Goldman Sachs: Tăng trưởng GDP Trung Quốc giảm về 4%

Tăng trưởng GDP của Trung Quốc được Goldman Sachs ước tính giảm còn khoảng 4% vào đầu quý 3, thấp hơn mục tiêu cả năm 4,5-5%. Diễn biến này làm gia tăng kỳ vọng Trung Quốc sẽ sớm có thêm biện pháp hỗ trợ nền kinh tế.

Xu hướng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc 2018–2026 (Đồ hoạ: Bloomberg)

Bà Hui Shan, chuyên gia kinh tế trưởng tại Goldman Sachs, nhận định các dữ liệu kinh tế cho thấy nhu cầu tiêu dùng nội địa Trung Quốc vẫn suy yếu. Sản xuất công nghiệp, tiêu dùng và đầu tư đều tăng thấp hơn dự báo.

Qua trao đổi với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, Goldman Sachs nhận thấy thị trường đang kỳ vọng nhiều hơn vào khả năng Trung Quốc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Goldman Sachs không phải tổ chức duy nhất cảnh báo về đà giảm tốc của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Tập đoàn tài chính Australia Macquarie ước tính GDP Trung Quốc đang tăng khoảng 4,2% dựa trên số liệu kinh tế tháng 7. Trong khi đó, ngân hàng Pháp BNP Paribas đưa ra mức 4,1%.

Theo BNP Paribas, mức tăng trưởng 4,1% thấp hơn khoảng 0,2 điểm phần trăm so với tốc độ cần thiết trong nửa cuối năm để Trung Quốc hoàn thành mục tiêu tăng trưởng cả năm.

Nhóm chuyên gia kinh tế do bà Jacqueline Rong dẫn đầu, nhận định nếu tăng trưởng GDP tiếp tục dao động quanh hoặc dưới 4% trong tháng 8 và tháng 9, ngay cả khi chính sách tài khóa được tăng cường, việc hoàn thành mục tiêu sẽ khó thành hiện thực.

Trong trường hợp đó, các nhà hoạch định chính sách có thể triển khai thêm biện pháp kích thích vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10.

Sản xuất công nghiệp và bán lẻ tại Trung Quốc cùng giảm tốc (Đồ hoạ: Bloomberg)

PBOC có thể giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Trước khi các số liệu tháng 7 được công bố, nhiều chuyên gia đã rút lại dự báo Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Giá dầu tăng đã gây áp lực lên giá hàng hóa tại khâu sản xuất, qua đó làm thu hẹp dư địa nới lỏng tiền tệ.

Theo cuộc khảo sát của Bloomberg vào tháng 7, PBOC nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất chính sách trong cả năm 2026 và 2027.

Thay vào đó, PBOC được dự báo có thể giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Đây là phần tiền các ngân hàng thương mại phải gửi tại ngân hàng trung ương. Việc hạ tỷ lệ này sẽ giải phóng thêm nguồn vốn cho hệ thống ngân hàng, qua đó tăng khả năng cho vay và bổ sung thanh khoản cho nền kinh tế.

PBOC đã không hạ lãi suất điều hành hoặc tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong hơn một năm qua, kể từ giai đoạn căng thẳng nhất của cuộc chiến thương mại với Mỹ.

Sức ép tăng cường kích thích kinh tế đang lớn dần. Tuy nhiên, giới chức Trung Quốc đến nay chủ yếu đề xuất các biện pháp hỗ trợ từng bước và chưa cho thấy sự cấp thiết phải tung ra một gói kích thích quy mô lớn.

Tại cuộc họp Quốc vụ viện ngày 17/8, Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường yêu cầu chính phủ tăng cường các chính sách hỗ trợ và nỗ lực hoàn thành mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội năm 2026.

Vài ngày sau, giới chức nước này cho biết đang xem xét hỗ trợ thêm cho doanh nghiệp trong nước và người tiêu dùng. Một trong những phương án được đề cập là cấp bù lãi suất cho các khoản vay, bên cạnh những hình thức hỗ trợ tài chính khác./. 

Nguồn tham khảo: Bloomberg