Ước tính, tổng giá trị huy động vốn từ các thương vụ IPO trong năm 2025, như Vinpearl, TCBS, VPBankS, VPS, Nông nghiệp Hòa Phát (HPA), Hạ tầng Gelex (GEI)... đã lên tới 45.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 1,7 tỷ USD.
Trước đó, thị trường từng trải qua hai làn sóng IPO đáng chú ý. Năm 2007, làn sóng đầu tiên gắn liền với tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, khi 63 doanh nghiệp lên sàn, huy động tổng cộng 2,55 tỷ USD – mức kỷ lục của giai đoạn sơ khai. Những thương vụ như Vietcombank, Đạm Phú Mỹ hay Bảo hiểm Việt Nam trở thành dấu mốc quan trọng của thị trường.
Mười năm sau, giai đoạn 2017–2018, làn sóng IPO thứ hai bùng nổ với hàng loạt thương vụ quy mô tỷ USD. Vinhomes huy động 1,35 tỷ USD từ nhà đầu tư ngoại; Techcombank, HDBank cùng các doanh nghiệp dầu khí như BSR, POW, OIL đồng loạt lên sàn.
Tuy nhiên, sau giai đoạn cao trào, sức nóng dần hạ nhiệt khi room ngoại nhanh chóng kín chỗ và thanh khoản thị trường chưa đủ dày để hấp thụ dòng vốn tổ chức dài hạn.
Phải đến năm 2025, “sóng” IPO mới thực sự quay trở lại, với hàng loạt thương vụ được ví như những “bom tấn”, có định giá lên tới hàng tỷ USD.
VPL “comeback” sàn HOSE sau hơn một thập kỷ vắng bóng
Ngày 13/5, hơn 1,79 tỷ cổ phiếu VPL của CTCP Vinpearl – thành viên đảm trách mảng bất động sản nghỉ dưỡng trong hệ sinh thái Vingroup của tỷ phú Phạm Nhật Vượng – chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) với giá tham chiếu 71.300 đồng/cp.
Mã này nhanh chóng chứng tỏ được độ “hot” khi chỉ sau ít phút giao dịch đã tăng kịch biên độ (+20%) lên 85.500 đồng/cp, với dư mua giá trần hơn 1 triệu đơn vị.
Đáng chú ý, chỉ sau 3 phiên lên sàn, mã này đã vượt qua HPX của Tập đoàn Hòa Phát để tiến vào top 10 doanh nghiệp vó mức vốn hóa lớn nhất sàn chứng khoán, tương ứng hơn 175.000 tỷ đồng, tức 6,7 tỷ USD.
Trước đó, Vinpearl từng niêm yết trên HOSE với mã VPL vào năm 2008. Tuy nhiên, tới tháng 12/2011, công ty đã sáp nhập với Vincom để hình thành Vingroup, và cổ phiếu VPL được hoán đổi thành cổ phiếu VIC.
“Quả bom” TCX của nhà Techcombank với định giá gần 4 tỷ USD
Trung tuần tháng 9/2025, CTCP Chứng khoán Kỹ thương (TCBS, mã CK: TCX) hoàn tất đợt IPO với 231 triệu cổ phiếu được nhà đầu tư đăng ký mua và nộp tiền thành công. Với mức giá chào bán 46.800 đồng/cp, TCBS thu về hơn 10.800 tỷ đồng.
Được hậu thuẫn bởi ngân hàng mẹ Techcombank, TCBS từ lâu đã là cái tên nhận được sự quan tâm lớn của thị trường, đặc biệt khi sở hữu quy mô vốn chủ sở hữu lớn nhất ngành chứng khoán. Tuy nhiên, trong thời gian dài, vốn điều lệ của công ty chỉ duy trì ở mức hơn 2.000 tỷ đồng, phần nào hạn chế dư địa tăng trưởng.
Giới chủ nhà Techcombank cùng Chủ tịch Hồ Hùng Anh hẳn hiểu rõ điều này nên đã nhiều lần triển khai các kế hoạch tăng vốn cũng như úp mở về việc đưa TCBS lên sàn. Không nằm ngoài kỳ vọng, thương vụ IPO của TCBS ngay khi triển khai đã ghi nhận sức hút vượt trội, với hơn 575 triệu cổ phiếu được đăng ký mua – gấp 2,5 lần lượng chào bán, cùng hơn 26.000 nhà đầu tư tham gia chỉ trong một tuần.
