Hậu nâng cấp Pectra, bao giờ giá Ethereum về mốc 2.200 USD?

Bản nâng cấp Pectra của Ethereum đã được triển khai thành công vào ngày 7/5, mang lại những cải tiến cần thiết. Tuy nhiên, giá Ether và các chỉ số phái sinh lại chẳng xê dịch. 

Phản ứng hời hợt này khiến giới đầu tư đặt câu hỏi: Liệu ETH còn cơ hội bứt phá 22% để quay lại mức 2.200 USD?

Mức chênh lệch giá của hợp đồng tương lai ETH 30 ngày (Nguồn: Laevitas.ch)

Mức chênh lệch giá hợp đồng tương lai ETH vẫn nằm dưới ngưỡng trung lập 5%, báo hiệu tâm lý thận trọng của phe đặt cược giá tăng. Ngay sau khi nâng cấp Pectra, chỉ số này vẫn giữ nguyên ở mức 3%, cho thấy giới đầu tư không thay đổi vị thế dù bản cập nhật đã triển khai thành công.

Phản ứng mờ nhạt này có thể đến từ việc nhà đầu tư vẫn đang "soi" các yếu tố vĩ mô, khi nguy cơ suy thoái kinh tế gia tăng trong bối cảnh tranh chấp thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên, sự thiếu nhiệt tình với ETH đã manh nha từ trước khi tình hình kinh tế xấu đi. Trong ba tháng đầu năm 2025, ETH đã kém hiệu quả hơn 28% so với vốn hóa thị trường tiền mã hóa nói chung. 

DApp kém tương tác, liệu có kéo giá ETH xuống?

Phản ứng giá yếu ớt sau bản nâng cấp Pectra cũng cho thấy tâm lý thất vọng của giới đầu tư, khi các blockchain đối thủ ngày càng chiếm ưu thế.

Trước đây, phí nền tảng Ethereum cao khiến hoạt động mạng bị kìm hãm, nhưng từ giữa tháng 2, mức phí đã giảm xuống dưới 1 USD.

Dù vậy, giải pháp Layer-2 hàng đầu của Ethereum - Base - hiện chỉ có 10,3 triệu người dùng hàng tháng, quá nhỏ so với Solana (82,2 triệu) và BNB Chain (25,9 triệu), theo dữ liệu từ Token Terminal.

Số ví hoạt động hàng tháng trên các mạng lưới: Solana vượt trội hơn so với các đối thủ (Nguồn: Token Terminal)

Solana vẫn đang thống trị mảng sàn DEX, nhờ trải nghiệm người dùng đồng bộ, nhất là trong các đợt phát hành token. Hyperliquid cũng vượt kỳ vọng trong giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cho thấy nhà đầu tư không quá ưu tiên tính phi tập trung và bảo mật của Ethereum. Đáng chú ý, Tron đã thâm nhập mạnh vào thị trường stablecoin.

Phí từ Blockchain và DApps  trong 30 ngày (Nguồn: DefiLlama)

Dù Ethereum vẫn dẫn đầu về tổng giá trị bị khóa (TVL) với 53,7 tỷ USD, nhưng điều đó không giúp ích nhiều cho holder ETH, khi phí mạng chỉ đạt 19 triệu USD trong 30 ngày qua, theo DefiLlama. Trong khi đó, Tron thu được 51,8 triệu USD, còn Solana là 39,4 triệu USD cùng kỳ.

Kỳ vọng nào để ETH "lật ngược thế cờ"?

Ông Noam Hurwitz - trưởng bộ phận kỹ thuật tại Alchemy - nhận định: Phí blob của Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi nâng cấp Pectra. Theo vị này, thành công của ETH phụ thuộc vào khả năng mở rộng layer-1, bao gồm việc cải thiện cơ chế rollup và mang lại trải nghiệm người dùng mượt mà hơn.

Một trong những thách thức lớn của Ethereum là việc kết nối tài sản và dữ liệu giữa các giải pháp layer-2, trong khi người dùng Solana và BNB Chain dễ dàng chuyển đổi giữa các DApp.

  Nguồn: X/ProbablyNoam  

Nâng cấp Pectra, dù được đánh giá cao, vẫn chưa giải quyết triệt để vấn đề này, khiến ETH chưa thể chạm lại mốc 2.200 USD như hồi đầu tháng 3.

Để giá Ether tăng 22% từ mức 1.800 USD hiện tại, nhà đầu tư cần sự bảo đảm rõ ràng rằng tiến trình mạng lưới - dù qua lượng ký gửi hay tăng trưởng layer-2 - sẽ mang lại lợi ích cụ thể.

Cuối cùng, việc cải thiện lợi suất staking hoặc tạo ra các động lực mạnh mẽ hơn là chìa khóa để thúc đẩy việc áp dụng DApp rộng rãi, từ đó gia tăng nhu cầu ETH trong hệ sinh thái./.