Khi nào khung pháp lý tiền mã hóa CLARITY Act được Thượng viện Mỹ thông qua?

Dự luật được Hạ viện Mỹ thúc đẩy nhanh chóng từ giữa năm 2025, nhưng đến nay vẫn mắc kẹt tại Thượng viện vì xung đột chính trị và bất đồng trong chính ngành crypto.

Giới đầu tư và doanh nghiệp tiền mã hóa đang dõi theo tiến trình của CLARITY Act – bộ khung pháp lý được kỳ vọng định hình lại toàn bộ thị trường tài sản số tại Mỹ. 

Nếu được ban hành, CLARITY Act sẽ tái thiết “luật chơi” cho crypto tại Mỹ, từ việc xác định cơ quan giám sát đến các quy định dành cho tài chính phi tập trung (DeFi). Hiện các nghị sĩ Thượng viện Mỹ vẫn đang thương lượng chi tiết, với nhiều điểm nóng chưa có tiếng nói chung.

Đảng Dân chủ muốn bổ sung các điều khoản đạo đức và cấm giải cứu (bailout) ngành crypto, đồng thời thúc đẩy một dự luật mang tính lưỡng đảng. Phía Cộng hòa phản đối mạnh các đề xuất này.

Ngay trong nội bộ ngành, các công ty lớn cũng không đồng thuận hoàn toàn. Sàn giao dịch Coinbase phản đối quy định cấm cung cấp lợi suất stablecoin, trong khi giới ngân hàng Mỹ cho rằng các sản phẩm này có thể đe dọa tiền gửi và ổn định tài chính.

Tham vọng xây khung pháp lý 

CLARITY Act được Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill giới thiệu ngày 29/5/2025, với mục tiêu xây dựng yêu cầu pháp lý rõ ràng cho thị trường tài sản số, bảo vệ nhà đầu tư nhưng vẫn thúc đẩy đổi mới.

Theo ủy ban, khuôn khổ hiện tại đang kìm hãm sự phát triển của tài sản số – lĩnh vực được xem là bước tiến tiếp theo của ngành tài chính số.

Sau các phiên thảo luận CLARITY Act được đưa ra bỏ phiếu toàn thể và thông qua ngày 17/7/2025 với tỷ lệ 294–134. Toàn bộ nghị sĩ Cộng hòa ủng hộ, trong khi 78 nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu thuận.

Tuy nhiên, khi chuyển sang Thượng viện, tiến trình bắt đầu chậm lại. Cuối tháng 7/2025, các lãnh đạo Cộng hòa tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện công bố bản dự thảo, đặt mục tiêu phân định rõ tài sản số là chứng khoán hay hàng hóa, đồng thời hiện đại hóa khung quản lý. Chủ tịch ủy ban Tim Scott khi đó kỳ vọng dự luật có thể hoàn tất trước ngày 30/9/2025.

Bế tắc chính trị

Từ cuối năm 2025, tranh cãi leo thang. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren và nhiều nghị sĩ Dân chủ phản đối cách dự luật xử lý vấn đề thuế và lo ngại việc nới lỏng có thể tạo lợi thế không công bằng cho crypto so với các sản phẩm tài chính truyền thống. Họ cũng cảnh báo các đề xuất có thể khiến việc theo dõi giao dịch bất hợp pháp trở nên khó khăn hơn.

Các nghị sĩ Dân chủ đề xuất áp dụng khung pháp lý hiện hành để điều chỉnh DeFi, trong khi nghị sĩ Cộng hòa và ngành crypto muốn xây dựng hệ thống hoàn toàn mới dành riêng cho tài sản số. Song song, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện cũng đưa ra bản dự thảo riêng, trong đó vẫn chưa thống nhất cơ quan quản lý chính: Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) hay Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).

Tiến trình càng bị chậm lại khi chính phủ Mỹ đóng cửa từ 1/10 đến 12/11/2025 – đợt đóng cửa dài nhất lịch sử. Chỉ khi một nhóm nhỏ nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu cùng Cộng hòa để thông qua ngân sách tạm thời, hoạt động lập pháp mới được nối lại.

Đầu năm 2026: Ngành crypto và ngân hàng cùng gây sức ép

Tháng 12/2025, Nhà Trắng thông báo sẽ tổ chức phiên chỉnh sửa (markup) trong tháng 1/2026, nhưng kế hoạch này tiếp tục bị hoãn do bất đồng sâu sắc giữa ngành crypto và giới ngân hàng.

CEO Coinbase Brian Armstrong cho biết công ty không thể ủng hộ dự luật nếu vẫn cấm stablecoin trả lãi và trao quyền quản lý chính cho SEC. Nhiều lãnh đạo tài chính, trong đó có CEO Goldman Sachs David Solomon, cũng nhận định dự luật “còn một chặng đường dài” trước khi hoàn thiện.

Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện vẫn tiếp tục xử lý văn bản và đưa dự luật ra sàn Thượng viện, nhưng các đề xuất sửa đổi từ phía Dân chủ – bao gồm cấm nghị sĩ giao dịch crypto và cấm chính phủ giải cứu ngành – đều thất bại theo đường lối đảng phái.

Cuộc đua với thời gian

Bước sang tháng 2/2026, các cuộc họp cấp cao giữa lãnh đạo ngành, ngân hàng và nghị sĩ diễn ra thường xuyên tại Nhà Trắng nhằm tìm tiếng nói chung, đặc biệt xoay quanh vấn đề lợi suất stablecoin. Dù các bên đánh giá tiến triển “mang tính xây dựng”, thỏa thuận cuối cùng vẫn chưa đạt được.

Sự trì hoãn đã khiến gần 1 tỷ USD rút khỏi thị trường crypto, theo dữ liệu từ CoinShares. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng việc chậm trễ có thể giúp ngành thương lượng điều khoản có lợi hơn. 

Áp lực thời gian đang gia tăng khi cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ năm 2026 đến gần. Cả hai đảng đều muốn đạt được một thỏa thuận trước chu kỳ tranh cử, trong bối cảnh các Ủy ban Hành động Chính trị (PAC) liên quan đến crypto đã tăng cường tài trợ. Nếu không kịp thông qua, cán cân chính trị sau bầu cử có thể khiến dự luật càng khó tiến triển.

Trong bối cảnh đó, số phận của CLARITY Act đang trở thành cuộc chạy đua với thời gian – không chỉ để định hình tương lai thị trường crypto tại Mỹ, mà còn để xác lập vị thế của nước này trong cuộc cạnh tranh toàn cầu về tài sản số./.