Hậu IPO, TCBS nâng vốn điều lệ lên 23.133 tỷ đồng, đạt mức định giá gần 4 tỷ USD và chính thức niêm yết trên HOSE từ ngày 21/10 với mã chứng khoán TCX. Hiệu ứng tích cực từ thương vụ này nhanh chóng lan tỏa, mở đường cho loạt kế hoạch IPO của các công ty chứng khoán khác như VPS hay VPBankS.
“Deal” IPO VPBankS tiếp nối: Gần 13.000 lệnh đăng ký, Dragon Capital, VIX cùng loạt “cá mập” tham gia
Tiếp nối Techcombank với TCBS, VPBank cũng rục rịch triển khai kế hoạch IPO CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS, mã CK: VPX).
Khá giống với trường hợp của TCBS, VPBankS cũng nhận được sự hậu thuẫn lớn từ ngân hàng mẹ VPBank – nhà băng có vốn điều lệ lớn nhất hệ thống (hơn 79.00 tỷ đồng). Thương vụ IPO VPBankS theo đó dĩ nhiên cũng thu hút được nhiều nhà đầu tư cùng các “cá mập” có nguồn lực khủng tham gia.
Theo kế hoạch ban đầu, VPBankS dự kiến chào bán 375 triệu cổ phiếu với đơn giá 33.900 đồng/cp, qua đó huy động hơn 12.700 tỷ đồng.
Tuy nhiên, kết quả ghi nhận gần 13.000 lệnh đăng ký thành công với tổng khối lượng đặt mua lên tới 390 triệu cổ phiếu – tương ứng tổng giá trị hơn 13.237 tỷ đồng, vượt giá trị chào bán.
Đáng chú ý, “cá mập” Dragon Capital đăng ký mua 50 triệu USD cổ phiếu IPO, tương đương gần 1.350 tỷ đồng. CTCP Chứng khoán VIX (Mã CK: VIX), cái tên có hiệu quả lao động đỉnh cao của thị trường, cũng đăng ký mua 2.000 tỷ đồng.
Ngoài 2 'cá mập' kể trên, nhiều tổ chức khác cũng đăng ký nhận vào tiền hàng trăm tỉ đồng.
“Ông vua” thị phần VPS chính thức IPO sau nhiều năm chờ đợi
Thị phần số 1 thị trường, thuần làm dịch vụ, tập trung tối đa cho bán lẻ... vốn là những tiêu chí hấp dẫn các 'cá mập' nước ngoài. Tuy nhiên, những yếu tố trên cũng đặt ra một câu hỏi mà giới đầu tư đã băn khoăn suốt nhiều năm: Sao VPS mãi chưa IPO?
Mãi đến gần cuối năm 2025, Đại hội đồng cổ đông bất thường của CTCP Chứng khoán VPS đã chính thức thông qua kế hoạch IPO.
Theo đó, VPS đã triển khai chào bán tổng cộng 202,3 triệu cổ phiếu với mức giá 60.000 đồng/cp, qua đó thu về tổng cộng 12.138,6 tỷ đồng. Vốn điều lệ của VPS theo đó cũng tăng từ 12.800 tỷ đồng lên 14.823 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu đạt khoảng 26.000 tỷ đồng.
Đợt IPO của VPS ghi nhận 19.952 nhà đầu tư tham gia, tổng khối lượng cổ phiếu đăng ký mua 220,4 cổ phiếu trong khi tổng lượng chào bán là 202,31 triệu cổ phiếu. Đáng chú ý, nhà đầu tư cá nhân chiếm tới 98,11% tổng giá trị đăng ký mua, tiếp tục khẳng định vị thế bán lẻ nổi trội của VPS – nền tảng đã giúp công ty dẫn đầu thị phần môi giới chứng khoán trong 05 năm liên tiếp.
Với mức giá IPO nêu trên, theo tính toán của người viết, công ty chứng khoán thị phần số 1 Việt Nam được định giá hơn 88.900 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,3 tỷ USD.
Đến 16/12 vừa qua, hơn 1,48 tỷ cổ phiếu VCK của VPS đã được niêm yết trên HOSE.
