Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất, cảnh báo nguy cơ đình lạm của kinh tế Mỹ

Đúng như dự đoán của thị trường, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định giữ nguyên mức lãi suất chủ chốt trong khoảng 4.25%-4.5%, ngưỡng đã được duy trì liên tục từ tháng 12 năm ngoái.

Cùng với quyết định giữ nguyên lãi suất, FOMC – thông qua biểu đồ 'dot plot', thể hiện kỳ vọng của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về lộ trình lãi suất – cũng phát tín hiệu về khả năng xảy ra hai đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Biểu đồ dot-plot cũng cho thấy sự phân hóa rõ rệt kỳ vọng về mức lãi suất mục tiêu giữa các thành viên FOMC. 

Đáng chú ý, số quan chức ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất đến hết năm nay đã tăng lên 7 người, so với 4 người tại kỳ họp hồi tháng 3.

Dự báo tăng trưởng GDP yếu hơn, lạm phát cao

Tại cuộc họp lần này, dự báo của các quan chức Fed đã chỉ ra nguy cơ đình lạm (stagflation) tiếp tục gia tăng của nền kinh tế Mỹ, với GDP chỉ tăng trưởng 1,4% trong năm năm 2025 và lạm phát chạm mốc 3%.

So với dự báo hồi tháng 3 năm nay, tăng trưởng GDP bị điều chỉnh giảm 0,3 điểm phần trăm, trong khi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) được điều chỉnh tăng tương ứng.

Tương tự, PCE lõi – chỉ số loại trừ giá thực phẩm và năng lượng – được dự báo ở mức 3,1%, cao hơn 0,3 điểm phần trăm so với dự báo trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng nhẹ lên 4,5%, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 3.

Fed cũng nhận định rằng mức độ bất ổn trong triển vọng kinh tế đã giảm bớt, dù vẫn duy trì ở mức đáng lưu ý.

Ông Trump tiếp tục gây áp lực

Với Tổng thống Trump, việc hạ lãi suất trở nên cấp thiết trong bối cảnh chính phủ phải "gánh" khoản nợ công lên tới 36.000 tỷ USD.

Riêng khoản tiền lãi phải trả trong năm nay dự kiến lên tới 1.200 tỷ USD – chỉ đứng sau chi phí cho An sinh xã hội và Medicare trong ngân sách liên bang.

Ngay trong ngày thứ Tư, ông chủ Nhà Trắng đã không ngần ngại chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell là “ngu ngốc” vì không thúc đẩy ủy ban hành động sớm hơn khi cho rằng lãi suất liên bang nên thấp hơn ít nhất 2 điểm phần trăm.

Dù vậy, các quan chức Fed vẫn tỏ ra thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách, khi lo ngại rằng chương trình thuế quan do ông Trump khởi xướng có thể tiếp tục tạo ra những bất ổn trong những tháng tới.

Cùng lúc, xung đột Iran - Israel mới đây cũng bổ sung thêm một lớp rủi ro cho bức tranh chính sách tiền tệ, với nguy cơ giá năng lượng leo thang được xem là yếu tố khiến Fed có thêm lý do trì hoãn việc cắt giảm lãi suất.

Nguồn tham khảo: CNBC