngược lại, lạm phát nhiều khả năng vẫn duy trì trên mức 2,5% ngay cả vào cuối năm 2026, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.

Bên cạnh yếu tố chính sách thuế, ông Bostic cũng lưu ý rằng nhiều doanh nghiệp Mỹ đang lên kế hoạch tăng giá bán trong năm tới, do chi phí nguyên vật liệu và đầu vào tiếp tục leo thang. Điều này làm gia tăng nguy cơ lạm phát “ăn sâu” trở lại vào nền kinh tế.

“Tôi lo ngại rằng chúng ta đang đánh giá quá sớm việc lạm phát đã được kiểm soát”, ông nhấn mạnh, đồng thời cho rằng Fed cần kiên định với cách tiếp cận quản trị rủi ro, thay vì chạy theo kỳ vọng nới lỏng nhanh của thị trường.

Nội bộ Fed tiếp tục phân hóa

Quan điểm thận trọng của ông Bostic phản ánh rõ sự chia rẽ ngày càng lớn trong nội bộ Fed sau chuỗi động thái cắt giảm lãi suất gần đây.

Trong khi một số nhà hoạch định chính sách vẫn ủng hộ nới lỏng mạnh tay để hỗ trợ tăng trưởng, nhiều thành viên khác lại cho rằng Fed đang đi quá nhanh, trong bối cảnh lạm phát chưa thực sự quay về quỹ đạo mục tiêu.

Theo các dự báo mới nhất được công bố, đã có ít nhất sáu quan chức Fed đưa ra kịch bản lãi suất không tiếp tục giảm trong năm tới, thậm chí để ngỏ khả năng duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn dự kiến./.

Nguồn tham khảo: MarketWatch, Bloomberg