IPO Nông nghiệp Hòa Phát – cuộc chơi khác của “vua thép” Trần Đình Long
Không còn là mảng “phụ trợ” như nhiều người từng nghĩ, mảng nông nghiệp đang dần trở thành trụ cột thứ hai của Hòa Phát – bên cạnh lĩnh vực thép vốn đã làm nên tên tuổi của tỷ phú Trần Đình Long.
Theo đó, CTCP Nông nghiệp Hòa Phát (Mã CK: HPA) – thành viên chuyên trách mảng nông nghiệp của tập đoàn – liên tục ghi nhận những kết quả kinh doanh ấn tượng và đóng góp hàng nghìn tỷ đồng doanh thu hàng năm cho Hòa Phát.
Đến tháng 9 cùng năm, thông tin về việc tập đoàn của “vua thép” có ý định IPO công ty con mảng nông nghiệp đã xuất hiện dày đặc trên các diễn đàn.
Chỉ vài ngày sau, Nông nghiệp Hòa Phát đã phát đi thông cáo cho biết đã nộp hồ sơ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
Theo ban lãnh đạo công ty, nguyên tắc định giá sẽ không thấp hơn giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu. Căn cứ theo báo cáo tài chính tại ngày 30/6/2025, giá trị sổ sách của HPA ở mức 11.887 đồng/cổ phiếu.
Nông nghiệp Hòa Phát dự kiến chào bán tối đa 30 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư. Nguồn vốn huy động sẽ được ưu tiên góp vốn vào hệ thống trang trại, nhà máy thức ăn chăn nuôi và bổ sung vốn lưu động phục vụ hoạt động kinh doanh. Đồng thời, công ty cũng có kế hoạch mở rộng quy mô sản xuất, tối ưu chuỗi cung ứng và đầu tư vào khu vực miền Trung – miền Nam.
Theo kế hoạch, cổ phiếu công ty sẽ được niêm yết trên HOSE sớm nhất vào tháng 12/2025, với mã chứng khoán dự kiến là HPA.
Gelex Infra, Điện Máy Xanh … sẵn sàng tiếp nối “đường đua” IPO
CTCP Hạ tầng Gelex (Gelex Infra) – công ty trực thuộc tập đoàn Gelex lừng danh của đại gia Nguyễn Văn Tuấn hiện đang triển khai từng bước trong kế hoạch IPO.
Theo kế hoạch, Gelex Infra dự kiến sẽ chào bán tổng cộng 100 triệu cổ phiếu với giá dự kiến 28.000 – 30.000 đồng/cp.
Doanh nghiệp hiện đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng.
Gelex Infra là một trong hai công ty con trực tiếp của Tập đoàn Gelex, bên cạnh CTCP Điện lực Gelex (Gelex Electric), đảm nhiệm vai trò quản lý vốn tại các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bất động sản công nghiệp, hạ tầng và sản xuất vật liệu.
Hiện, Gelex Infra có vốn điều lệ 7.900 tỷ đồng. Hậu IPO, quy mô vốn của công ty sẽ tăng lên 8.900 tỷ đồng, tương đương 890 triệu cổ phiếu. Tạm tính theo mức giá IPO dự kiến, Gelex Infra được định giá khoảng 24.920 – 26.700 tỷ đồng, tương đương 1 tỷ USD.
Trong khi đó, HĐQT CTCP Đầu tư Thế giới Di động (Mã CK: MWG) mới đây đã thông qua chủ trương để CTCP Đầu Tư Điện Máy Xanh (DMX) chào bán cổ phiếu lần đầu tiên ra công chúng và đăng ký niêm yết trên sàn chứng khoán trong năm 2026.
DMX dự kiến sẽ phát hành riêng lẻ 1% vốn điều lệ cho các quản lý giữ vai trò then chốt và có đóng góp vào sự phát triển của công ty. Cổ phần phát hành riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong 18 tháng kể từ ngày hoàn tất đợt chào bán nhằm đảm bảo sự gắn bó dài hạn của các cá nhân được phân bổ.
Đáng chú ý, MWG sẽ không tham gia vào đợt phát hành riêng lẻ này, với lý do dành toàn bộ quyền phân phối cho nhà đầu tư là cá nhân trực tiếp tạo ra giá trị và đóng vai trò quan trọng trong chiến lược phát triển của đơn vị vận hành chuỗi siêu thị điện máy cùng tên./.
